• Aave Labsは主要な請負業者として、DAOから機能構築の対価を受け取っており、これにより関連するすべての収益がコミュニティに帰属するという主張が生まれています。

• ParaSwapからCowSwapへの最近の切り替えは、DAOのトレジャリーとの収益共有を回避するため、反発を招いています。

• オンチェーンデータによると、Aaveは2025年第3四半期に150億ドルの純流入を記録し、内部紛争の中でもプロトコルの成長を示しています。

Aaveの所有権危機を発見：CowSwap統合後のDAOとプロバイダーの手数料争い。収益とトークン保有者への影響を学びます。DeFiガバナンスの最新情報を入手—今すぐ主要な洞察を探求。

Aaveの所有権危機とは何ですか？

Aaveの所有権危機とは、Aaveエコシステム内で進行中の紛争を指し、分散型自律組織（DAO）とそのサービスプロバイダー、特にAave Labsがプロトコル生成の手数料と収益の制御をめぐって衝突しています。本質的に、この争いはDAOがユーザーインターフェースやブランディングなどの主要機能の開発を資金提供したため、関連するすべての収入源を正当な所有者とする信念から生じています。決定的な瞬間はCowSwapの統合で、これにより手数料の流れが変わりDAOが除外され、ガバナンス参加者とトークン委任者から広範な批判を呼び起こしました。

CowSwapの統合はAaveの収益共有にどのように影響しましたか？

ParaSwapからCowSwapへの移行は、Aaveの所有権危機の重要な転換点となりました。以前のParaSwapの取り決めでは、スワップ手数料がAave DAOのトレジャリーと共有され、プロトコル活動からのコミュニティ利益を確保していました。しかし、新しいCowSwapの設定では、これらの手数料が民間サービスプロバイダーに直接送られ、DAOを完全に排除しています。一人のトークン委任者は、この変更によりDAOの年間収益損失が1,000万ドルを超える可能性があり、週に約20万ドルの送金を基に推定しています。この動きは、DAO資金で開発された資産を請負業者が私有化しているという非難を助長しています。Xなどのプラットフォームでのガバナンス議論がこれらの懸念を増幅し、委任者たちはこれがプロトコルの分散型精神を損なうと主張しています。Aaveの堅調なパフォーマンスにもかかわらず、Blockworks Researchによると2025年第3四半期に150億ドル以上の純流入を記録していますが、収益の逸らしは長期的な持続可能性とAAVEトークン保有者への公正な価値蓄積に疑問を投げかけています。専門家たちは、DeFiでは透明なガバナンスがコミュニティ制御のこうした侵食を防ぐために不可欠だと強調しています。

Aaveコミュニティは所有権危機に巻き込まれています。DAO（分散型自律組織）とプロトコルのサービスプロバイダーが収益をめぐって争っています。

危機の中心は、DeFi貸付プロトコルの一部の機能を構築するサービスプロバイダーまたは請負業者の一つであるAave Labsです。

Aaveの手数料の所有者は誰ですか？

複数のガバナンス参加者によると、Labsを含む請負業者はAave [AAVE] DAOから直接支払いを受け取っていました。

その結果、ユーザーインターフェース、ブランド、その他の機能および関連する手数料と収益は、DAOがそれらを支払ったため「完全に所有」されています。

しかし、最近のCowSwap統合がこの認識を変えました。

新しい設定下では、スワップ手数料がDAOトレジャリーに流れなくなり、委任者から反発を招きました。

一人のトークン委任者は、DAOの年間収益損失を少なくとも1,000万ドルと推定しています。

「365日間でDAOに少なくとも1,000万ドル以上の損失、週にわずか20万ドルの送金を仮定して。」

批評家たちは主張しました。CowSwapに置き換えられたParaSwapはDAOと収益を共有していましたが、現在の取り決めはDAOを民間サービスプロバイダーのために排除しています。

Source: X

委任者たちが警鐘を鳴らす

今年初め、Aave Labsはトークン化製品Horizonとトークンを提案しましたが、DAOによって却下されました。

Marc Zellerにとって、トークン委任者およびDAOサービスプロバイダーであるAave-Chan Initiativeの創設者、Aave Labsのプロトコル収益の「私有化」はトークン保有者に対する「懸念すべき」ものであり「明確な攻撃」でした。

Source: X

別のVCパートナーであるLouisも同様の立場を繰り返し、付け加えました、

「どのトークンとDAOにとっても最大の脅威は、競合する独立したエクイティ車両です。AAVEトークン保有者は、この長期的なリスクに対してより積極的に抵抗すべきです。」

Aave Labsが自己防衛

Aaveトークンの買戻しは現在DAOによって行われており、トークン保有者に価値が蓄積されるメカニズムの一つです。

しかし、Aaveの創設者であるStani Kulechovは述べました、

「Aave Labsは8年以上にわたりプロトコルとその利益に貢献してきました…Aave V4や同様の他のプロトコルイテレーション、GHOなどのイノベーションを担っており、私たちが構築したこれらのプリミティブはすべてAave DAOに収益をもたらします。」

Blockworks Researchのオンチェーンデータによると、Aaveは2025年第3四半期に150億ドル以上の純流入を記録しました。

Source: Blockworks

とはいえ、このアルトコインの価格はこの議論に巻き込まれず、過去1週間は200ドル前後でレンジ相場を維持しています。

よくある質問

Aaveの所有権危機での反発の原因は何ですか？

Aaveの所有権危機での反発は、主にCowSwapの統合が原因で、スワップ手数料がDAOトレジャリーから民間プロバイダーへ逸らされました。以前はParaSwapがこれらの収益をコミュニティと共有していましたが、新しい取り決めにより年間1,000万ドル以上の損失が生じ、委任者たちはより大きな透明性と制御を求めています。

この危機の中でAave DAOはトークン保有者にどのように価値を蓄積しますか？

Aave DAOは、プロトコル収益で資金提供される継続的なトークン買戻しやエコシステムのユーティリティを向上させるガバナンス提案などのメカニズムを通じてトークン保有者に価値を蓄積します。現在の紛争にもかかわらず、Aave V4やGHOステーブルコインなどのイノベーションが採用を促進し続け、2025年第3四半期に150億ドルの純流入を記録し、AAVE保有者の長期的な利益を確保しています。

主要なポイント

• DAOの所有権主張：Aave DAOは、Aave Labsなどの請負業者に開発作業の資金を提供したため、プロトコル機能と収益の完全な所有権を主張しています。
• 収益逸らしのリスク：CowSwapの統合は、サービスプロバイダーの変更が数百万ドルの手数料を逸らし、分散型ガバナンスの原則を脅かす好例です。
• 説明責任の推進：トークン委任者たちは、私有化の試みに対する強い抵抗を促し、トークン保有者の利益を守りプロトコルの成長を維持します。

結論

Aaveの所有権危機は、AaveのようなDeFi貸付プロトコルにおけるイノベーションとコミュニティ制御の微妙なバランスを強調しています。DAOとAave Labsなどのプロバイダーが手数料所有権と収益共有をめぐって対立し、特に論争の的となったCowSwap統合に続き、この議論はトークン保有者の価値を守るための強固なガバナンスの必要性を強調しています。Aaveが大幅な預金流入とV4などの今後のアップグレードで繁栄を続けている中、これらの緊張を解決することで、進化する暗号資産の風景での地位を強化できるでしょう—コミュニティメンバーはより公正な未来を形成するためにガバナンスに参加することを奨励されます。