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ソラナが総ステーキングバリューでイーサリアムを超えた最近の成果は、暗号コミュニティ内でその影響についての激しい議論を引き起こしています。
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現在、ネットワーク上で530億9000万ドル相当のSOLがステーキングされており、投資家はイーサリアムを超える魅力的な年率リターンに引き寄せられています。
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ブロックチェーンアナリストのアレックス・スヴァネビックによると、ステーキング資本のこのシフトはソラナの分散型金融（DeFi）エコシステムの安定性に疑問を投げかけています。
ソラナはステーキングトークンの価値でイーサリアムを一時的に上回り、DeFiに対して強気または弱気の影響についての議論を引き起こしています。詳細な分析を続けていきましょう。
ソラナがステーキングでイーサリアムを超える：強気または弱気のサイン？
最近のステークされたSOLトークンの急増は、現在530億9000万ドル以上の価値を持ち、一時的にソラナをイーサリアムのステーキングバリューの上に置きました。4月20日現在のデータによると、約505,938のユニークウォレット保有者によってSOLがステーキングされており、年率リターンは8.31%と反映されています。このステークされた価値は、現在の市場キャップが539億3000万ドルであるイーサリアムの34.7百万のステーキングトークンを一時的に超えた、Beaconcha.inの調査結果によれば。
さらに、SOL/ETHの価格比率は過去2年間でほぼ10倍に急増し、2023年6月の0.0088から最近の0.0866まで上昇しており、ソラナのネイティブトークンに対する強い投資家の信頼を示しています。
ソラナのDeFiの影響
明らかな成長にもかかわらず、アナリストは、大幅なステーキングリターンがソラナのDeFi活動、たとえば流動性提供や貸付からユーザーを遠ざけている可能性があると示唆しています。イーサリアムの2.98%のステーキング利回りと比較すると、ソラナの魅力的なリターンは自動化マーケットメイカー（AMM）において流動性の減少をもたらす可能性があります。
Builda Protocolの開発者「JC」は、「ソラナの市場キャップの65%がステーキングされているため、そのトークンのユーティリティは限られており、それは弱気の見通しを示唆する可能性があります」と指摘しています。DefiLlamaからのデータは、この感情を裏付けており、流動性のあるステーキングされたSOLは72億2000万ドルに対し、流動性のあるステーキングされたETHは215億ドルです。
ステーキングモデルはソラナの成長を持続可能にするか？
批評家は、高いステーキングリターンがDeFi投資を犠牲にすることが問題であると主張しています。マルチコインキャピタルのマネージングパートナーであるトゥシャール・ジェインは、「ステーキングがより高いリターンをもたらすなら、SOL/USDCのAMMで流動性を提供する意味がない」と強調しています。そのため、イーサリアムのDeFiエコシステムのロックされた総価値（TVL）は現在504億ドルで、ソラナの88億5000万ドルを大幅に超えています。
ステーキングのセキュリティに関する議論
ソラナネットワーク内のステーキングの性質に関して興味深くも重要な視点が浮上しています。イーサリアムの研究者ダンクラッド・ファイストは、ソラナの現在のステーキングモデルが十分な経済的セキュリティを欠いていると主張し、「悪意のある行動を罰するメカニズムなしにそれを「ステーキング」と呼ぶのは皮肉です」と述べています。彼は、バリデーターに対して潜在的な罰則がない場合、このシステムは脆弱である可能性があると懸念を示しています。
これに対し、ソラナラボは、スラッシングは可能であるが、悪意のある事象後にネットワークの再起動が必要となると述べています。CEOのアナトリー・ヤコヴェンコは、バリデーターの不正行為に比例した罰則を課す関連スラッシングメカニズムを推進しています。
結論
概括すると、ソラナがイーサリアムに対して一時的にステーキングバリューで優位に立つことは期待を生むものの、そのDeFiエコシステムおよび長期的な持続可能性に対する影響はまだ明らかではありません。アナリストは、高いステーキングリターンのみに参加者を引きつけることが他の分野での成長を妨げる可能性があることに警鐘を鳴らしています。ステーキングのセキュリティに関する議論が続く中、これらの懸念に対するソラナの戦略と応答が、暗号通貨空間における将来の軌道にとって重要となるでしょう。
