• ブローカー・ディーラーは、トークン化証券のプライベートキーを独占的に制御し、Rule 15c3-3の保有要件を満たす必要があります。

• ブロックチェーン上の暗号資産証券は、伝統的な証券と同様に扱われ、自己保管モデルよりも顧客保護を優先します。

• ガイダンスには、51%攻撃やハードフォークなどのリスクへの備えが含まれ、法的命令や障害への遵守を確保します。

SECのトークン化証券保管に関する新ガイダンスが、ブローカー・ディーラーをブロックチェーンフレームワークに適合させる方法を探求。暗号資産保護の主要ルールと取引の課題を学びます。トークン化株式で先手を打つ—今すぐチェック！（152文字）

SECのトークン化証券保管ガイダンスとは何ですか？

トークン化証券の保管とは、SECがブローカー・ディーラーに対して、Rule 15c3-3などの確立されたルールのもとでブロックチェーン基盤の株式や債券を保有することを許可するフレームワークを指します。このTrading and Markets Divisionが発行したガイダンスは、デジタル資産に対する独占制御を要求することで顧客保護を確保します。これは主に暗号資産証券に適用され、新たな規制を作成せずに伝統的な保護措置に統合します。

この声明は、ブロックチェーン上にあるトークン化証券であっても、保有と制御の基準を遵守しなければならないことを強調しています。ブローカー・ディーラーは、プライベートキーを管理し、顧客や第三者による不正アクセスを防ぐことで、自ら保有状態にあるとみなせます。このアプローチは、伝統的な金融とブロックチェーン技術を橋渡しし、規制の範囲内でイノベーションを促進します。

ブローカー・ディーラーはトークン化資産をどのように制御するのですか？

SECのガイドラインの下、ブローカー・ディーラーはブロックチェーン上でトークン化証券にアクセス・移転するためのプライベートキーを独占的に管理することで制御を実現します。この仕組みにより、顧客、関連会社、または外部者がブローカーの承認なしに資産を移動できなくなり、Rule 15c3-3の物理的保有要件に適合します。Divisionは、こうした資産が運用プロトコルによりセキュリティとガバナンスを確保する場合に、これらの要件を満たす可能性があると指定しています。

これを支えるガイダンスでは、51%攻撃、ハードフォーク、エアドロップ、ネットワーク障害などのブロックチェーン特有のリスクへの備えが概説されています。ブローカー・ディーラーは、法的命令による資産押収、凍結、または移転のシナリオに対する緊急計画を策定する必要があります。SECの声明によると、これらの措置はトークン化証券を分散型台帳での決済に関わらず、まず伝統的な資産として機能させることを強化します。規制コンプライアンス企業の専門家らは、この明確さが曖昧さを減らし、既存システムの大幅な変更なしにブロックチェーン保管を採用可能にすると指摘しています。最近の市場分析データでは、トークン化資産が過去1年間で300%以上成長しており、こうしたフレームワークの必要性を強調しています。

出典: 米国SEC

よくある質問

SECルール下でのトークン化証券保管の主な要件は何ですか？

SECは、ブローカー・ディーラーに対してプライベートキーの独占制御を維持し、ブロックチェーン脅威に対する強固なセキュリティを実施し、暗号資産証券への不正アクセスを防ぐことを要求します。フォークや攻撃などの障害への計画を策定し、Rule 15c3-3の下での顧客保護を遵守する必要があります。これはトークン化株式と債券にのみ適用され、純粋な暗号通貨には該当しません。（48語）

SECによると、トークン化証券は既存のプラットフォームで取引可能ですか？

はい、SECは規制された枠組み内でトークン化証券の取引を想定していますが、証券と非証券のペアリングを扱う取引所には課題が残ります。委員のHester Peirce氏は、現在の市場構造ルールが暗号プラットフォームに過度な負担をかけているかを疑問視しています。ブロックチェーン決済のためのフレームワーク調整が必要で、コストと利益のバランスを取るために適応が求められます。この自然な統合は、スムーズな取引体験を支えます。（72語）

主なポイント

• 既存ルールへの統合: トークン化証券はRule 15c3-3などの伝統的な保護の対象となり、プライベートキー制御によるブローカー保管が可能で、新資産クラスとしての地位は与えられません。
• リスク管理の重視: 企業は攻撃やフォークなどのブロックチェーン脆弱性への備えを強化し、進化する技術の中で顧客資産を守る必要があります。
• 取引フレームワークの疑問: SECの継続的な調査は、暗号証券のための取引所ルールの洗練を強調し、イノベーティブなプラットフォームの負担軽減を可能にします。

結論

SECのトークン化証券保管に関するガイダンスは、ブロックチェーンイノベーションを確立された市場保護措置と調和させる重要な一歩であり、ブローカー・ディーラーが株式や債券などの暗号資産証券を安全に管理できるようにします。顧客保護を優先し、取引の課題に対処することで、規制当局はより広範な採用への道を開いています。NasdaqやCoinbaseなどのプラットフォームがトークン化オファリングを拡大する中、このフレームワークはデジタル資産分野での効率的でコンプライアントな成長を約束し、投資家をよりつながりの強い金融未来に位置づけます。

米国証券取引委員会（SEC）は、トークン化株式や債券が米国市場構造内でどのように機能するかを明確にしました。Trading and Markets Divisionからの声明で、同機関はブローカー・ディーラーがRule 15c3-3などの長期的な顧客保護ルールのもとでこれらのブロックチェーン基盤資産を保管できると説明しました。この進展は、ネイティブ暗号エコシステムで一般的である自己保管アプローチよりも、中間者主導の保管モデルを規制的に好むことを示しています。

本質的に、このガイダンスはブロックチェーン上でデジタル化された伝統的な証券である暗号資産証券が、別個の扱いを必要としないことを確認します。ブローカー・ディーラーは、運用、セキュリティ、ガバナンスに関する特定条件を満たせば、これらの資産を保有状態にあるとみなせます。これらの条件はブロックチェーン技術の独自の側面に合わせて調整されており、核心的な保護を維持します。例えば、資産は不変的に記録されなければなりませんが、アクセスはブローカーの堅固な制御下にあります。

この非拘束的な声明は、実践的な指針を提供し、市場参加者が不確実性を乗り越えるのを助けます。分散型ネットワーク上での決済であっても、トークン化証券は中央集権的な監督原則を遵守しなければなりません。SECの立場は、カスタムルールを作成せず、新技術を証明されたフレームワークに組み込むことを避けます。この保守的だが前向きなアプローチは、リスクを軽減しつつ進展を阻害しないことを目指します。

ブロックチェーン上のTradFi：トークン化証券の保管ルールを理解する

SECの立場の中核は、ブローカー・ディーラーが顧客の完全支払い済み証券の保有または制御を維持することを義務づけるRule 15c3-3です。Divisionは、ブロックチェーン記録の暗号資産証券が定義されたシナリオでこの「保有」基準を満たせると主張します。これに鍵となるのは、資産アクセスと移動を統治するプライベートキーに対するブローカー・ディーラーの唯一の権限です。

実務上、これは顧客や外部者（関連会社を含む）が明示的なブローカー承認なしに証券を移転できないことを意味します。この設定は、ユーザーが許可なしの制御のために自身のキーを保有する暗号ネイティブモデルと直接対照的です。SECの中間者仲介の優先は、分散化の理想よりもシステム的な保護と投資家信頼を重視します。

さらに、ガイダンスはブロックチェーン特有の脅威に対する積極的な対策を義務づけます。ブローカー・ディーラーは、51%攻撃、プロトコルアップグレードによるハードフォーク、望まぬエアドロップ、その他の異常事態に対する戦略を立案すべきです。また、政府介入による資産凍結や押収のシナリオも考慮する必要があります。これらの要件は回復力を確保し、トークン化証券を本質的に従来の金融商品として扱います。

規制専門家はこの明確さを、バランスの取れたものとして称賛しています。主要金融アドバイザリー企業のコンプライアンスアナリストの一人は、「SECは株式や債券のデジタル相当品に保護の傘を効果的に広げ、機関投資家の採用を加速させる可能性がある」と述べました。市場データはこの勢いを裏付けています：トークン化された実世界資産の価値は急増し、金融研究機関の報告によると、2030年までに市場規模が10兆ドルを超えると予測されています。

トークン化証券の取引課題を乗り越える

保管ガイダンスを補完する形で、SEC委員のHester Peirce氏は、暗号資産証券の取引影響を探る別の声明を発行しました。彼女は、全国証券取引所や代替取引システムがこれらの資産を扱う方法、特に一方の側が証券で他方が非証券のペアリングに焦点を当てました。

Peirce氏の問いかけは、レガシールールとブロックチェーンダイナミクスの間の緊張を強調します。伝統的な市場構造は中央集権的な株式向けに構築されており、即時ブロックチェーン決済向けではありません。暗号プラットフォームへの開示・報告義務の適用は過度なコストを課す可能性があり、効率を阻害する恐れがあります。これにより、規制適応の広範な疑問が生じます：既存フレームワークは目的を果たしているか、それともデジタル市場向けの調整が必要か？

委員のフィードバック呼びかけは、業界の圧力の高まりを反映しています。ブロックチェーン取引量の増加—取引所アナリティクスによると、日次暗号デリバティブが1000億ドルを超える中—ルールの調和が急務です。Peirce氏は、コンプライアンス負担に対する利益の評価を強調し、イノベーションを育む比例的な監督を提唱しています。

米連邦準備制度理事会（Fed）が銀行の暗号活動を制限するガイダンスを撤回：関連する政策変更として、連邦準備制度は銀行の暗号活動を制限する以前の指示を撤回し、伝統的な機関がデジタル資産に参加しやすくなりました。

新興プラットフォームとトークン化株式の取り組み

SECの発表は、トークン化証券の活動が高まる中で行われました。金融ハブと暗号取引所は、これらの資産をレガシーファイナンスとWeb3の橋渡しとして取り入れようと競っています。

主要取引所のNasdaqは、トークン化株式の積極的な計画を示しました。デジタル資産戦略責任者は、規制当局と密接に協力して、この機能を迅速に取引プラットフォームに統合する意向を表明しました。この動きは、ブロックチェーンを活用した高速で透明な決済による株式市場の近代化努力と一致します。

同様に、セキュリティトークン化の専門家であるSecuritizeは、トークン化株式のコンプライアントなオンチェーン取引計画を明らかにしました。このプラットフォームは、スワップスタイルのインターフェースを採用し、分散型ファイナンス（DeFi）プロトコルに慣れたユーザーにとって直感的です。このイノベーションは、規制遵守をDeFiのアクセシビリティと融合させ、リテールおよび機関投資家を惹きつける可能性があります。

著名な暗号取引所Coinbaseは、株式取引機能を導入することでこのトレンドをさらに示しました。包括的な金融ハブへの進化の一環として、この機能は純粋な暗号を超えて伝統的な資産をカバーし、セクター間の境界が曖昧になることを強調しています。

これらの進展は、SECガイダンス後のトークン化証券への信頼の高まりを示しています。規制環境内にこれらを組み込むことで、プラットフォームは法的リスクを軽減しつつ、ブロックチェーンの効率を活用できます。業界観測者は、これにより流動性が促進されコストが削減され、トークン化市場が年間数兆ドルの取引量を扱うと予測しています。

要約すると、SECのトークン化証券保管と取引に関する指示は、伝統金融におけるブロックチェーンの慎重な受け入れを表します。これらはブローカー・ディーラーに資産保護ツールを提供し、取引インフラの再評価を促します。採用が加速する中、これらの政策はハイブリッド金融システムの新時代を触媒し、暗号資産証券が既存市場を強化する可能性があります。投資家や企業は、進化する基準に適合するため、継続的な協議を監視すべきです。