USDCの取引可逆性導入に関する可能性とリスク—詐欺対策と制度的信頼醸成への影響を慎重に検討

• 可逆性は詐欺被害回復と機関導入を促進します。

• ただし、恒久的な決済に比べ中央集権リスクを伴います。

• 最近のSuiバリデーターの対応では、2億2千万ドルの攻撃後に1億6千2百万ドルが凍結され、実践的な前例となりました。

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取引の可逆性：Circleが詐欺被害回復と機関採用支援のために可逆的ステーブルコイントランザクションを検討 — コンプライアンスとカストディの在り方に変化をもたらす可能性を解説。

ステーブルコインの取引可逆性とは？

取引可逆性とは、発行者やバリデーター、またはガバナンスプロセスが、ハッキングや詐欺、裁判所命令に対応して特定のステーブルコイン送金を取り消しまたは凍結できる仕組みです。被害者保護とメインストリームの信頼獲得を目的とし、通常の商取引の決済確定性は維持します。

実際に可逆的な取引はどう機能するのか？

Circleの社長ヒース・ターベットは、例外ケースでの可逆性を認めつつ日常決済は確定的に保つ技術・ガバナンスモデルを模索中と説明しました。具体例には、マルチパーティのカストディ管理、オンチェーンガバナンス投票、詐欺が証明された場合に権限ある者がロールバック可能な期間限定の異議申立て枠などが挙げられます。

支持派は、可逆性により詐欺被害者の資金回収が迅速化し、銀行など機関に受け入れられやすくなると主張します。一方、批判派は、取引の恒久性や一方的変更不可能という暗号資産の根幹原則が揺らぐと警鐘を鳴らしています。

過去に可逆性が利用された事例は？

今年5月、分散型取引所Cetusで2億2千万ドルの攻撃があった際、Suiのバリデーターは約1億6千2百万ドルを凍結し、その後、資金をプロトコルに返還することを承認しました。この事件は、可逆措置の実効性と議論を示す実例としてしばしば引用されます。

Suiコミュニティによる凍結Cetus資金の投票承認。出典：Sui

なぜCircleはUSDCに可逆性を導入しようとしているのか？

Circleは、伝統的金融の機能の中にブロックチェーン決済に役立つ要素があると捉えています。管理された可逆性は、詐欺対応やコンプライアンス面で銀行の期待に沿いやすくし、USDCが機関インフラに統合される助けになると主張します。

また、CircleはArcというレイヤー1ネットワークやカストディ・コンプライアンスの提携を進めており、銀行や資産運用会社、規制市場が求める紛争解決機能を備えた機関等級インフラの構築を目指しています。

可逆的機能とArcのリリース予定は？

Circleは今秋にArcのパブリックテストネットを開始し、2025年末までにフルネットワークのローンチを予定しています。ArcはUSDCをネイティブのガストークンとして使い、機関カストディソリューションと連携して銀行や資産運用会社が即座にアクセス可能にする設計です。

出典：Fireblocks

可逆取引のリスクとメリットは？

• メリット: 資金回収の迅速化、機関導入促進、コンプライアンス明確化。
• リスク: 中央集権化の進行、ガバナンスの乗っ取り、誤った取消の可能性。
• 対策: マルチステークホルダーによるガバナンス、透明な異議申立条件、監査ログと法的監督。

よくある質問

可逆性は決済確定性にどう影響する？

可逆性は日常取引の即時決済確定を維持しつつ、詐欺対応などに限った限定的な取消枠を設ける設計です。通常の決済とガバナンスを介した例外処理は明確に分離されます。

誰が取引の取消を決定するのか？

設計次第で決定権は異なり、マルチシグカストディアン、バリデーター評議会、オンチェーン投票、法的命令などが想定されます。悪用防止のため厳格なガバナンスルールと明確な判断基準が必要です。

実践ガイド：可逆的取引設計のステップ

1. 厳格な取消条件を定義：詐欺、法的命令、確定したハック。
2. マルチパーティ承認制度を導入：カストディアン、バリデーター、ガバナンスの定足数。
3. 透明な監査・異議申立プロセスを構築しユーザー保護とエラー対策を確実に。
4. 機関カストディ・コンプライアンスツールとの連携で追跡可能性を強化。
5. パブリックテストネットで検証し、主ネット展開前にセキュリティ監査を公開。

重要ポイントまとめ

• 可逆性は信頼向上を促進：盗難資金回収支援と規制機関の誘致に有効。
• 設計上の安全策が肝要：マルチパーティガバナンスと明確な基準で中央集権リスクを抑制。
• 前例あり：Suiの2億2千万ドル攻撃後の対応は実際の効果を示す事例。

まとめ

Circleのステーブルコインにおける取引可逆性の検討は、被害者保護や機関導入を目指す一方で、分散性維持とのバランスを模索するものです。慎重なガバナンス設計、透明なルール設定、そしてカストディとの連携が、可逆トランザクションを次世代ステーブルコインの信頼機能にできるか鍵となるでしょう。Arcのテストネットとガバナンス提案に注目してください。