イプコイン（ApeCoin）は証券に該当しない可能性も？Yuga Labs訴訟の慎重な裁判結果

• 裁判官はNFTを投資契約ではなく消費可能なコレクティブルと判断

• フェルナンド・M・オルギン裁判官は、YugaのNFT販売に共通事業や明確な利益約束がないと認定した。

• 裁判所は多くのデジタル資産が有価証券に該当しない先例を引用し、独立した手数料やパブリックブロックチェーンの取引データを指摘した。

Yuga Labs訴訟却下：BAYC NFTはホーイテストの下で有価証券に該当しないと裁判官が判断 — 裁定とNFT購入者・市場への影響を読む。

Yuga Labs訴訟の判決内容とは？

Yuga Labsの訴訟は却下された。フェルナンド・M・オルギン裁判官は、Bored Ape Yacht Club（BAYC）、ApeCoin（APE）および他のYuga NFTがホーイテストの基準を満たす有価証券であることの証明に原告が失敗したと結論づけた。裁判所は購入者がYugaの努力に結びつく投資契約ではなく、消費可能なデジタルコレクションと会員特典を取得したと判断した。

裁判所はBAYCとApeCoinにどのようにホーイテストを適用したか？

裁判官はホーイテストの3つの要件である「金銭の投資」、「共通事業」、および「他者による利益の期待」を評価し、原告はそれらを証明できなかったと認定した。判決ではYugaがNFTを会員特典付きのコレクティブルとして市場に提供し、買い手に対して明確な利益約束を行っていないことを指摘している。

オルギン裁判官がYuga Labsに対する投資家訴訟を却下。出典：Court Listener

なぜ裁判所は共通事業や利益期待がないと判断したのか？

オルギン裁判官はNFTがパブリックブロックチェーンで取引され、取引構造が共通事業に必要な継続的かつ依存的な財務関係を生み出していないと認定。Yugaへの手数料は独立した料金とみなされ、ロードマップや販促表現は強制力のある利益の約束とは見なされなかった。

裁判所は「製品の内在的価値に関する声明が必ずしも利益に関する声明を意味しない」と強調。過去の価格や取引量の言及もホーイの利益期待要件を満たすには不十分と判断した。

判決に影響を与えた証拠や先例は？

多くのデジタル資産が自動的に有価証券と見なされない先例を引用し、Yugaの契約やマーケティング文言を詳細に検討。市場関係者や弁護士のコメントも事実関係の文脈で言及されたが、裁判所の法的分析を変えることはなかった。

よくある質問

この裁判所の判断はすべてのNFTに適用されるのか？

本判決はYuga Labsの具体的事実に基づいており、NFTの分類は契約条件、マーケティング、購入者の期待やトークンの実際の機能に依存することを強調している。

プロジェクトのロードマップは判決にどのような影響を与えたか？

ロードマップや将来見通しは検討されたが、利益の約束として法的拘束力を持たず、ホーイの利益期待要件を満たさないと判断された。

重要ポイント

• 法的結果：連邦裁判官はBAYCおよび関連NFTが有価証券であるとの投資家の主張を却下した。
• ホーイテストの適用：原告は共通事業およびYugaによる利益期待を証明できなかった。
• 市場への影響：NFTの分類は事実に基づくため、クリエイターはマーケティングや購入者の期待を明確にすべきである。

結論

Yuga Labs訴訟の却下は、連邦裁判所がアイコニックなNFTにホーイテストをどのように適用したかを示し、消費可能なコレクティブルとしてマーケティングされ、明確な利益約束がないことが有価証券分類に反映されることを明らかにした。市場参加者は規制の不確実性を減らすために製品特性やコミュニケーションを文書化する必要がある。COINOTAGは今後の動向や関連判決を引き続き監視する。