• Bloomberg IntelligenceとICIのデータによると、アクティブ型株式投資信託から1兆ドルが流出した。

• 狭い市場上昇の中で、パッシブ型株式ETFは6000億ドル超の資金流入を吸収した。

• 米株式投資信託の73%がベンチマークを下回り、2007年以来4番目に悪いパフォーマンスとなった。

2025年、テック集中によりアクティブ型株式投資信託から1兆ドルの流出が発生。アクティブ戦略が苦戦した理由と優良ファンドを探る。集中市場で優位に立つために。

2025年、アクティブ型株式投資信託から記録的な資金流出の原因は？

アクティブ型株式投資信託は、2025年にBloomberg IntelligenceのInvestment Company Instituteデータに基づく推定で約1兆ドルの前例のない資金流出を記録した。これはサイクル最大の引き揚げで、11年連続の純流出となった。投資家は、7つの米テック大手のみが報われる市場で個別株選定の弱さに失望し、パッシブ戦略へシフトした。

市場集中がアクティブファンドマネージャーをどう苦しめたか？

2025年、市場集中が一段と強まり、同じメガキャップテック株主導でS&P500が過去最高を更新した。セクター分散ポートフォリオを組むマネージャーはパフォーマンスが悪く、BNY Investmentsデータでは多くの日に株の上昇率が20%未満だった。Roundhill InvestmentsのCEO、Dave Mazza氏は「この集中はアクティブマネージャーにとって厳しい。マグニフィセント・セブンをベンチマークウェイトで保有しなければ、アンダーパフォームのリスクを負う」と指摘した。

S&P500はイコールウェイト版を年間通じて上回り、アクティブマネージャーはジレンマに：ベンチマークから外れて遅れを取るか、高い手数料を正当化しつつ追従するか。パッシブ型株式ETFは6000億ドル超の流入を獲得し、シフトを象徴した。Bloomberg IntelligenceのAthanasios Psarofagis氏は、米株式投資信託の73%がベンチマークを下回り、2007年以来4番目に悪い結果で、4月以降のAI主導テック優位が悪化させた、と報告した。

よくある質問

2025年のアクティブ型株式投資信託からの総流出額は？

2025年のアクティブ型株式投資信託からの流出総額は約1兆ドルで、Bloomberg IntelligenceのICIデータ分析による。これは集中型指数に対する継続的なアンダーパフォームで投資家が引き揚げた、サイクル最大の減少だ。

2025年にベンチマークを上回ったアクティブファンドは？

厳しい環境でも一部のアクティブファンドがベンチマークを上回った。Dimensional Fund Advisorsの140億ドル規模International Small Cap Value Portfolioは50%超のリターンを達成し、金融・産業・素材中心のグローバル小型株に注力。北米ポートフォリオ管理副責任者のJoel Schneider氏は、多様化の規律の重要性を強調した。

主なポイント

• 狭い市場幅がアクティブ戦略を痛めつけた：テック大手集中で分散ポートフォリオが遅れ、広範な指数参加が弱かった。
• パッシブファンドが躍進：ETFに6000億ドルの流入、低コスト指数追従の投資家好みを強調。
• 優位には大胆な賭けが必要：Dimensionalの小型価値ファンドのように、米メガキャップを避けグローバル規律で成功。

結論

2025年、アクティブ型株式投資信託は極端な市場集中の中で1兆ドルの流出という最悪の年を迎え、テック大手がリターンを独占した。大半のファンドが遅れたが、一部の勝者はベンチマーク外の規律ある分散アプローチの価値を示した。市場参加が広がる中、投資家はパッシブ優位を見直し、アクティブ管理の機会を再評価するだろう。

2025年通年、投資家は資金投入ではなく着実な引き揚げを続け、分散を罰する市場での株選定不振に苛立ちを募らせた。S&P500は繰り返し過去最高を更新したが、7つの米テック大手のみが推進力となった。このグループ外の保有資産は一貫して遅れ、逸脱リスクを警告した。

理論上理にかなうバランスポートフォリオも、市場がメガキャップテックに固執する中で機能せず。この持続的な格差が信頼を失わせ、特にトップと残りの年間パフォーマンス差拡大が痛手となった。

流出は年後半に加速。Bloomberg IntelligenceのICIデータ分析で、アクティブ型株式投資信託から1兆ドルが流出。一方、パッシブ型株式ETFは6000億ドル超を吸引した。

引き揚げは突然ではなく、結果を注視した上での判断。差別化ポートフォリオへのプレミアム支払いも、指数アウトパフォーム失敗で忍耐が尽きた。

株ピッキング復活を期待したが、ベンチマーク逸脱のペナルティは高止まり。BNY Investmentsデータでは上半年の多数取引日で株上昇率20%未満の狭い幅が続き、分散投資を不利にした。

指数動向もこれを反映：時価総額加重S&P500がイコールウェイト版を上回り続けた。アクティブ投資家は大型株アンダーウェイトで遅れるか、指数追従で手数料擁護かの選択を迫られた。

米結果は厳しく：株式投資信託の73%がベンチマーク下回り（Bloomberg IntelligenceのAthanasios Psarofagis氏）、2007年後4番目の低水準。関税懸念後退とAI熱狂で4月以降テック覇権が固まった。

例外は独自エクスポージャー：Dimensional Fund Advisorsの140億ドルInternational Small Cap Value Portfolioが50%超リターンでS&P500・Nasdaq100超え。主に非米1,800銘柄の金融・産業・素材中心で米大型回避。Joel Schneider氏は「今年は良い教訓。グローバル分散の理屈は皆知るが、規律を持って維持するのは本当に難しい」と語った。

Margie PatelのAllspring Diversified Capital Builder FundはMicron TechnologyとAdvanced Micro Devicesポジションで約20%上昇。Bloomberg TVでクローゼットインデクシングを批判：「多くの人がクローゼットか擬似インデクサー。勝者は勝ち続ける」。

メガキャップ拡大でバブル懸念、Nasdaq100はPER30倍超・売上比6倍近く。Wedbush SecuritiesのDan Ives氏（2025 AI ETFが10億ドル近く）は「白熱の瞬間が来る。このテック相場はあと2年続く」と予測。

VanEckのGlobal Resources FundはShell、Exxon Mobil、Barrick Goldなどでエネルギー・農業・金属需要を取り込み、ほぼ40%上昇。15年マネージャーのShawn Reynolds氏は、地質学者とアナリスト融合のアクティブ柔軟性を強調した。