アジア太平洋地域のビットコイン保有DAT、規制強化の可能性？日本は依然として柔軟な環境か

• 規制当局は透明性を高め、投資家を保護するためにルールを厳しくしています。

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• DATは持続可能なビジネスモデルを維持し、投機を避けるために大規模な現金保有を制限する必要があります。

• 日本は地域で最も寛容な市場であり、Metaplanet Inc.を含む14社のビットコイン保有上場企業があり、総額約33億ドルのビットコインを保有しています。

  
  
  

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香港、インド、オーストラリアでデジタル資産トレジャリーが厳しいルールに直面する一方、日本は寛容を維持し、投資家と企業の暗号資産エクスポージャーを再構築しています。

アジア太平洋地域でのデジタル資産トレジャリーの現状は？

デジタル資産トレジャリー（DAT）は、アジア太平洋（APAC）の主要市場で規制当局の厳しい監視を受けています。香港取引所および清算所（HKEX）は、大規模な流動性現金ポジションを維持することを禁じるルールを理由に、数件のDAT提案を拒否または挑戦しています。インドとオーストラリアは、現金中心の構造に対する上限とリスクコントロールを導入し、日本は最も寛容な環境を維持し、より広範なDAT活動を可能にしています。

主要APAC市場での規制の違いは？

香港の枠組みでは、過半数が現金または短期投資である企業を「現金企業」と分類し、投機的な悪用を防ぐために上場停止や上場廃止の可能性があります。ボンベイ証券取引所は、暗号資産中心の資金調達計画を拒否し、インドでの厳格な監視を強調しています。オーストラリアのASXは、上場企業が貸借対照表の半分以上を現金または現金類似資産で保有することを禁止し、伝統的なDATモデルを事実上ブロックしています。一方、日本はビットコイン購入を資金とする大幅な現金準備を許可し、DATにはるかに大きな柔軟性を提供しています。日本取引所グループのCEO、山治弘美氏は9月の記者会見で、「企業がビットコイン購入を開示したら、その行動が受け入れられないと結論づけるのは難しい」と述べました。現在、日本にはMetaplanet Inc.を含む14社のビットコイン保有上場企業があり、約33億ドルのビットコインを保有しています。また、MSCIはDAT中心の企業をグローバル指数から除外することを提案しており、採用されればパッシブ流入を制限し、評価に圧力をかける可能性があります。

これらの対比は、イノベーションと投資家保護のバランスを取るための広範な規制推進を示しています。地域のアプローチは、日本のカジュアルな開放性から香港、インド、オーストラリアの厳格な監督まで多岐にわたり、暗号資産エクスポージャー、企業ガバナンス、市場の完全性に関する異なる政策哲学を反映しています。進化する環境は投資家センチメントとも連動しており、DAT株価は広範な暗号市場の修正とともに後退し、市場研究者によると小売投資家は観測期間中に大きな損失を被りました。

全体として、APACの規制環境は企業が暗号資産トレジャリー戦略をどのように構築するかを再定義しています。日本はビットコインを企業トレジャリーの一部として保有しようとする企業にとって実行可能な道を提供するかもしれませんが、他の主要市場は持続可能性、開示、リスクコントロールを強調した構造に向かっています。結果は、継続的な政策開発、市場ダイナミクス、暗号保有の実行可能なビジネスモデルとは何かを評価するものに依存します。

よくある質問

デジタル資産トレジャリーとは何で、なぜ規制当局が厳しくなっているのですか？

デジタル資産トレジャリーは、伝統的な現金や投資資産ではなく暗号通貨を保有する企業準備金です。規制当局は透明性を向上させ、投資家を保護し、投機的またはシェル構造が市場の完全性を損なうのを防ぐために厳しくしています。これらの措置には、現金類似保有の上限、厳格な開示、実行可能なビジネスの明確なルールが含まれます。

アジア太平洋で現在暗号トレジャリーを許可する市場はありますか？

日本は最も寛容な市場として際立っており、数社の上場企業がビットコインをトレジャリー資産として保有しています。一方、香港、インド、オーストラリアは現金中心または非実行可能ビジネス構造のリスクを減らすためにルールを厳しくしています。投資家は規制開発を監視し、規制構造への移行やより寛容な管轄地への移転の機会を探るべきです。

主なポイント

• APACでの規制強化が加速しています。: 透明性の向上、投資家保護、投機的でシェル的なDAT構造の防止を目的としています。
• 日本は最もDATフレンドリーな市場ですが、監視が高まっています。: 柔軟なルールが暗号エクスポージャーをサポートする一方、指数提供者がセクターの位置づけを再評価しています。
• DATの勢いは規制構造や移転に向かう可能性があります。: 企業は上場基準に適合させるためにETFのようなエクスポージャーやより寛容な管轄地への移転を検討しています。

結論

アジア太平洋のデジタル資産トレジャリーランドスケープは再調整中です。日本が暗号保有に継続的な余地を提供する一方、香港、インド、オーストラリアは市場の完全性と投資家保護を確保するためにコントロールを強化しています。この進化する体制は、暗号エクスポージャー戦略の高いデューデリジェンスとコンプライアントな設計を求めます。市場参加者は規制開発に注意を払い、DAT戦略が実行可能かを評価し、2025年以降に構造的な適応が必要かを判断すべきです。継続的なカバレッジのため、規制発表と政策更新を監視し、地域がイノベーションと投資家保護のバランスを取る様子を追ってください。

出典: BitcoinTreasuries.net; 10X Research; 香港取引所および清算所（HKEX）; ボンベイ証券取引所（BSE）; オーストラリア証券取引所（ASX）; NZX; 日本取引所グループ; MSCI; Metaplanet Inc.; Michael Saylor/MicroStrategy 参考資料。