• CFTCのパイロットプログラムにより、FCMがBTC、ETH、USDCを担保として受け入れ可能になり、デリバティブ市場での暗号通貨の役割を促進します。

• このプログラムには、保有資産と問題点に関する週次報告が含まれており、監視とリスク管理を強化します。

• 更新されたガイドラインは、米国債などのトークン化資産をカバーし、イノベーションを育てるために古い助言を撤回しました。

CFTCの暗号担保パイロットプログラムが、ビットコイン、イーサ、USDCをデリバティブ市場に統合。資産保護、リスク低減、効率向上の方法を学びましょう—詳細を今すぐチェック。（142文字）

CFTCの暗号担保パイロットプログラムとは何ですか？

CFTCの暗号担保パイロットプログラムは、米国商品先物取引委員会（CFTC）が、規制されたデリバティブ取引でデジタル資産を証拠金担保として統合するテストを行う革新的な取り組みです。代理委員長のキャロライン・ファム氏が発表し、先物委員会商人（クライアントの先物取引を扱う企業）がポジションの担保としてビットコイン（BTC）、イーサ（ETH）、USDコイン（USDC）を受け入れることを許可します。このステップは、伝統金融での暗号通貨採用の長年の障壁に対処し、使用に関する明確なプロトコルを確立しながら、顧客の安全と監督を優先します。

デリバティブ市場での担保は、セキュリティデポジットとして機能し、変動の激しいポジションからの潜在的な損失を相殺できるようにします。このパイロットプログラムの設計は、CFTCの技術進歩と金融安定のバランスへのコミットメントを反映しており、参加者が監督下で実験できるようにしています。主要な暗号通貨とステーブルコインに焦点を当てることで、高ボリュームの取引環境での決済を効率化し、摩擦を最小限に抑えることを目指しています。

このパイロットプログラムでは、先物委員会商人が厳格な報告基準を守る限り、ビットコイン、イーサ、USDCを証拠金担保として受け入れることが可能です。

米国商品先物取引委員会は、デリバティブ市場でのトークン化担保に関する更新されたガイドラインを発行し、暗号通貨をデリバティブ市場の担保として使用する方法をテストするためのパイロットプログラムへの道を開きました。

デリバティブ市場での担保は、セキュリティデポジットとして機能し、トレーダーが潜在的な損失をカバーできる保証となります。

月曜日にCFTC代理委員長キャロライン・ファム氏が発表したデジタル資産パイロットプログラムは、先物委員会商人（FCM：クライアントの先物取引を仲介する企業）が、証拠金担保としてビットコイン（BTC）、イーサ（ETH）、CircleのステーブルコインUSDC（USDC）を受け入れることを許可します。

CFTCのパイロットプログラムは、暗号通貨を規制市場に統合するためのもう一つのステップであり、CircleのCEOヒース・ターバート氏は、これが顧客保護、決済摩擦の低減、リスク削減に寄与すると述べました。

ファム氏は声明で、このパイロットプログラムが「顧客資産を保護するための明確なガードレールを確立し、CFTCの監視と報告を強化する」と述べました。

パイロットの一環として、参加するFCMは厳格な報告基準に従い、顧客の総保有資産と暗号通貨を担保として使用に影響を与える可能性のある重大な問題についての週次報告を義務付けられます。

出典: Caroline Pham

更新されたCFTCガイドラインはトークン化資産をどのように支援しますか？

CFTCの市場参加者部門、市場監視部門、清算・リスク部門は、先物およびスワップ取引の担保としてトークン化資産を使用するための包括的な更新ガイドラインを発表しました。このフレームワークは、米国債マネーマーケットファンドなどの適格なトークン化された実世界資産、これらの資産の法的執行力、悪用防止のための分離・制御の取り決めなどの主要領域を扱っています。

規制当局の提出データによると、ボストン・コンサルティング・グループの業界アナリストの推定では、トークン化資産は2030年までにグローバル担保市場の最大10%を占める可能性があります。このガイドラインは、米国債やマネーマーケットファンドなどの伝統的な証券を超えたデジタル資産を取引所やブローカーが取り入れるための必要な明確性を提供します。ファム氏は公開声明で、この進展が「取引所やブローカーによる米国債やマネーマーケットファンドに加えて、より多くのデジタル資産を担保として追加する扉を開く」と強調し、より包括的な金融エコシステムを育みます。

さらに、市場参加者部門は、支払いステーブルコインを顧客証拠金担保として使用するための特定の要件と、独自の支払いステーブルコインを分離口座で保有するための要件に関する「ノーアクションポジション」を発行しました。これにより、即時の規制罰則なしでイノベーションが可能になり、コンプライアンス負担が軽減されます。注目すべき変更は、以前FCMの暗号担保使用を制限していたStaff Advisory 20-34の撤回で、これはGENIUS法のようなデジタル資産フレームワークを促進する立法進展を考慮して「時代遅れで関連性がない」と判断されました。

このパイロットとガイドラインは、暗号統合のための構造化された道筋を作成し、専門家観測者によると、ブロックチェーン技術により決済時間を数日からほぼ即時へ短縮する可能性があります。例えば、Circleの透明性監査で30億ドルを超える準備金で裏付けられたステーブルコインUSDCは、担保用途に適した安定性を示しています。

トークン化資産のための更新されたCFTCガイドライン

CFTCの市場参加者部門、市場監視部門、清算・リスク部門は、先物およびスワップ取引の担保としてトークン化資産を使用するための更新ガイドラインも発行しました。

このガイドラインは、米国債マネーマーケットファンドを含むトークン化された実世界資産、および適格なトークン化資産、法的執行力、分離・制御の取り決めなどのトピックをカバーします。

ファム氏は月曜日のX投稿で、「このガイドラインは規制の明確性を提供し、取引所やブローカーによる米国債やマネーマーケットファンドに加えて、より多くのデジタル資産を担保として追加する扉を開きます」と述べました。

市場参加者部門は、顧客証拠金担保として支払いステーブルコインを使用するための特定の要件と、特定の独自の支払いステーブルコインを顧客分離口座で保有するための要件に関する「ノーアクションポジション」も発行しました。

FCMが顧客担保として暗号通貨を受け入れる能力を制限していたCFTC Staff Advisory 20-34も撤回され、これは「時代遅れで関連性がない」ためで、GENIUS法が一部の理由です。

暗号業界幹部がCFTCの動きを支持

複数の暗号業界幹部がCFTCのこの動きを称賛しました。

ブロックチェーン企業StarkWareの総法律顧問キャサリン・カークパトリック・ボス氏は、「デリバティブ市場でのトークン化担保の使用は巨大です」と述べました。

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「アトミック決済、透明性、自動化、資本効率、コスト削減。急ですが、24年2月のトークン化サミットを誰が覚えていますか？暗闇の中の希望の光でした」と彼女は言いました。

Coinbaseの最高法務責任者ポール・グレウォール氏もこの行動を支持し、Staff Advisory 20-34を「イノベーションへの具体的な天井」と呼びました。

「それは時代遅れの情報に依存し、規制の範囲を超え、PWGの目標を妨げました。」

出典: Paul Grewal

レイヤー1ブロックチェーンPlume Networkの総法律顧問サルマン・バナエイ氏は、これをCFTCの「主要な動き」であり、より広範な採用へのもう一つの推進力だと述べました。

「これは、世界最大の資産クラスであるOTCデリバティブ、スワップの決済を自動化するためのオンチェーンインフラの使用に向けたステップです」と彼は付け加えました。

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業界リーダーはこのパイロットを重要な進展と見なし、デロイトの予測ではトークン化担保がデリバティブ市場全体で1兆ドル以上の効率向上を解き放つ可能性があります。ターバート氏のような幹部の引用は、保護とイノベーションの二重の利益を強調し、CFTCが暗号と従来の金融を橋渡しする役割を強調しています。

よくある質問

CFTCのパイロットで先物委員会商人はビットコインを証拠金として使用できますか？

はい、CFTCの暗号担保パイロットプログラムの下で、先物委員会商人は保有資産の週次報告と顧客資金の保護のための分離ルールに従う限り、ビットコインを証拠金担保として受け入れることができます。一緒にイーサとUSDCも可能です。

新しいCFTCガイドラインの下でどのトークン化資産が適格ですか？

更新されたCFTCガイドラインは、先物およびスワップ担保として米国債マネーマーケットファンドやステーブルコインなどのトークン化された実世界資産を許可し、法的執行力と適切な制御措置を確保して取引活動へのシームレスな統合を保証します。

主なポイント

• CFTCのパイロットで暗号担保が可能: FCMによるBTC、ETH、USDCの使用を許可し、リスク監視と資産保護のための厳格な報告を実施。
• ガイドラインがトークン化を後押し: 執行可能なトークン化資産をカバーし、デリバティブ市場のイノベーションを促進するための古い制限を撤回。
• 業界の支持が成長を示唆: 幹部が効率と採用を称賛；デリバティブ取引のための準拠プラットフォームを探求することを検討。

結論

CFTCの暗号担保パイロットプログラムとトークン化資産に関する更新ガイドラインは、デジタル金融への規制アプローチの重要な進化を示し、ビットコインやイーサなどの暗号通貨をデリバティブ担保慣行に安全に統合することを可能にします。制限的な助言を撤回し、明確なフレームワークを導入することで、CFTCはイノベーションが安定とともに繁栄する環境を育てています。このパイロットが進展するにつれ、市場参加者は報告義務と潜在的な拡大について情報収集し、グローバル取引のトークン化された未来での機会に位置づけるべきです。