Solanaの時価総額は、SOL価格がピークを下回っているにも関わらず、約1,370億ドルの史上最高値に達しました。これは、大規模なトークン解放が既に吸収され、流通供給量が約5億4,300万SOLに拡大した一方で、ステーキングとオンチェーンの採用が流動性のある供給を引き締めたためで、価格が伸び悩む中でも高い評価を支えています。
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主要なトークン解放は吸収済み：過剰供給リスクが解消
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ステーキングとオンチェーン採用により、流動的な売り圧力が軽減。
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5億4,300万SOLが流通中で、まだ11％がロック中。時価総額は1,370億ドルに到達。
メタディスクリプション：Solanaの時価総額が1370億ドルに達し流通供給拡大。SOLの評価額が価格と乖離する理由、トークン解放、ステーキング、インフレの影響を解説。詳細はこちら。
価格が停滞する中、なぜSolanaの時価総額は史上最高値を更新しているのか？
Solanaの時価総額が1370億ドルに上昇した主な理由は、大量のトークン解放が吸収された後に流通供給量が増加し、さらにステーキングやオンチェーン活動の増加が取引可能な流動供給を引き締めたためです。その結果、SOL価格は約15％ピークを下回っているものの、時価総額は高水準を維持しています。
どれほど大規模なトークン解放があり、それはどのような影響を与えたのか？
今年の大規模な解放には、FTX関連の1,116万SOLのリリースが含まれ、これが大きな過剰供給を解消しました。現在、総供給量の約89％（約5億4,300万SOL）が流動的となり、多くの供給リスクは吸収され、残る月間平均の解放量は約12,700SOLと非常に少ない水準にあります。
出典：Messari
時価総額が高いからといってSOLが過大評価されているわけではない理由
時価総額は価格と流通供給量の掛け算です。供給量が解放によって増えても、ネットの売り圧力が吸収され、ステーキングが拡大すれば、オンチェーン経済は時価総額の上昇を正当化します。Solanaのオーダーブックは買い優勢で、第3四半期はリターン率55％を記録し、時価総額上昇を支えています。
ステーキングやインフレはSOLの供給動態にどう影響するのか？
ステーキングは最近、約4億1,000万SOLと過去最高を記録し、供給の約67％がステークされています。年間インフレ率は約4.279％で、徐々に減少する設計のため中長期の発行量は控えめです。高いステーキング率は流動供給を減らし、需要による価格変動をより顕著にします。
出典：SolanaCompass
投資家はSOLの構造的な上昇余地をどう評価すべきか？
SOLの評価には、流通供給の動向、ステーキング率、インフレスケジュール、オンチェーン利用指標を総合的に見る必要があります。大規模な解放が一巡し、ステーキングが史上最高水準にあるため、流動供給が減少しており、新たな需要があれば大きなリターンの可能性があります。
比較スナップショット
| 指標 | 数値 |
|---|---|
| 流通供給量 | 約5億4,300万SOL |
| ステーキング供給量 | 約4億1,000万SOL（約67％） |
| 時価総額 | 1,370億ドル（史上最高） |
| インフレ率 | 年間約4.279％、徐々に低下 |
| 残存する月間解放量 | 平均約1万2,700SOL |
よくある質問
SOLの価格がATHを下回る中、時価総額は正確か？
はい。時価総額は流通供給量×価格で計算されます。最近のトークン解放で流通供給が増加したため、SOL価格が約15％下回っているにも関わらず、時価総額は史上最高値を更新しています。
トークン解放は価格暴落の売り圧力になっていないか？
大規模な解放は今年初めにほぼ吸収されました。残りの解放は少量で、ステーキングの高さが取引可能な流動供給を引き締めており、大規模売りによる急落リスクは低いです。
ステーキングはSOLの価格見通しにどれほど重要か？
非常に重要です。供給の約67％がステークされているため流動性が制約されており、高いステーキング率は即時の売り供給を減らし、新たな需要の価格影響を強めます。
ポイントまとめ
- 解放はほとんど吸収済み：FTX関連など大規模解放が過剰供給リスクを解消。
- 高いステーキングで流動性減少：約4億1,000万SOLがステークされており流動供給を引き締め。
- 時価総額はファンダメンタルズに基づく：オンチェーン活動や供給メカニズムが時価総額上昇を説明。
結論
Solanaの時価総額が1,370億ドルに達したのは、流通供給の拡大、高いステーキング率、オンチェーン採用の改善によるものです。SOL価格はピークを下回るものの、オンチェーン指標は流動供給が構造的に減少していることを示し、今後の上昇余地を示唆しています。解放スケジュール、ステーキング動向、ネットワーク利用を注視し、短期のリスクとチャンスを見極めましょう。
