ロシア、米石油制裁をイラン式影の艦隊で回避の可能性？ロスネフチ・ルクオイルへの影響とアジア供給の行方

• インドは制裁圧力の中、ロシア産原油輸入を1.7百万バレル/日から1.57百万バレル/日に削減。

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• 中国の国有製油所は引き締めていますが、民間のティーポットは既存のクォータを使って秘密裏に購入を継続する可能性があります。

• ロシアの石油輸出は先月過去最高を記録し、イランの制裁後レジリエンスを反映。回避手法により3年で影の艦隊が4倍に増加。

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ロシアはRosneftとLukoilに対する米国の石油制裁をどのように回避するのか？

米国の石油制裁は、インドや中国などの主要バイヤーへの輸出を阻害することを目的にロシアのRosneftとLukoilを標的にしていますが、歴史的な前例からモスクワはイランのような回避戦術で適応すると考えられます。ウォール街の投資家たちは長期的な影響に懐疑的で、サプライチェーンを維持する回避策を予想しています。最近発表されたこれらの措置により、Brent原油価格は1バレルあたり66ドル近くまで約5ドル上昇しましたが、代替ルートが現れるにつれ安定するとトレーダーは見込んでいます。

制裁は、対象企業と取引する企業をブラックリストに載せ、米金融システムへのアクセスを遮断する深刻な制限を課します。しかし、ロシアの過去の罰則経験はこうした障壁を回避する能力を磨き、忍耐と革新的な物流を活用して収益損失を最小限に抑え、東向きの石油供給を維持する態勢を整えています。

制裁はインドと中国の石油輸入にどのような影響を与えるのか？

ロシア産原油の主要輸入国であるインドは、すでにリスクの高まりに応じて購入を縮小し始めています。Kplerのデータによると、輸入量は7月の1.7百万バレル/日から10月の1.57百万バレル/日に減少しており、Reliance Industriesなどの企業が二次制裁を避けるために調達を再調整するにつれ、この傾向は加速するとみられます。このシフトはBrent/Dubaiスワップスプレッドの縮小と一致し、バイヤーが中東の代替源にシフトしていることを示しており、Argus MediaのアナリストTom Reedが指摘するように、酸っぱい原油が競争力のある価格で利用可能になっています。

中国の調整はより微妙で、国有製油所が露出を減らす一方、山東省の独立系「ティーポット」施設—制裁されたイラン産石油を扱うことで知られる—は一部の量を維持する可能性があります。しかし、これらの民間事業者はクォータ制限に直面しており、年間割り当てのほとんどがすでに埋まっています。Rystad Energyの報告によると、中国の石油備蓄は約60%の容量で、貯蔵の余裕を提供しており、特に制裁がパイプライン輸送を免除するためです。これにより、陸路で1日約80万バレルの輸入を継続でき、北京を完全な混乱から守ります。

専門家の洞察は不均等な影響を強調：VortexaのClaire Jungmanは、ロシアの海上輸出が先月過去最高に達し、罰則に影響されなかったと指摘。同样に、イランは今年の複数回の米措置にもかかわらず2018年以来の最高水準に輸出を伸ばしており、確立された回避ネットワークの耐久性を示しています。これらのパターンは、アジアの需要がロシアの生産を崩壊させずにシフトすることを示唆し、グローバル石油供給の即時低下がないデータを裏付けています。

よくある質問

ロシアの石油制裁はイランのものとどのように似ているか？

RosneftとLukoilに対するロシアの新たな米制裁は、イランのように主要生産者を標的に輸出を抑制する点で似ていますが、両国とも影の艦隊、船間移送、偽装出荷で対抗。イランの輸出は割引価格でこれらの方法により続き、ロシアは非西側バイヤーへの販売を維持するためのこのプレイブックを複製し、収益源を長期的に確保します。

米制裁下でのグローバル石油価格はどうなるか？

制裁発表によりBrent原油が1バレル66ドルまで急騰する初期反応が見られますが、ロシアとバイヤーがサプライチェーンを適応させるにつれ価格は安定すると予想されます。回避戦術が大規模供給不足を防ぎ、グローバル石油市場のバランスを保ち、広範なインフレを避けますが、モスクワは割引販売による一時的な収益減少に直面する可能性があります。

主なポイント

• 効果的な回避が予想: ロシアはイランの影の艦隊モデルを追従し、不正輸送能力を4倍に増やしてRosneftとLukoilに対する米罰則にもかかわらず輸出を維持する可能性が高い。
• アジアのシフト進行中: インドの1.57百万バレル/日への輸入削減と中国の備蓄戦略が適応需要を示し、中東源から引きつつロシア供給を完全に止めるわけではない。
• グローバル影響は限定的: 制裁はロシアのキャッシュフローを圧迫しますが、米ガソリン価格の急騰を避け、数ヶ月で回避ネットワークが成熟するにつれ全体供給を維持。

結論

要約すると、米国の石油制裁はロシアのRosneftとLukoilに対するエネルギー収益を阻害する標的努力ですが、イランのレジリエント輸出モデルとの類似から、モスクワの影の艦隊と代替バイヤー手配を通じた回避の強い可能性を示しています。インドと中国が輸入を戦略的に調整する中、グローバル市場は一時的なボラティリティに直面しますが、構造的な不足はありません。投資家は進化する貿易パターンを注意深く監視すべきで、これらのダイナミクスが今後1年のエネルギー地政学を再形成する可能性があり、残存的不確実性をナビゲートするための多角化ポートフォリオを位置づけます。