米証券取引委員会（SEC）は、暗号資産に3～5倍のレバレッジを提案するETF申請を、1940年投資会社法の違反を理由に停止しました。この措置は、変動の激しい市場における過度なリスクから投資家を保護することを目的としています。
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SECは、Direxion、ProShares、Tidalなどの主要ETF提供者に対し、暗号ETFのレバレッジ限度を超過したとして警告を発しました。
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この決定は、暗号資産の清算急増を受けており、市場ボラティリティの増大に対する懸念を強調しています。
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Glassnodeのデータによると、現在のサイクルでのロングポジションの清算は1日平均6,800万ドルで、前サイクルのほぼ3倍に上ります。
SECがレバレッジ付き暗号ETFを停止：規制当局は、清算増加の中でリスクを抑えるため露出を200%に制限。投資家と市場への影響を学び、今日の暗号規制に詳しくなろう。
SECのレバレッジ付き暗号ETFに関する決定とは？
SECがレバレッジ付き暗号ETFを停止し、ビットコインやイーサリアムなどの基盤資産に3～5倍の露出を提供する製品の承認を求める発行者に対して警告状を送付しました。1940年投資会社法の下、ファンドはレバレッジなし資産の参照ポートフォリオに基づく200%のレバレッジに制限されます。この規制措置により、発行者は申請を修正して遵守する必要があり、米国市場での高レバレッジ暗号ETFのローンチが遅れます。
SECは、参照ポートフォリオがレバレッジリスクの測定基準となることを強調し、ファンドが安全な露出レベルを超えないよう確保しています。これらの警告状を迅速に公開することで、同機関は急速に進化する暗号セクターにおける投資家保護へのコミットメントを強調しています。
Direxion宛のSEC警告状。出典：SEC
この介入は、こうした製品への需要が高まっている時期、特に2024年の米大統領選挙後に投資家がデジタル資産に対するより好ましい規制環境を期待していたタイミングで行われました。しかし、SECの姿勢は、レバレッジ付き商品のイノベーションよりも安定性を優先しています。
レバレッジは暗号市場にどのような影響を与えるか？
暗号取引やETFにおけるレバレッジは、利益と損失の両方を増幅し、市場ボラティリティを高めます。10月にはフラッシュクラッシュが発生し、2,000億ドルのレバレッジ清算を引き起こしました。これは暗号史上最大の1日イベントで、リスク管理に関する広範な議論を呼び起こしました。The Kobeissi Letterのアナリストは、「レバレッジは明らかに制御不能だ」と指摘し、その不安定化効果に対する懸念を反映しています。
主要な暗号分析プラットフォームであるGlassnodeによると、現在の市場サイクルでの1日清算額はロングポジションで約6,800万ドル、ショートで4,500万ドルに急増しており、前サイクル時の2,800万ドルと1,500万ドルに比べて3倍近くになっています。この活動の3倍化は、レバレッジポジションが下落を増幅し、全体的な市場の健全性を損なう可能性を示しています。
暗号デリバティブ市場の24時間清算額。出典：Coinglass
レバレッジ付きETFはデリバティブで発生するマージンコールは避けられますが、弱気相場や横ばい相場では損失を複合化し、無レバレッジファンドよりも投資家資本を速やかに減少させる可能性があります。Bloombergのアナリストは、SECの警告状の迅速な公開を「異例の速さの対応」と表現し、これらのリスクに関する公衆教育への積極的なアプローチを示しています。
暗号先物市場への参加が増加していますが、規制当局は過度なレバレッジを金融安定性への脅威と見なしています。Direxion、ProShares、Tidalは今、提案を200%の上限に適合させる必要があり、これにより高リスクの暗号投資商品への熱狂が抑えられる可能性があります。
よくある質問
SECがレバレッジ付き暗号ETF申請を停止した影響は？
SECのレバレッジ付き暗号ETF申請停止は、ビットコインやイーサリアムなどの資産への増幅露出を求める投資家の選択肢を制限し、1940年投資会社法の下で200%のレバレッジ上限を強制します。これにより極端なボラティリティから保護されますが、米国暗号分野のイノベーションを遅らせる可能性があり、一部の活動を規制の緩い市場へ移行させるかもしれません。
なぜ暗号市場でレバレッジが懸念されるのか？
レバレッジは暗号取引の成果を増幅し、フラッシュクラッシュなどのイベントで急速な利益や壊滅的な損失を引き起こします。Glassnodeのデータで1日平均1億1,300万ドルの清算が発生しており、価格を抑制しシステムリスクを高めるフィードバックループを生み、SECなどの規制当局の焦点となっています。
主なポイント
- レバレッジの規制上限：SECは過度なリスクを防ぐためETF露出を200%に制限し、高レバレッジ提案の発行者に修正を求めています。
- 清算トレンドの上昇：暗号市場は前サイクル比で1日清算額が3倍近くになり、総額1億ドル超で、レバレッジのボラティリティを強調しています。
- 投資家保護の重点：警告の公開はSECの透明性優先を示し、選挙後の楽観の中でレバレッジ商品への注意を促しています。
結論
SECのレバレッジ付き暗号ETF停止決定は、急激な変動の多い市場での過剰露出に対するセーフガードを強化し、SECがレバレッジ付き暗号ETFを停止をイノベーションと安定のバランスを取る継続的な取り組みに統合します。清算が続き規制監視が強まる中、投資家は分散化された無レバレッジ戦略を優先すべきです。将来的には、これらのルール遵守がより持続可能な暗号エコシステムを育む可能性があり、進化する米国金融規制にポートフォリオを適合させることを検討してください。
