ビットコインは、巨大な機関投資家のスポット資金流入、長期保有者の強まる確信、そして高いオープンインタレストにより、124,000ドルの過去最高値を再度試しています。これらの要因が7月のレバレッジ清算リスクを軽減し、価格発見の明確な道筋を示しています。
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強い機関のスポット需要に支えられ、ビットコインは124,000ドル付近で推移
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オープンインタレストは新たに900億ドルの過去最高値を更新し、短期保有者は大量の供給を取引所に移動させました。
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ビットコイン・ドミナンスは約59%を維持し、長期保有率上昇によってアルトコインへの資金移動が制限されています。
ビットコインは124,000ドルを再挑戦：機関の大規模なスポット流入と長期保有者の確信の高まりがBTCの最高値接近を牽引 — 詳細分析と今後の展望はこちら。
ビットコインが124,000ドルの最高値を再試行する理由は？
ビットコイン124,000ドル再試行の背景には、大規模な機関スポット流入、長期保有者の蓄積増加、そして高水準のデリバティブオープンインタレストがあります。これにより買い圧力が強化され、過去にレバレッジ清算を促進したアルトコインへの資金回転が抑制されています。
デリバティブとオープンインタレストはBTC価格にどれほど影響を与えているのか？
オープンインタレスト（OI）は最近、900億ドルという新たな過去最高を記録し、前回ピークから7%増加しました。OIの増加は清算リスクを高めますが、強力なスポット需要を伴う場合、単なる投機的過剰ではなく市場参加の増加を示唆します。出典：CryptoQuant（オンチェーンおよびデリバティブ指標データ）。
BTCは過去の124,000ドル高値の約1.3%下で取引されており、市場は潜在的なロング清算イベントを吸収できるかどうかを見極めています。過去の同様のOIピークは、レバレッジ過剰の際に短期的なボラティリティ上昇を伴いました。
なぜ短期保有者の資金移動が現在の状況で重要なのか？
短期保有者（STH）の動きは流動性の重要なシグナルです。現在、46,000 BTCがSTHから取引所に流入し、これは記録上最大の24時間STHから取引所への流入量となっています。この動きは、価格が抵抗線に迫る中で「弱い手」が市場から排除されつつあることを示し、直ちに売却可能な供給量を減少させています。
同時に、STHのオンチェーンコストベースが111,000ドルを超え、実現利益率も上昇しています。これは最近参加した多くの投資家が利益圏に入り、小さな調整で売却する意欲が低下していることを意味します。
STHの動向イメージ：
出典：CryptoQuant
ETFの流入とビットコイン・ドミナンスはブレイクアウトの確率にどのように影響するか？
ETFのスポット流入はBTCの買い圧力を支え続けています。10月3日にはETFが9.85億ドルの流入を記録し、価格の下支えを強化しました。一方、ビットコイン・ドミナンス（BTC.D）は約59%を維持し、アルトコインへの資金回転を抑え、需要をBTCに集中させています。
BTC.Dが高水準を維持する限り、アルトコインのパフォーマンスは相対的に弱くなり、投機的な資金循環が限定されることで、市場全体のリスク回避による大きな調整の可能性が低減します。
レバレッジ清算はいつ起こりうるか？
レバレッジ清算が起こりやすくなるのは、オープンインタレストが急激に減少し、スポット流入が枯渇し、かつBTC.Dが急落して資金がアルトへ回る局面です。OI動向、ETF純流入、STHの取引所流入を継続的に監視することが、下落圧力再燃の早期警戒となります。
BTCのブレイクアウトが継続するかを判断する方法（HowTo）
よくある質問
7月のレバレッジ清算がまた起こるか？
短期的には可能性は低いです。長期保有者の確信強化、安定したビットコイン・ドミナンス、持続するスポットETF流入が7月型の清算リスクを軽減しています。ただし、OIやETFの流れに急変があれば要注意です。
現在のオープンインタレストはいくらか？
直近で約900億ドルに達しました。これは前回ピークから約7%の増加です。高OIは清算リスクを増大させますが、スポット需要との組み合わせで単なるレバレッジ過多ではなく、参加者の増加を示しています。
この見解を支えるオンチェーン情報とは？
参照しているオンチェーン指標は、STHの取引所への資金流入、STHの正味未実現損益（NUPL）、ビットコイン・ドミナンス（BTC.D）、UTXOの年齢層変化などです。これらのデータはCryptoQuantなど複数のオンチェーン分析プロバイダーによって報告されています。
重要ポイントまとめ
- 機関のスポット流入：大規模なETFおよびスポット需要が124,000ドル付近の買い支えを継続。
- オンチェーンの分岐するシグナル：高水準のOIとSTHの取引所流入が長期保有の蓄積増と堅調なBTC.Dで相殺。
- 注視すべき指標：OIの動向、ETF純流入、STHから取引所への流入急増に注目し、デレバレッジの兆候を早期に察知。
画像 — UTXOの年齢層と実現時価総額：
出典：CryptoQuant
結論
ビットコインの124,000ドル再挑戦は、巨大なスポット流入、長期保有者の確信強化、市場支配力の集中に支えられています。オープンインタレストは依然高水準でデリバティブリスクは存在しますが、現在のオンチェーンシグナルは7月のレバレッジ清算再発ではなく、制御された再挑戦を示唆しています。OI、ETF流入、STHの取引所動向を引き続き監視し、リスク評価に役立ててください。
