• 遅延策：上院民主党は、暗号資産業界の要求に応じつつ銀行業界を敵に回さないよう、法案のマークアップを2026年第1四半期後半まで、または中間選挙以降に延ばす可能性がある。

• 主な争点には、DeFiの監督、ステーブルコインの報酬、政治家の暗号資産関与に関する倫理問題が含まれる。

• 可決確率は、予測市場によると2027年までに77%と見込まれているが、銀行ロビイが2026年選挙で暗号資産の影響に対抗するため1億ドルの資金を投入している。

暗号資産市場構造法案の遅延が中間選挙への影響を懸念させる。DeFi規制、ステーブルコイン争い、可決の見通しについての専門家分析を深掘り。この詳細レポートでデジタル資産を形作る規制変動に備えよう。

暗号資産市場構造法案の現在の状況は？

暗号資産市場構造法案、正式名称「責任ある金融イノベーション法（RFIA）」は、2026年1月までのマークアップが延期され、米中間選挙の圧力の中で立法経路に疑問符がついている。この遅延は、論争の的となっている要素を解決するための超党派協議の結果で、内部関係者は慎重ながら楽観的なムードだと語っている。同法案は、デジタル資産の明確な規制枠組みを確立し、有価証券と商品を区別することで、イノベーションを促進しつつ投資家を保護することを目指している。

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党派的な力学が暗号資産市場構造法案にどのように影響を与えているか？

Van Buren Capitalのジェネラルパートナー、Scott Johnsson氏によると、上院民主党は暗号資産市場構造法案の交渉を2026年第1四半期後半まで、または2026年中間選挙以降に延長する動機があるようだ。この戦略により、暗号資産擁護派への誠実さを示しつつ、銀行業界や党首との緊張を避けられる。Johnsson氏は、こうした長期遅延が業界を脆弱にし、上院民主党の市場構造改革に対する反対比率が5:1であることを指摘している。最近の超党派会合、例えば12月17日にCoinbase幹部と共和党の上院銀行委員会委員長Tim Scott氏が参加したものは、進展を示したが、残る課題を強調した。ジャーナリストのEleanor Terrett氏は、参加者から慎重な楽観論が聞こえたと報じているが、根本的な争いは続いている。Citadel Securitiesのような伝統金融勢力は、トークン化の成長を前に厳格なDeFi監督を求め、一方暗号資産業界は分散型イノベーションを維持するための免除を主張している。ステーブルコインの報酬は、銀行からの猛反発を受け、8月以来この法案を通じて利子抜け穴を塞ぐようロビイングされている。ドナルド・トランプ大統領の家族の暗号資産事業に関する倫理問題がさらに複雑さを増し、マークアップのスケジュールに影響を与える可能性がある。Bloomberg ETFアナリストのJames Seyffart氏は、銀行セクターが銀行寄り候補に1億ドルを投資予定で、中間選挙前の暗号資産ドナーとの戦いが激化していると観測している。これらの緊張にもかかわらず、下院で進展したCLARITY法から派生したRFIAは、マークアップ後に上院本会議審議に向かい、下院との調整と大統領承認が必要だ。Kalshiなどの予測市場では、2027年までの可決確率を77%と見積もり、選挙の不確実性の中で穏やかな自信を反映している。

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これらの力学は、法案の危うい立場を示しており、イノベーションの推進と既存の金融利害のバランスを取っている。暗号資産業界にとって規制の明確化は優先事項で、最近のサイクルで5,000万ドル以上をロビイングに投資し、有利な結果を確保している。2024年のFIT21法の下院可決のような歴史的先例は、超党派支持が遅延を克服できることを示すが、中間選挙の変化が上院構成を不利に変える可能性がある。専門家は、DeFiとステーブルコイン規定での妥協の必要性を強調している。Van Buren Capitalの分析では、民主党が進展を装う可能性があるが、真の前進は共和党の擁護と業界の粘り強さに依存する。同法案の構造は、CFTCとSECの管轄重複という長年の問題に対処し、最近のSEC対Ripple判決で明確化された。非有価証券トークンを商品ルール下に定義することで、市場成長を阻害してきた執行の不確実性を減らすことを目指す。Blockchain Associationのデータでは、不明確な規制が2020年以降の2,000億ドルの潜在的米国投資を阻害してきた。1月の交渉再開に際し、ステーブルコイン発行者の要件拡大や政治家の倫理開示を課す修正を注視する。全体として、暗号資産市場構造法案は、選挙政治が妨げなければ、米国がデジタル金融のリーダーシップを取る画期的な機会となる。

よくある質問

暗号資産市場構造法案の主な争点は何ですか？

主な争いは、DeFiプラットフォームの監督で伝統企業が規制を求め暗号資産擁護派が免除を要求する点、ステーブルコインの報酬メカニズムで銀行が利子抜け穴の廃止を目指す点、政治家家族の暗号資産保有からの利益相反を扱う倫理ルールだ。これらの要素は12月の上院会合で議論され、2026年へのマークアップ遅延を引き起こす可能性がある。

2026年中間選挙は暗号資産市場構造法案の可決に影響を与えるか？

はい、選挙は結果に大きな影響を与える可能性があり、Van Buren CapitalのScott Johnsson氏によると、上院民主党が銀行を敵に回さないよう法案を停滞させるかもしれない。銀行が規制寄り候補に1億ドルを投入予定で、議会のバランス変化が進展を加速または阻害するが、現在の確率は2027年までの77%で可決を有利に見せている。

主なポイント

• 戦略的な遅延：民主党は暗号資産と銀行の圧力をバランスさせるため中間選挙以降の交渉延長を検討し、反対が固まれば業界の後退リスクがある。
• 核心争点：DeFi免除、ステーブルコイン報酬、倫理問題が火種で、伝統金融はトークン化トレンドの中で厳格管理を推進。
• 選挙戦：暗号資産は2026年に銀行ロビイの1億ドル反撃に直面するが、予測市場は2027年までの77%可決確率を示す。

結論

暗号資産市場構造法案は、党派遅延、DeFi規制議論、ステーブルコイン報酬反対の複雑な状況を航行し、中間選挙が重要な要因だ。Scott Johnsson氏やJames Seyffart氏のような専門家の見解がハイステークスを強調するが、77%の可決確率が回復力を示す。1月のマークアップが近づく中、業界関係者は米国暗号資産枠組みを固める妥協を期待し、持続的な規制明確化のため積極的な関与を促している。