S&PによるUSDT安定性「弱」格下げの懸念：ビットコイン保有増加と透明性不足の可能性

• S&Pは、TetherのBTC保有増加をUSDT安定性の主要リスク要因として指摘。

• 格下げの原因は、準備金の開示不足と金や融資などの変動性資産への依存。

• USDTの時価総額は1840億ドルを超え、S&Pの分析によると、BTCは準備金の5.4%を占め、前回の3.6%から増加。

S&PによるTether USDT安定性の「弱い」への格下げを、BTCリスクと透明性問題の中で探求。暗号市場への影響とステーブルコインへの意味を学び、最新の動向に追従しましょう。

S&Pグローバル・レーティングによるTether USDT安定性の格下げの理由は何ですか？

Tether USDT安定性は、最近S&Pグローバル・レーティングにより「弱い」に格下げされ、これまで「制約付き」と評価されていました。これは、Bitcoinなどの変動資産への露出増加と、準備金の完全な透明性の欠如によるものです。機関は、Tetherの準備金にBTC、金、担保付き融資、社債などの高リスク要素が含まれており、市場下落時に担保不足を引き起こす可能性があると指摘。Tetherは低リスクの米国債と債券による溶解性を主張していますが、発売以来の包括的な監査の不在が懸念を残しています。

この評価は、ステーブルコイン市場が世界中の規制当局と格付け機関から厳しい監視を受けている時期に行われました。USDTの発行者Tetherは、発行済み供給量を完全にカバーする準備金で運用が強固であると主張しています。しかし、S&Pの報告書はTetherの資産構成の潜在的な脆弱性を強調し、投資家信頼を高めるためのより大きな開示の必要性を指摘しています。

TetherのBitcoin蓄積はUSDTの担保にどのように影響しますか？

Tetherは、より広範な財務戦略の一環として87,000 BTC以上を蓄積していますが、これらの保有はUSDT発行の直接的な裏付けには使用されていません。Tetherの透明性報告によると、このBitcoin蓄積は全体の安定準備金に統合されており、暗号市場の成長の中で会社の多様化努力を示しています。しかし、S&Pのアナリストは注意を促し、BTCがTetherの準備金の5.4%を占めるようになったと指摘（前回の3.6%から増加）、総USDT供給量は1840億ドルを超えています。

Tetherの準備金はBTCのシェアを増やし、ステーブルコインをより変動的な担保にさらしています。| 出典: Tether

アナリストのRebecca MunとMohamed DamakはS&Pの報告書で警告：「Bitcoinの価値下落と他の高リスク資産の価値低下が組み合わさると、準備金の覆盖率が低下し、USDTが担保不足になる可能性があります。」この変動性露出は、より保守的なステーブルコインとは対照的で、ベアマーケット時にリスクを増幅する可能性があります。TetherはBTCがポートフォリオのわずかな部分を占め、米国債などの安全資産を優先し、世界で17番目に大きな保有者であると反論しています。

さらに、Tetherの準備金には関連企業への融資なしの8%の担保付き融資が含まれ、もう一層の複雑さを加えています。これらの融資はリスク軽減を目的に構造化されていますが、S&Pは金準備の大幅増加を含む全体の資産ブレンドが「弱い」評価に寄与すると指摘。Tetherの最近の金取得は一部の中央銀行を上回り、XAUT金裏付けトークンの拡大などの実世界資産（RWA）イニシアチブを支えています。この動きは暗号セクターの新興トレンドに沿っていますが、透明性に関する格付け機関の懸念を和らげていません。

金融アナリストの専門家意見がこれらの点を強化。Bloomberg Intelligenceの報告書（プレーンテキスト議論で言及）は、Tetherのようなステーブルコイン発行者が伝統金融基準に合わせた監査慣行を強化する必要があると指摘。Chainalysisのデータによると、USDTの取引量支配（暗号取引の70%以上）が、潜在的な弱さがエコシステム全体の体系的問題になることを示しています。

よくある質問

S&PによるTether USDT安定性格付けの格下げのきっかけは何ですか？

S&Pは、主にBitcoinや金などの高リスク資産への露出増加と不完全な準備金開示により、TetherのUSDTを「弱い」安定性格付けに格下げしました。機関は完全監査ではなく証明書に依存しており、市場状況悪化時の担保充足に疑問を呈し、1840億ドルの供給に影響します。

Tether安定性格下げ後、USDTはペッグ離脱のリスクがありますか？

いいえ、USDTは格下げと最近のBitcoin変動にもかかわらず1ドルのペッグを維持しています。合成ステーブルコインとは異なり、USDTの価値は暗号資産に直接連動せず、ペッグ離脱は発生していません。国債を含む多様な準備金がバッファを提供しますが、長期信頼のため透明性の改善が推奨されます。

主なポイント

• S&Pの「弱い」評価がリスクを強調： TetherのBTC保有増加（準備金の5.4%）が、下落時に担保不足を引き起こす可能性、機関分析による。
• 透明性が課題： 完全監査とカストディアンの詳細不足が続き、USDCのような競合他社との直接償還とは対照的。
• USDT安定性は現状維持： ペッグ離脱なし、国債保有が支え；ステーブルコイン分野の規制変化を監視。

結論

S&Pグローバル・レーティングによるTether USDT安定性の「弱い」への格下げは、Bitcoinなどの資産露出の脆弱性と準備金管理の透明性強化の必要性を強調します。Tetherは米国債と金を含む多様な保有で溶解性を主張しますが、この格付けは進化するステーブルコイン環境を航行する投資家への警告信号です。規制監督が強まる中、これらの懸念に対処するTetherの能力が重要；USDTの暗号通貨市場での役割を変える可能性のある更新に警戒を。