MEVの影響でイーサリアムの小売取引家に隠れた税負担？機関投資家のDeFi参加を阻害する可能性を探る

• MEVは取引順序の情報非対称性を生み出し、暗号通貨を含むすべての電子市場に影響を与えます。

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• 機関投資家は公開注文フローのフロントランニングリスクからDeFiを避け、小売の流動性を損ない、ボラティリティを高めます。

• 信頼実行環境（TEE）はプライベートな取引処理を可能にし、フロントランニングを不可能にし、最近の分析でEthereumブロックの24%がMEVに影響を受けている公平な市場を育てます。

Maximal Extractable Value (MEV)が小売の暗号トレーダーに負担をかけ、機関投資家のDeFi参入を阻害する方法を探ります。信頼実行環境などの解決策でユーザーを保護し、採用を促進—今すぐセキュアな取引の洞察を探求しましょう。

Maximal Extractable Value (MEV)とは何で、暗号通貨ユーザーへどのように影響しますか？

Maximal Extractable Value (MEV)とは、マイナーやバリデーターがブロックチェーンのブロック内で取引を並べ替え、含めたり検閲したりすることで得られる利益を指します。このプロセスは、サンドイッチ攻撃などの慣行を通じて小売の暗号ユーザーに隠れた税金を課し、価格を操作するために取引をフロントランします。こうした脆弱性により、金融機関は分散型金融（DeFi）から遠ざかり、最終的にすべての関係者のコストを増加させ、市場効率を低下させます。

信頼実行環境（TEE）はMEVの悪用をどのように防げますか？

信頼実行環境（TEE）は取引をプライベートに処理し、クライアント側で注文を暗号化し、シーケンシング後にセキュアなエンクレーブ内でのみ復号化します。このアプローチは実行前に注文フローの可視性を排除し、フロントランニングを不可能にし、サンドイッチ攻撃などの市場操作から保護します。欧州証券市場監督局（ESMA）のデータによると、MEV関連活動はブロックチェーン操作の大きな部分に影響を与え、さまざまなMEV手法からの収益がEthereumなどのネットワーク全体で年間数十億ドルの潜在損失の規模を示しています。

DEX LabsのCEOで分散型暗号デリバティブ取引所DerivaDEXの主要貢献者であるAditya Palepuは、TEEのプライバシー維持力の重要性を強調しています。「TEEを本当に強力にするのは、注文をプライベートに処理できる点です」とPalepuは述べました。「取引意図は実行前に世界に放送されません。クライアント側で暗号化され、シーケンシング後にセキュアなエンクレーブ内でのみ復号化されます。」このメカニズムは資金調達されたボールトや類似のセットアップを使用して取引をセキュアに扱い、情報非対称性による利益抽出を可能にするすべての電子取引市場の固有の問題に対処します。

MEVサプライチェーンの簡略化されたグラフィック。出典: 欧州証券市場監督局 (ESMA)

業界専門家は、MEVが暗号インフラの核心部分となり、中央集権化を促進し採用を阻害する役割についての議論を呼んでいることに注目しています。取引を公開ビューから保護することで、TEEは競争の場を平等にし、より広範な参加を促しつつ、現在支配的な抽出慣行を減らす可能性があります。

よくある質問

Maximal Extractable Value (MEV)が小売ユーザーに隠れた税金として機能する原因は何ですか？

MEVは取引詳細が実行前に公開放送されることで生じ、洗練されたアクターがアービトラージや清算のために並べ替えて利益を得ます。これにより小売トレーダーのスリッページと手数料が増加し、効果的に取引に税金がかかります—ブロックチェーン分析会社の報告によると、小売ユーザーはこれらのコストの最大80%を負担し、救済策はありません。

DeFiのプライバシー不足が金融機関の参加を阻害する仕組みは？

金融機関は公開ブロックチェーンに固有のフロントランニングと市場操作リスクを避けるために機密性を要求します。TEEなどのプライバシーツールなしで、大規模注文の露出は予測可能な悪用を招き、信頼と収益性を損ないます—Palepuはこれが機関が必須の市場インフラを構築する障壁を生み、最終的にエコシステム全体の安定性と流動性を害すると指摘します。

主なポイント

• 採用の障壁としてのMEV: 取引の放送が利益抽出を可能にし、機関を遠ざけ、薄い市場と小売の高いコストを生みます。
• 信頼実行環境の役割: これらのセキュアプロセッサはプライベートな注文処理を保証し、サンドイッチ攻撃をブロックし、すべてのユーザー層での公平なDeFi参加を育てます。
• 市場健全性への影響: 機関の関与がボラティリティと流動性を安定化；MEVへの対処が暗号市場への数兆ドルの資本流入を解き放つ可能性。

異なるMEV手法の収益と利益。出典: 欧州証券市場監督局 (ESMA)

結論

Maximal Extractable Value (MEV)は、小売ユーザーに抽出コストを課し、金融機関のDeFiへの完全参加を防ぐことで、暗号エコシステムに課題を続けています。信頼実行環境などの解決策は、これらの問題を緩和し、より大きな市場活力と包括性を促進するプライベートでセキュアな取引への道を提供します。業界が進化する中、数年後の持続可能な成長と広範な採用のための鍵は、取引処理の公平性を優先することです。