ナスダック上場のリテール投資企業で主要なビットコイン保有者であるStriveは、デジタル資産保有率が50%を超える企業をグローバル株式インデックスから除外するMSCIの計画に反対しています。この計画はインデックスの中立性を損ない、ビットコインの財務戦略市場を歪曲する可能性があると主張しています。
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Striveは7,500 BTC以上を保有し、世界最大級の公開企業ビットコイン保有者の一つに位置づけられています。
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MSCIの提案する50%閾値は広範すぎると批判されており、ビットコイン関連企業の単なる資産保有を超えた多様な事業活動を無視しています。
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実施されれば、他のインデックス提供者が追従した場合、市場流出額はアナリスト推定で最大90億ドルに達する可能性があります。
StriveがMSCIのビットコイン除外ルールに異議を唱える理由を探り、このナスダック企業がインデックスへの包含を争う背景と、クリプト市場への影響を理解しましょう。ビットコインの財務戦略に関する最新情報を今すぐチェック。
MSCIのビットコイン除外提案に対するStriveの立場とは？
MSCIのビットコイン除外提案に対するStriveの立場は、グローバル株式ベンチマークの中立性を守ることに焦点を当てています。ナスダック上場のリテール投資企業であるStriveは、MSCIのCEOヘンリー・フェルナンデス氏宛ての手紙で、ビットコインなどの重要なデジタル資産保有企業を除外することは、公正なインデックス作成の長年確立された原則を損なうと主張しています。Striveはバランスシート上で7,500 BTC以上を管理しており、インデックスはデジタル通貨に特別なルールを課すことなく市場の実態を反映すべきだと強調しています。この立場は、企業ファイナンスにおけるビットコイン財務の統合が進んでいることを示しており、MSCIに投資家がこれらの資産にアクセスする機会を損なう歪みを避けるよう促しています。
Striveの構造化ファイナンスの伝統的なバックグラウンドは、ビットコイン保有企業がより広範な経済文脈でどのように機能するかを深く理解しています。同社は、こうした包括的な除外は革新的な企業を罰するだけでなく、主要なベンチマークにおける本物の経済価値の表現を制限すると警告しています。デジタル通貨市場に基づいた方法論を提唱することで、Striveは暗号通貨を戦略的準備資産として活用するセクターを含むすべての分野に対する公平な扱いを確保しようとしています。
Striveが50%デジタル資産閾値を欠陥があると主張する理由は？
Striveは、MSCIの提案するインデックス除外のための50%デジタル資産閾値が、ニュアンスの欠如と実用性の低さから根本的に欠陥があると主張しています。このルールは、ビットコイン関連企業の多面的な性質を認識しておらず、多くの企業がAI駆動型データセンター、構造化ファイナンス、デジタル資産サービスなどの分野で強固な事業を展開しています。例えば、Marathon Digital、Riot Platforms、Hut 8、CleanSparkなどの著名なビットコインマイナーは、マイニングを超えて余剰電力、計算リソース、データセンター施設をクラウドやハイパースケールクライアントにリースし、これらの多角化活動から多額の収益を生み出しています。
Striveの分析によると、このような閾値を強制すれば、これらの事業多角化を無視し、グローバルベンチマークから重要な経済貢献を排除する可能性があります。さらに、会計基準の違いが問題を悪化させています。米国GAAPでは、ビットコインなどのデジタル資産を四半期ごとに公正市場価値で評価するため、表面的な集中度が膨張しますが、IFRSでは多くの地域で原価ベースでの保有が許容されます。この違いは、報告管轄地のみに基づいて類似企業に対する一貫性のない扱いにつながり、Striveの手紙で指摘されています。最近のBloombergレポートで引用された金融アナリストの専門家意見もこれらの懸念を反映しており、こうしたルールが意図せず特定の会計体制を優遇する可能性を強調しています。
これらの欠点を解決するため、Striveはよりバランスの取れた代替案を提案しています：MSCIは「デジタル資産財務除外」バージョンのようなオプションのインデックスバリエーションを開発すべきで、既存の「エネルギー除外」や「タバコ除外」スクリーニングに似ています。このアプローチにより、リスク回避型の投資家が普遍的に除外を課すことなく自己選択できるようになり、全体的なインデックス整合性を維持できます。インデックス提供者の研究データでは、スクリーニングされたバリエーションが対象の好みをすでに反映しており、コアベンチマークを乱さずに柔軟性を提供しており、Striveの柔軟性呼びかけを裏付けています。公正さと市場反映を優先することで、この解決策は意図せぬ市場歪みを防ぎ、多様な投資家ニーズに対応できます。
よくある質問
Striveはビットコイン保有によりMSCIインデックスから除外されるのか？
Striveのビットコイン保有額は7,500 BTCを超え、資産の50%以上を占めており、MSCIの提案ルール下で除外のリスクがあります。同社はこれがインデックス中立性の原則に反すると主張し、数億ドルのパッシブファンド流出を引き起こす可能性があります。MSCIの最終決定は2025年初頭に予定されており、これによりこのような企業がグローバル株式ベンチマークの対象となるかどうかが決まります。
MSCIがビットコイン保有量の多い企業を除外した場合の市場への影響は？
MSCIが除外を実施すれば、Striveのような企業だけでも追跡ファンドから最大28億ドルの資金がシフトする可能性があり、競合他社が追従すれば総影響は90億ドル近くに達します。この変化はビットコイン財務への機関投資需要を減らし、株価とクリプト市場の流動性に影響を与えるかもしれません。投資家はこのような動きが企業戦略におけるデジタル資産の広範な採用にどのように影響するかを監視すべきです。
主なポイント
- インデックス中立性が危うい：Striveの反対は、ベンチマークがデジタル資産を伝統的な保有資産と同等に扱い、市場を偏らせる特別除外を避ける必要性を強調しています。
- 多角化が無視されている：マイナーなどの多くのビットコイン企業はAIインフラやエネルギーリースに拡大しており、厳格な50%閾値は過度に罰則的で、事業全体を代表しません。
- 投資家の選択が不可欠：オプションのスクリーニングインデックスはより公正な道を提供し、ビットコイン露出を避けたいユーザーをエンパワーしつつ、広範な市場や革新的な企業財務を罰しません。
結論
要約すると、MSCIのビットコイン除外提案に対するStriveの立場は、デジタル資産を伝統金融に統合する際の重要な緊張を示しており、欠陥のある50%閾値がビットコイン保有量の多い企業に対する不公正な扱いと市場混乱のリスクを伴います。主要なBTC保有者としての専門性を活かし、Striveは進化する企業戦略を反映した中立的で適応可能なインデックスを提唱しています。暗号通貨セクターが成熟する中、MSCIのような決定は機関投資の流れを形成します—投資家はこれらの進展を注視し、数年先のイノベーションとリスク管理をバランスさせた多角化ポートフォリオを検討することを推奨します。
