ビットコインは一時的に割安の可能性あり：オンチェーン指標とクジラの蓄積が示唆する慎重な回復期待

• ネガティブなMVRVとクジラの蓄積が割安感を示唆

• 改善したNVT比率と回復傾向のセンチメントが持続可能な需要を後押し

• オープンインタレストは1.47％増の419.7億ドルで、トレーダーの関与が継続していることを示す

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ビットコインの割安シグナル：オンチェーンデータとクジラの蓄積は潜在的な反発を示しています—データに基づく分析を読み、責任ある取引を心がけてください。

なぜ現在ビットコインが割安と見なされているのか？

ビットコインの割安感は、マ―ケットバリューとリアライズドバリューの比率（MVRV）がネガティブであり、クジラによる継続的な蓄積が、マーケット価格が長期ホルダーのコストベースを下回っていることを示しています。オンチェーンデータは短期的な売却ではなく蓄積を示す根拠となっています。

NVT比率はどのように反発を支持するか？

ネットワークバリュー・トゥ・トランザクション（NVT）比率は38％下落し27.42に達し、時価総額がトランザクション活動に近づきました。NVTが低いほど、オンチェーンの利用に裏付けられた評価となり、取引量が堅調ならば慎重な反発の可能性が高まります。

主要ポイント

• 割安の根拠: ネガティブなMVRVと低下するNVTは価格が長期ホルダーのコストベースを下回っていることを示す。
• 蓄積の証拠: 8月末以降、クジラは56,372 BTCを買い増し、取引所の準備高は減少傾向。
• トレーダーの関与: オープンインタレストは1.47％増の419.7億ドルに上昇し、センチメント（Santiment）も中立に向けて回復。

なぜ今ビットコインは割安なのか？

MVRV比率がネガティブに転じたことは、通常、割安ゾーンと反転の兆候を示し、持続的な蓄積と組み合わさると信頼度が増します。クジラがネットで買い越している点も、現在の弱さが売り惜しみではなく蓄積主導であるという仮説を強めます。

ビットコイン（BTC）は8月13日の123,800ドルの高値から8.8％下落し、112,200ドルで短期的な意志が試されました。しかしオンチェーン指標は、より持続可能な評価基盤へ向かう動きを示しています。

ネットワークの健全性向上は価格に何を意味するか？

NVT比率の38％下落は、ネットワーク活動が低い評価帯を支えていることを示します。過去の経験から、取引量が安定している場合、こうしたトランザクションと時価総額の適合改善は反発の前兆として現れます。

データソース：CryptoQuant（NVT、オープンインタレスト）、Santiment（加重センチメント）。これらは文脈確認のための記載です。

調整局面でトレーダーはどう動いているか？

オープンインタレストはわずかに増加し、レバレッジと方向性ポジションが維持されていることを示唆します。OIの拡大はロスカットリスクを高めますが、一方で参加者が継続的なトレンドを意識しているとも考えられ、売り圧力低下後のモメンタム形成の可能性を高めます。

ビットコインの調整は隠れた蓄積フェーズか？

ネガティブなMVRV、低いNVT、回復傾向にある加重センチメント、そしてわずかに増加したオープンインタレストが示す通り、この調整は蓄積の機会として機能している可能性があります。継続的なクジラの買い増しと取引所準備高の減少は、こうした前向きな解釈を裏付けます。

出典: Santiment

出典: CryptoQuant

よくある質問

MVRVは割安を見極めるうえでどれほど信頼できるか？

MVRVは市場価格と実現価格を比較し、ホルダーが含み損状態にある期間を特定するのに有効です。ネガティブなMVRVは蓄積ゾーンの目安ですが、出来高や資金流入、センチメントと併せて判断すべきです。

トレーダーはいつ反発を期待すべきか？

反発は通常、持続的な蓄積と強制売却の減少の後に起きます。安定した出来高、さらに改善するNVT、減少する取引所準備高が確認シグナルです。

どのようなリスクが残っているか？

リスクとしては、マクロ要因による売り再燃や、ボラティリティ急増時のロスカット連鎖が考えられます。高まったオープンインタレストはトレーダーのポジション調整が失敗すると下落を加速させる可能性があります。

まとめ

複数のオンチェーン指標とクジラの継続的な蓄積が示すビットコインの割安感は、蓄積シナリオを現実的なものにしています。ボラティリティやリスクは依然存在しますが、MVRV、NVT、センチメント、オープンインタレストの収束は慎重な反発の可能性を高めています。これらの指標を注視しつつ、リスク管理を徹底して取引に臨みましょう。