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イーサリアムは現在、「ナラティブの危機」に直面しており、収益生成を優先すべきか、価値の保存（SoV）としての役割を重視すべきかについての議論が激化しています。
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レイヤー2ネットワークの台頭とレイヤー1の収益の減少が重なり、イーサリアムの複雑な経済的ナラティブが形成されています。
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批評家は、イーサリアムの断片化したメッセージが、ソラナやBNBチェーンなどの競合の統一したナラティブに比べて脆弱だと主張しています。
イーサリアムは、そのコアとなる経済的ナラティブについてコミュニティが議論する中でアイデンティティの危機に直面しており、自身の競争力を危うくしています。
暗号指導者たちがイーサリアムのナラティブの危機を議論
チェーンリンクのコミュニティ連絡役であるザック・ラインズは、イーサリアムには一貫した経済的ナラティブが欠けていると強調しています。コミュニティは分裂しており、投資家の信頼を揺るがす可能性のある変化するナラティブに脆弱です。
「まだ二つの陣営があります。収益が最も重要なストーリーだと思う人たちと、SoVが最も重要だと思う人たちです」とラインズは説明し、イーサリアムコミュニティ内の内部衝突を浮き彫りにしました。
各派閥は自らの視点を熱心に主張していますが、この不和は競争が激しい市場においてイーサリアムの長期的な存続にとって大きな脅威となっています。2021年のイーサリアムのピーク時に盛んだった「ウルトラサウンドマネー」というナラティブは、アービトラムやオプティミズムなどのレイヤー2プラットフォームがガス料金や最大抽出可能価値（MEV）の取り分を増やすにつれて弱体化しています。
この進化する状況は、イーサリアムのレイヤー1収益を減少させ、経済的な支配力を低下させています。
「イーサリアムはレイヤー2に最も価値のある部分を譲渡し、最も価値のない部分を最適化しました。今、経済的構造を維持するためには膨大なオンチェーンボリュームが必要です」とラインズは示唆しました。
対照的に、イーサリアムの教育者でありエンジェル投資家であるサッサルは、ETHが単なる手数料ベースの価値尺度を超えて、SoVとしての役割を完全に受け入れる必要があると強調しました。
「もしETHが生成された収益だけで評価されるなら、決して高い価値にはならないでしょう」と彼は主張しました。
イーサリアムの価値保存としての役割
サッサルは、イーサリアムが価値の保存として持続可能であるかどうかは、ビットコインの確立された「デジタルゴールド」のイメージのような広く受け入れられたナラティブに依存していると主張しています。イーサリアムの断片的なポジショニングは、ビットコインの一貫したブランドイメージと対照的であり、長期的な市場の魅力について懐疑的な見方を招いています。
プランBのような批評家は、イーサリアムの中央集権化とそのプレマイン状況に関して深刻な懸念を示しています。
「プレマインは大きな赤信号ですが、気にしない人もいると思います」とプランBは述べ、イーサリアムの基盤の構造に対する重要な批判を浮き彫りにしました。
内部の開発者間の対立は、これらの懸念をさらに強めています。イーサリアムのロードマップやレイヤー2の設計哲学に関する最近の意見の相違は、イーサリアムのナラティブをさらに曖昧にするongoing governance challengesを強調しています。
対照的に、ソラナ（SOL）やBNBチェーンのような競争相手プラットフォームは、速度、コスト効率、開発者に優しい体験に焦点を当てた強力で統一されたナラティブを推進しています。これらの利点は、イーサリアムの将来に大きな影を落とします。
イーサリアムが明確な経済的アイデンティティを持たない限り、競合他社に対する隔離の危険があります。
市場での優位性とWeb3空間における知的リーダーシップを取り戻すために、イーサリアムはプログラマビリティ、安全性、分散化の強みをより効果的に統合できるようにナラティブを再定義する必要があるかもしれません。不完全な比較や誤解を招く収益期待に頼りすぎないことが重要です。
「ETHは自身の物語を持つ独自の資産である必要がありますが、それが何であるかはまだ誰も見つけていません」とラインズは述べました。
イーサリアムは市場がよりシンプル、迅速、またはイデオロギー的に一貫した選択肢を選ぶ前に、アイデンティティの危機を克服できるでしょうか？この質問への答えが、時価総額で2番目のアルトコインとしての将来の地位を決定するか、単なる断片的な革新の例となるかもしれません。
結論
要するに、イーサリアムは交差点に立っており、明確なナラティブを定義する能力が持続可能性や投資家の信頼に大きな影響を与えることになります。競争が激化する中で、イーサリアムがコミュニティを団結させ、進化する暗号エコシステムでのリーダーとして浮上できるかどうか、時間が経つにつれて明らかになるでしょう。
