ソラナ（Solana）はイーサリアム（Ethereum）を上回っています。これは資本がオンチェーンでSOLへ回転し、取引所外での保有が増加し、取引コストがほぼ無視できるレベルに低いためです。SOLの約0.005ドルの低手数料と月初来135％の取引量急増が、大口資金流入とSOL/ETHレシオの急上昇を牽引しています。
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イーサリアムからソラナへの資本回転：オンチェーン指標は取引所からSOLウォレットへ大量の流出を示しています。
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SOLの1日あたりトークン取引量はイーサリアムの約20％に対し、月初来約135％増加し、ソラナ上の取引が活発化しています。
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取引所供給と手数料の差異：SOLの取引所供給は約0.57ポイント減少し、手数料は約0.005ドルと非常に低水準です。
ソラナの強さの要因は、オンチェーン資金流入、低手数料、取引所外保有拡大です。詳細な分析と展望もご覧ください。
なぜソラナはイーサリアムを上回っているのか？
ソラナのイーサリアム超えは、オンチェーン内の資本回転、取引所外保有の増加、そして極めて低コストな取引手数料によって支えられています。これにより日次取引量が大幅に増加し、SOL/ETHレシオが上昇、短期的な価格パフォーマンスでSOLがETHを上回る状況を生んでいます。
SOLのオンチェーン活動はETHと比べてどうか？
オンチェーン指標はSOLへの流入が顕著であることを示しています。取引所でのSOL供給は9月9日以降5.29％から4.72％へ減少し、約906万SOLが取引所から流出しました。月初来のSOLの1日取引量は約135％増で、ETHの約20％増と比較し、SOLの強い月次リターンと整合しています。
なぜソラナで取引所外保有が増えているのか？
取引所外保有増加は、ホルダーがSOLをカストディやコールドウォレットに移し、取引所流通量を減らしていることを示します。9月9日以降、取引所のSOL供給は5.29％から4.72％に下がり、約906万SOLが取引所から流出しました。これは需要が続く場合、供給減少による価格上昇の前兆となり得ます。
SOL/ETHレシオの動きはどれくらい大きいのか？
SOL/ETHレシオは現在約8.66％上昇しており、これは4月初旬以来の最大の週間上昇です。SOLの相対的な値上がりとソラナ市場での取引増加を反映しています。
出典：TradingView（SOL/ETH）
SOL、ETH、BTCの手数料とユーザー経済の比較は？
手数料の違いはL1ネットワークのユースケース差別化の重要な要素です。9月の代表的な取引手数料は以下の通りです。
| ネットワーク | 平均取引手数料 | 月初来日次取引量変動 | 備考 |
|---|---|---|---|
| ソラナ (SOL) | $0.005 | +135% | 取引所外蓄積増加；強いL1活動 |
| イーサリアム (ETH) | 高い | +20% | 手数料高め；取引所への一部流入 |
| ビットコイン (BTC) | 高い | — | マイクロ取引ではSOLに比べ高い決済コスト |
出典：Token Terminal
この資本回転はQ4の市場構造にどう影響するか？
もしこの回転と蓄積がQ4に続くなら、流動性や利回りを求める投資家はソラナ系プロジェクトへの配分を増やし、オンチェーン活動がさらに活発になる可能性があります。市場構造への影響は持続的な需要、マクロ環境、全体的な暗号資産流入に依存します。
よくある質問
SOL/ETHレシオは資本回転の信頼できる指標か？
SOL/ETHレシオは短期から中期の相対的パフォーマンスの目安として有用です。急激なレシオ上昇は、ETHに対するSOLへの資金シフトを示唆しますが、取引量や取引所供給データと合わせて確認することが重要です。
投資家は取引所供給の減少をどう解釈すべきか？
取引所供給の減少は、流動性プールから資産が引き上げられていることを示し、買い圧力が続けば価格上昇の兆候となります。取引量やオンチェーンの送金パターンで裏付けを取りましょう。
要点まとめ
- 資本回転が起きている: SOLはETHから資金流入が見られ、取引所供給の減少とレシオ上昇に現れています。
- 活動と手数料が重要: SOLの月初来約135％の取引量増加と約0.005ドルの手数料が取引の利便性を高めています。
- 確認シグナルを見極める: 取引所供給、取引量、レシオの動きを総合してSOLへの資本回転を精査しましょう。
結論
ソラナのイーサリアムに対する現在のアウトパフォームは、取引所供給の減少、顕著な取引量増加、極めて低い手数料といった計測可能なオンチェーン動向に支えられています。これらはスマートマネーのリポジショニングと高いL1活動を示唆します。Q4にかけてこれらの指標を注視し、SOLのリーダーシップが持続するかどうかを見極めていきます。COINOTAGは継続的な分析を提供します。
