暗号通貨市場では、オルトコインシーズンの遅延開始についての議論が盛んです。ビットコインは機関投資家の関心やスポットETF（上場投資信託）の需要の影響で急騰していますが、オルトコイン市場は比較的静かな状況にとどまっています。アナリストや業界関係者は、この現象の背後にある要因を分析し、資本の流れ、投資家の行動、市場の出来事の技術的な相互作用を明らかにしています。アナリストは、オルトコインが独自に革新する必要があると予想しており、ビットコインの機関主導の成長が伝統的なマーケットの波及効果を再構築しているとしています。
「これらの機関投資家やETFの購入者は、ビットコインからオルトコインへの資産のローテーションを行う意思はありません」とキ・ヨンジュ氏は述べました。
オルトコインシーズン遅延に関する異なる意見
CryptoQuantのCEOであるキ・ヨンジュ氏は、現在のビットコイン（BTC）の上昇が過去のサイクルとは大きく異なると主張しています。彼はX（以前のTwitter）上での詳細なスレッドの中で、ビットコインに流入する資本の性質が変化したことを説明しました。現在、ビットコインの成長はクリプト取引所の小口トレーダーではなく、機関投資家やスポットETFによって駆動されています。彼は、これらのプレイヤーがクリプト取引所の外で活動しているため、資産のローテーションは実現可能性が低いと強調しました。さらに、小規模なオルトコインは流動性のために取引所ユーザーに大きく依存しており、このサイクルではその流動性が不足しています。CryptoQuantのCEOは、オルトコインが新しい最高値に達するためには、新しい資本がクリプト取引所に流入する必要があると提案しましたが、そのトレンドはまだ明らかではありません。機関資金が主要なオルトコインに流入することはあるものの、マイナーなコインは依然として小口トレーダーに依存しています。キ・ヨンジュ氏は、オルトコインにはビットコインの勢いに頼るのではなく、新しい資本を引き寄せるために独立した戦略が必要だと結論付けました。この慎重な見通しにもかかわらず、彼は楽観的で、「オルトシーズンは来るが、選択的になるだろう。すべてのオルトコインが以前の最高値に達するわけではない」と述べています。
選択的オルトシーズンの証拠が現れる
CryptoQuantのCEOの分析に異議を唱える人もいます。Glassnodeの上級アナリスト兼研究者であるCryptoVizArt氏は、オルトシーズンはすでに始まっていると考えています。彼は、ソラナのアクティブアドレスの爆発的な成長を強調し、毎日1860万件に達していることは、イーサリアムの約40倍であると指摘しました。
「小口投資家はすでに今サイクルでどこに賭けるかを選んでいます」とCryptoVizArt氏は述べ、ミームコインやソラナベースのプロジェクトの人気をオルトシーズンの進行の証拠としています。しかし、キ・ヨンジュ氏はこの見解に部分的に同意しており、「オルトシーズンは一部の主要なオルトコインに対しては始まっているが、他のコインに対してはそうではない」と述べています。
オルトシーズンのダイナミクスに関する歴史的視点
Crypto Ferasのような他のアナリストは、より歴史的な視点からアプローチしています。彼らの見解では、オルトシーズンは通常、ビットコインのサイクルの後半に発生します。「2020年、オルトコインはビットコインの華々しいランの中で押しつぶされ、その後に再び上昇しました」とFeras氏は述べました。彼らは、今日のオルトコインの数が多すぎるために資本流入が希薄化し、現在のサイクルでのオルトシーズンは過去のものよりも影響が少ないと主張しています。この見解は、資本配分のメカニズムが近年大きく進化したという合意を反映しています。
市場サイクルの心理
XForceGlobalという著名なコミュニティメンバーは、キ・ヨンジュ氏の主張に対して微妙な批判を行い、市場の行動を理解するための心理学や支配指標の役割を強調しました。「機関と取引所ユーザーの資本配分を測ることは不可能です。市場は自己実現的な予言として機能しています」と彼らは述べました。彼らは、オルトシーズンはしばしばビットコインの上昇に遅れて発生し、ビットコインへの信頼がオルトコインの成長に通常つながることを指摘しました。「オルトコインは常に遅れますが、一度資金の流れが整えば、オルトシーズンは避けられません」とXForceGlobal氏は結論付けました。
オルトコインに関する現在の市場指標
ディスカッションに付け加える形で、イーサリアムとビットコインの比率（ETH/BTC）が歴史的な低水準に達していることは、市場のダイナミクスの変化の可能性を示唆しています。COINOTAGは、オルトコインが成長の前触れにあると報告し、感情と主要な技術指標の上昇に支えられています。しかし、オルトコインの総市場キャップは依然として過去最高値を下回っており、キ・ヨンジュ氏の取引所ユーザーからの新しい流動性不足に対する懸念を反映しています。総じて、アナリストの間ではオルトコインシーズンは到来するとされていますが、その規模や範囲は不確かです。
結論
最終的に、オルトコインは新しい資本を独自に引き寄せるために革新する必要があります。ユニークなユースケース、パートナーシップ、または技術的なブレークスルーを通じて、今後の道はビットコインの勢いに依存する以上のものを求めています。キ・ヨンジュ氏が要約したように、「ビットコインの未来の成長はETF、機関投資家、政府に結びついており、小口トレーダーには依存していません。オルトコインは、この新しい現実に適応して成功する必要があります。」
