ビットコインと金の乖離拡大か－金の中央銀行買いが主導も、今後の政策緩和次第で変動の可能性

• 主権国家・中央銀行による買い入れで金がアウトパフォーム

• ビットコインは機関投資家の慎重な姿勢とETF流入の減少で出遅れ

• 過去の傾向：金が先行し、政策緩和後1～2か月でビットコインが追随（BOLDレポートデータ）

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ビットコインと金の乖離：なぜ金は上昇しビットコインは出遅れるのか。専門家分析、ETFデータ、そしてトレンドを覆す要因を解説。影響を今すぐ把握しましょう。

ビットコインと金の現在の乖離は何が原因か？

主な要因は需要の違いです。 主権国家と中央銀行による強い金買いが金価格を押し上げる一方で、ビットコインの機関投資家による採用はまだ不均一。ETF流入データとマクロリスクのセンチメントが伝統的な安全資産である金に資金を誘導し、この差を拡大させています。

乖離の規模と資金流入はどのような状況か？

過去1週間で金は約5%上昇し、約3,791ドルの史上最高値に達しましたが、ビットコインは約5%下落しています。BOLDレポートのETF流入データによると、年初来で金には約185億ドル、ビットコインには約100億ドル弱の資金が流入。この数字は、物理的および主権保証された貴金属への大幅な資産シフトを示しています。

なぜ今、金がビットコインをアウトパフォームしているのか？

金の強さは主権国家・中央銀行の買い増しが牽引しています。 市場関係者によると、地政学的リスクヘッジや米ドル依存からの分散のため、アジアや東欧の中央銀行が金の保有比率を高めています。

専門家の意見は？

VALRのCEO兼共同創業者ファーザム・エサニ氏は、中央銀行や主権国家が地政学・通貨リスクに備え金を積極的に蓄積していることを指摘しています（出典：COINOTAG）。Merkle Tree CapitalのCIOライアン・マクミリン氏は、「金が先に動き、政策サイクルの中で1～2か月遅れてビットコインがそれに続く」という歴史的パターンを強調しています。

ビットコインが金との差を埋めるタイミングは？

ビットコインは通常、金融政策が緩和される際にその差を縮めます。 過去のデータでは、FRBが利下げを始めるとリスクオン資本が暗号資産へ再流入し、民間のリスク許容資本が増加することでビットコインが金をアウトパフォームする局面が見られました。

ETF流入は今後の動向にどう影響するか？

ETFの資金流入は重要です。直近90日間で金に185億ドル、ビットコインに約100億ドルが流入している差は機関のポジショニングを示しています。ビットコインETFの需要が高まるか、マクロリスクが後退すれば、資金流入のバランスは暗号資産側に傾き、ビットコインの追い上げが期待できます。

よくある質問

主権国家の買い入れは金価格にどう影響する？

主権国家・中央銀行の購入は物理的需要を押し上げ、投資家が買える量を減らすため価格が上昇しやすいです。特に通貨リスクや地政学リスクのヘッジを目的とした戦略的な買い増しはこの効果を強めます。

ビットコインはいつ金の動きに続くのか？

歴史的に見て、金融緩和や民間のリスク資本回復が起こると、金の上昇から1～2か月後にビットコインがパフォーマンスで追随する傾向があります。これは投資家層や流動性の違いによるタイムラグです。

重要ポイント

• 金が現在の上昇をリード：主権国家・中央銀行の需要が金を史上高値に押し上げている。
• ビットコインは出遅れているが追いつく可能性あり：政策緩和と民間のリスク資本の増加がビットコインの反発を後押しする歴史的背景あり。
• ETF流入が鍵を握る：185億ドル対約100億ドルの流入差は機関投資家の現在のポジションを示し、変化が今後の展望を左右する。

まとめ

ビットコインと金の乖離は需要構造の違いに起因します。地政学的リスクに対する主権国家の買い入れが金価格を支えている一方、ビットコインはより広範な機関投資家の確信と明確な金融緩和シグナルを待っています。ETF流入動向、中央銀行の買い増し、FRBの動きを注視しながら、両資産の分散戦略への役割を再評価することが重要です。

COINOTAGによる報告 — 公開日: 2025-09-24 更新日: 2025-09-24.