MicroStrategyのビットコイン保有に対するプレミアムは、市場調整後純資産価値（mNAV）の約1.3倍に低下していますが、第3四半期の純利益は28億ドルと堅調でした。この低下は、ビットコイン価格の上昇ペースが鈍化する中、将来の資金調達に懸念を生んでおり、最近のアナリストレポートで指摘されています。
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MicroStrategyのビットコイン戦略は保有額に連動した評価を支えていますが、現在は2倍超のピークから1.3倍に低下しています。
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Cantor FitzgeraldやTD Cowenなどのアナリストが価格目標を引き下げ、第4四半期のビットコイン勢いの鈍化と資本発行を理由に挙げています。
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同社は第3四半期に39億ドルのビットコイン未実現利益を報告しましたが、年間の利子と配当で6億8900万ドルの負担を抱えています。
MicroStrategyのビットコイン・プレミアムが第3四半期の利益にもかかわらず低下する理由を探る。アナリストの洞察と資金調達戦略を解説し、変動相場で安定を求める暗号投資家向けに。ビットコインの財務影響について、専門分析をお知りください。
MicroStrategyのビットコイン・プレミアムに何が起きているのか？
MicroStrategyのビットコイン・プレミアムは、同社の株価がビットコイン保有額に対してどのように取引されているかを示す指標で、現在は市場調整後純資産価値（mNAV）の約1.3倍に低下しています。この変化は、第3四半期に同社が28億ドルの純利益を計上し、予想を上回ったにもかかわらず発生しています。プレミアムの低下は、2020年に始まった積極的なビットコイン蓄積戦略に対する投資家の熱狂が冷めつつあることを反映しており、成熟しつつある暗号通貨市場での資金調達能力に懸念を引き起こしています。
アナリストはMicroStrategyの第3四半期決算にどう反応しているか？
MicroStrategyの第3四半期決算発表後、多くのアナリストが同社の今後について慎重な見方を示しました。Bloombergのデータによると、評価プレミアムが大幅に緩和されており、主要企業の価格目標が調整されています。例えば、Cantor Fitzgerald、TD Cowen、Maxim Groupのアナリストが目標を引き下げ、平均値は2024年5月以来の最低水準となりました。彼らの懸念は、第4四半期初めのビットコイン価格上昇の鈍化と資本発行ペースの低下に焦点を当てています。
同社のビットコイン保有は四半期中に39億ドルの未実現利益を生み出し、以前の価格上昇の好影響を強調しています。しかし、勢いが弱まっており、プレミアムの縮小に寄与しています。TD Cowenのアナリスト、Lance Vitanzaはクライアントレポートで、第4四半期が低調に始まり、ビットコイン価格成長の低下がプレミアムトレンドを逆転させ、資金調達を遅らせていると指摘しました。これにより、ビットコイン利回りがパーセンテージポイントではなくベーシスポイントで測定されるようになり、前四半期とは対照的です。
これらの引き下げにもかかわらず、3社すべてが株の買い相当レーティングを維持しています。MicroStrategyの株価は決算発表日に最大7%上昇しましたが、2024年11月のピークから40%以上下落しています。Cantor FitzgeraldのBrett Knoblauchは、低いmNAVマルチプルが資本市場へのアクセスを妨げ、資金調達のための余剰価値が少なくなる点を強調しました。彼は、2022年のTerra-Luna危機時にマルチプルが1倍を下回ったが、その後回復したことを思い出させました。
Knoblauchはさらに、MicroStrategyが第4四半期の運用利益目標20億ドルを達成するためには、ビットコインが年末までに15万ドルに上昇する必要があると予測しました。現在、ビットコインは11万ドルを超えて取引されており、史上最高値は約12万7000ドルです。VitanzaやKnoblauchのような確立されたアナリストの洞察は、暗号通貨のボラティリティと企業戦略の相互作用を示しており、MicroStrategyの位置づけについての現実的な視点を提供しています。
よくある質問
MicroStrategyのビットコイン・プレミアムの低下を駆動する要因は何ですか？
低下の原因は、ビットコインの資産クラスが成熟しボラティリティが低下する中で投資家の熱意が減退し、第4四半期初めの価格上昇の鈍化です。アナリストはこれが資本発行ペースを制限すると指摘しており、プレミアムは現在1.3倍mNAVで、以前の2倍超から低下（Bloombergデータによる）。
プレミアム低下の中、MicroStrategyはどのように資本を調達する計画か？
MicroStrategyは優先株の利回りを引き上げて資金を呼び込み、これを主な方法として位置づけています。会長のMichael Saylorはこの転換点を強調し、CEOのPhong Leは国際市場と優先株向けETFの可能性に目を向けています。このアプローチは、年間の利子と配当コスト6億8900万ドルを相殺することを目指します。
主なポイント
- プレミアムの縮小は成熟の兆し: MicroStrategyのビットコイン・プレミアムが1.3倍mNAVに低下し、2倍の高値から下落。保有額連動の評価に影響。
- 第4四半期見通しへのアナリストの慎重さ: Cantor Fitzgerald、TD Cowen、Maxim Groupが価格目標を引き下げ、ビットコイン成長の鈍化を指摘するも、買いレーティング継続。第3四半期の39億ドル利益中。
- 戦略的な資金調達調整: 高い優先株利回りと国際展開で資本を確保、継続的なビットコイン取得を支え、費用増に対応。
結論
MicroStrategyのビットコイン・プレミアムが第3四半期の堅調な決算を上回る形で1.3倍mNAVに低下し、財務戦略の進化とアナリストのMicroStrategy第3四半期決算反応を強調しています。BloombergやTD Cowenなどの専門家見解が第4四半期の勢い鈍化を指摘する中、同社は高い利回りの優先株とグローバル資金調達チャネルへのシフトで課題を乗り越えようとしています。ビットコインの軌道が企業戦略に影響を与える中、投資家はこれらの動向を注視し、暗号空間での機会を探るべきです。プレミアム評価の潜在的な回復に注目を。
