ビットコインの弱気ダイバージェンスが示す可能性のあるリスクとネットワーク指標の乖離について

• コインデイズディストロイドが18ヶ月ぶりの高水準に達し、長期保有者が強気時に売却している兆候を示しています。

• アクティブなビットコインアドレスが11ヶ月ぶりの低水準に減少し、価格上昇にもかかわらず小口投資家の参加意欲が鈍化しています。

• トランザクション数は年次高値に上昇しましたが、Runeなどの低価値な投機的取引が主因であり、広範な経済利用の伸びを反映していません。

ビットコインのベアリッシュ・ダイバージェンス：オンチェーン指標は長期保有者の売却と採用の鈍化を示しています—COINOTAGのオンチェーン分析とリスクサインを詳しく読むことが重要です。

ビットコインのベアリッシュ・ダイバージェンスとは何か？

ビットコインのベアリッシュ・ダイバージェンスは、価格が上昇または新高値をつける一方で、重要なオンチェーン指標が低下し、市場評価とネットワーク健全性の乖離を明らかにする現象です。このパターンは、経験豊富なホルダーの利益確定や投機的参加の拡大を示唆し、価格調整のリスクを高めます。

オンチェーン指標はどのように売圧力や採用の弱体化を示すのか？

オンチェーン指標は参加者の行動を直接反映します。コインデイズディストロイド（CDD）の急上昇は長期間保有されたコインの動きを示し、しばしば利益確定を意味します。アクティブアドレスの同時低下は取引を行うユーザー数の減少を示し、採用意欲の減退を表します。トランザクション数が増加し、平均取引額が減少する場合、それは実需による取引ではなく投機的な低価値取引が増えているサインです。

どの指標がダイバージェンスを示し、それがなぜ重要なのか？

コインデイズディストロイド、アクティブアドレス、トランザクション数の3つの指標がダイバージェンスを示しています。それぞれが市場の健康状態の側面—保有者の確信度、ユーザー参加、取引の質を表しています。これらの指標が示すのは、価格上昇の原動力が構造的な採用によるものか、一時的な投機によるものかの判断材料です。

オンチェーン指標の比較 — 現状のシグナル

指標	現在の動向	意味
コインデイズディストロイド（CDD）	18ヶ月ぶりの高水準（30日移動平均の急上昇）	長期保有者が利益確定し、市場の強気局面で売却している
アクティブアドレス	11ヶ月ぶりの低水準	小口投資家の参加減少と採用の停滞
トランザクション数	年間高値だが平均取引額は低い	投機的取引による活動量の増加で実需は伴わず

なぜRuneなどの投機的取引がネットワーク指標を歪めるのか？

投機的プロトコルは大量の低価値取引を生み出し、純粋な活動指標を水増しします。Runeなどのレイヤーは多くの小さな送金を生成し、トランザクション数は増加する一方で、取引ごとの金額は減少します。これにより本当の需要が隠され、活動量をネットワークの健全性と誤認する可能性があります。

よくある質問

現在のビットコインラリーは基礎的な採用に支えられているか？

完全ではありません。価格はほぼ過去最高水準に達していますが、アクティブアドレスは減少し、取引数の増加の多くは投機的です。このラリーは新規ユーザーによる広範な採用ではなく、長期保有者の売却によるものと考えられます。

ベアリッシュ・ダイバージェンスのシグナルを受けたトレーダーはどう対応すべきか？

リスク管理を強化すべきです。レバレッジを減らし、ストップロスを設定し、オンチェーン指標（CDD、アクティブアドレス、トランザクション数）を注視しましょう。資本保全を最優先にしつつ、採用回復の兆候を待つ姿勢が重要です。

主なポイント

• 分配の兆候: コインデイズディストロイドが複数月ぶりの高水準に達し、長期保有者が利益を確定している。
• 採用の弱さ: アクティブアドレスの減少が、小規模投資家によるエンゲージメントの停滞を示唆。
• 投機的取引量: Runeなどの低価値取引によりトランザクション数が膨張し、実質的な採用増加を示さない。

結論

ビットコインのベアリッシュ・ダイバージェンスは、価格上昇とオンチェーン基礎指標の乖離を示しています。経験豊富な保有者の売却とネットワーク採用の弱さが同時に進行しているため、投資家はGlassnodeやCoin Metricsなどの信頼できるデータソースによるオンチェーン証拠を注視し、リスク管理を徹底すべきです。COINOTAGは今後もオンチェーンの動向を継続的に監視していきます。