• MicroStrategyの書簡では、デジタル資産トレジャリーはビットコイン担保の信用発行などの運用を積極的に管理しており、受動的なファンドとは異なる点が強調されています。

• このポリシーは、暗号資産を不動産や石油などの単一資産セクターとは異なる扱いとし、指数に不公平なバイアスを生む可能性があります。

• 現在、MicroStrategyは660,624 BTCを保有していますが、批評家はボラティリティのリスクと、この変更が2026年1月に実施された場合の市場売却圧力を警告しています。

MSCIの暗号資産除外ポリシーに対するMicroStrategyの反発を発見。ビットコイン保有者のためのリスク、議論、影響を学びましょう。今日のデジタル資産トレジャリー規制について最新情報を入手！

MicroStrategyのMSCIポリシー変更に対するフィードバックとは何ですか？

MicroStrategyのMSCIポリシー変更に対するフィードバックは、デジタル資産トレジャリー企業が単なる静的な保有物ではなく、戦略的な調整が可能な運営主体として機能することを強調しています。水曜日にMSCIに提出された書簡で、この企業—最大のビットコイン保有者—は、残高シート上の暗号資産が50%以上を占める企業を指数から除外する提案されたルールに異議を唱えました。この立場は、これらの企業を金融風景の革新的なプレーヤーとして位置づけ、ビットコイン担保の信用商品などの事例で裏付けられています。

このフィードバックは、この除外が資産クラスに対するMSCIの中立性を損ない、ドナルド・トランプ大統領の下での米国の暗号資産リーダーシップの広範な目標と矛盾する可能性を主張しています。MicroStrategyは、不動産投資信託や石油企業などの単一資産に特化した企業を同様の制限なしに含めているMSCIの不整合を指摘しています。

暗号資産トレジャリー企業は株式指数にどのようなリスクをもたらすか？

MSCIの論拠によると、暗号資産トレジャリー企業はボラティリティの高いデジタル資産への強い依存から、システム的なリスクを引き起こす可能性があります。これらの企業は、商品やサービスを生産する伝統的な運営企業というより投資ファンドに似ており、評価と会計基準を複雑化させます。例えば、暗号通貨保有の評価に対する統一的な方法は依然として不明瞭で、これが指数のパフォーマンスを歪め、投資家を誤導する恐れがあります。

MSCIの分析は、このような企業を含むことで市場の相関関係が増幅され、指数の変動が経済全体の指標ではなく暗号資産のピークとボトムを反映する可能性を強調しています。連邦準備制度の論文は、ビットコインとイーサのボラティリティを株式指数、石油、金と比較し、暗号資産の極端な変動—トレーダーの共通のレバレッジ慣行によって悪化—を示しています。Yahoo Financeのデータによると、MicroStrategyの自社株は過去1年で50%以上下落しており、その660,624 BTC保有は、2025年初頭の$109,000超のピークから15%下落したビットコインを反映しています。

連邦準備制度の専門家らは、この脆弱性が波及効果を引き起こし、全体の指数ボラティリティを高める可能性を警告しています。2026年1月のポリシー実施は売却を強いる可能性があり、暗号資産市場に売却圧力を加え、価格のさらなる不安定化を招くかもしれません。別の企業Striveも、ビットコイン中心の企業に対する「実行不可能な」ブラックリストとしてMSCIに再考を呼びかけ、資産クラス間の公平な扱いの必要性を強調しています。

MicroStrategyからMSCIへの書簡の最初のページは、提案された適格基準の変更に反発しています。出典: MicroStrategy

MicroStrategyの書簡はさらに、多くの金融機関が住宅ローン担保証券などのデリバティブを梱包する単一資産タイプに特化しており、除外に直面していないことを示しています。この類似点は、ポリシー変更が暗号資産を不公平に標的にし、デジタル資産戦略のイノベーションを阻害する可能性を示唆しています。

ビットコインとイーサのボラティリティを株式指数、石油、金と比較。出典: 連邦準備制度

批評家らは、MicroStrategyの議論が包摂を促進する一方で、レバレッジ誘発の脆弱性から評価の課題までの固有のリスクが注意を要すると主張しています。連邦準備制度の洞察は、伝統的な資産をはるかに超える暗号資産のボラティリティが、指数がこれらの企業を無制限に吸収した場合に広範な金融安定性への懸念に波及する可能性を強化しています。

よくある質問

MicroStrategyがデジタル資産トレジャリーに関するMSCIのポリシーに反対する理由は？

MicroStrategyは、デジタル資産トレジャリー企業をビットコイン担保の貸付などのイノベーションを行う積極的な運営者として見なし、受動的な投資家とは異なるため、MSCIのポリシーに反対しています。この企業は、この除外が指数を暗号資産に対してバイアスし、他の単一資産ビジネスとの前例を無視し、米国の暗号資産リーダーシップ目標を損なう可能性を主張しています。

MSCIの暗号資産除外はビットコイン価格にどのように影響する可能性があるか？

MSCIの提案された除外は、MicroStrategyのようなトレジャリー企業が指数適格性を確保するために保有を売却する場合、ビットコイン価格に下落圧力をかける可能性があります。ビットコインはすでに2025年の高値から15%下落しており、売却による追加ボラティリティが下落を増幅するかもしれませんが、基礎資産のパフォーマンスは関連株を上回っています。

主なポイント

• 運営 vs. 投資: MicroStrategyは、デジタル資産トレジャリーを信用商品を例に挙げ、MSCIのファンドのような分類に反論する運営ビジネスだと主張しています。
• ボラティリティの懸念: 連邦準備制度のデータは、暗号資産の変動が株式や商品を上回り、指数の安定性と投資家信頼をリスクにさらすことを示しています。
• ポリシーの影響: 2026年1月の変更は暗号資産の売却を促す可能性がありますが、再考すればグローバルな暗号資産野心に沿った中立的な包摂を育むかもしれません。

結論

MicroStrategyのMSCIポリシー変更に対するフィードバックは、暗号資産トレジャリー企業のイノベーションと指数包摂のリスク—評価の障害から増幅されたボラティリティまで—の間の緊張を浮き彫りにしています。MSCIがこれらの要因を検討する中、この決定は暗号資産の伝統的金融における役割を形成し、中立性と安定性をバランスさせる可能性があります。投資家は開発を注意深く監視すべきで、公平なポリシーは米国をデジタル資産リーダーとして強化するかもしれません—潜在的な市場変動の中でポートフォリオの多様化を検討してください。