- Fidelityのグローバルマクロ部門ディレクターであるJurrien Timmer氏は、異なる経済シナリオを考慮した際に、ビットコインと金がどちらの方が信頼性の高い価値保存手段となるかについて最近コメントしました。
- 彼は「財政の支配」という概念を強調し、マネーサプライの増加が通貨の購買力を脅かす可能性があると指摘しました。
- Timmer氏の分析によれば、ビットコインと金はインフレーション耐性があるとされているものの、現在の経済環境ではその潜在力が完全には実現していないと示唆しています。
ビットコインと金が効果的なインフレヘッジとなるかについての継続的な議論を探ります。
マネーサプライと資産評価の理論
Timmer氏の主張は「財政の支配」に基づいています。この概念は、政府のマネーサプライの拡大が通貨の購買力をどのように損ねるかを示しています。M2マネーサプライとCPIの関係に関する歴史的データは、迫り来るインフレーションについての彼の見解を裏付けています。
ビットコインの二重のアイデンティティ: デジタル資産と金融資産
ビットコインはその性質から「デジタルゴールド」や「ゴールド2.0」としばしば呼ばれます。しかし、Timmer氏は、ビットコインが金と緊密に一致するためには、法定通貨の拡大が通常の成長トレンドを上回る必要があると指摘します。
最近の金融政策の影響
COVID-19パンデミックは当初、M2マネーサプライの増加を引き起こしました。しかし、連邦準備制度理事会のその後の金融引き締め政策により、この急増は一時的なものとなりました。これは、ビットコインと金の絶対的な価値保持の役割がまだ早すぎるかもしれないことを示唆しています。
興味深いことに、最近のCPIレポートでインフレーションが減少していることが示された後、ビットコインの価格は69,523ドルに急上昇し、価値保存手段としての地位を強化する可能性があります。
ビットコインと米国債利回りの相関関係の変化
Barchartからの最新データによれば、ビットコインと10年物米国債利回りの相関関係は-53に大幅に低下しており、これは14年ぶりの低水準です。これにより、ビットコインは従来の財政手段と影響を受けにくい独自の資産クラスへと進化していることが示されています。
相関関係が崩れたビットコインの意味
相関関係が低下していることで、ビットコインは伝統的な金融システムから独立して動いているようです。この独立性は、財政不安に対する非伝統的なヘッジとしての役割を強化する可能性があります。
結論
ビットコインと金は価値保存手段として共通の制約を共有していますが、その有効性はまだ展開途上にある経済状況に大きく依存しています。Timmer氏の洞察は、最適なヘッジ戦略を決定するために財政動向を注意深く監視する必要性を強調しています。
