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ビットコインの機関投資家による保有が急増し、中央集権的な資金がその流通供給量の3分の1以上を占めるようになり、市場のダイナミクスに重要な変化を示しています。
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この集中は、中央集権的な取引所、ETF（上場投資信託）、公私の企業、DeFiプロトコル、政府など、さまざまな主体に広がっており、ビットコインへの機関投資家の信頼が高まっていることを反映しています。
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ジェミニとグラスノードの報告によれば、米国の戦略ビットコイン準備（SBR）の出現により、ビットコインの主権資産としての地位が著しく向上し、大規模な機関投資の蓄積を促しています。
現在、ビットコインの流通供給量の30%以上は中央集権的な主体によって保有されており、機関による採用と、取引所からETFやファンドへの保管方法の構造的変化が強調されています。
機関によるビットコイン保有が市場の進化に伴って新たな高みに到達
ジェミニとグラスノードからの最新データは、216の主要な主体が中央集権的な資金でビットコインを所有していることを示しており、中央集権的取引所、ETFおよびファンド、公私の企業、DeFiプロトコル、政府などの6つのカテゴリーに分かれています。この集約は、ビットコインの市場構造の根本的な変革を浮き彫りにしており、機関投資家が供給の多くを占めるようになっています。ビットコインの価格は2015年の1,000ドル未満から10万ドルを超えるまで急騰しており、このトレンドは主要機関がビットコインを単なる投機資産ではなく、長期的な戦略的保有として見なしていることを示唆しています。
ビットコインの保管方法の再分配: 取引所からETFおよびファンドへ
報告書で強調されている最も重要な発展の一つは、ビットコインの保管方法が中央集権的取引所（CEX）から特に米国のスポットETFとファンドへシフトしていることです。過去2年間で、CEXにおけるビットコイン残高は減少しており、これはしばしば供給不足の兆候と誤解されます。しかし、この減少は入手可能な供給の減少ではなく、構造的な再分配を反映しています。2021年半ば以降、スポット取引セクターが保持するビットコインの総量は比較的安定しており、390万BTCから420万BTCの間で変動しています。この安定性は、保管のシフトにもかかわらず、スポット購入者の流動性が維持されていることを示しており、機関によるビットコイン保管方法の成熟を示唆しています。
米国の戦略ビットコイン準備が機関の信頼に与える影響
米国の戦略ビットコイン準備（SBR）の設立は、ビットコインの機関的採用における画期的な瞬間を示しています。報告書は、SBRの発表後に公私の企業がビットコインの取得を加速させ始めたことを強調しており、ビットコインの主権資産としての役割を強化しています。この機関の支持は、ビットコインの正当性を高めるだけでなく、長期的な価値保存と分散を追求する市場参加者によるさらなる戦略的投資を促します。
初期の移動者の優位性とカテゴリー内の集中
広範な機関の採用にもかかわらず、報告書は各カテゴリー内での顕著な集中を指摘しています。私企業を除いて、各セグメントの上位3つの企業が総ビットコイン資産の65%から90%を保有しています。この集中は、DeFiプロトコルや公私の企業、ETFにおける初期の移動者の影響を示しており、機関によるビットコイン保有の進展の流れを形成しています。このような優位性は、早期採用と戦略的ポジショニングが進化する暗号市場において競争上の利点を強調しています。
市場への影響と今後の展望
ビットコインの中央集権的資金への統合と保管方法の構造的変化は、市場流動性、価格の安定性、および規制監視に重要な影響を与えています。機関の蓄積が信頼と成熟を示す一方で、市場の集中と潜在的なシステミックリスクに関する問いも提起されています。それにもかかわらず、スポット取引向けに利用可能な安定した供給は、市場活動を支えるのに十分な流動性が残っていることを示唆しています。今後は、機関の関与を維持し、強靭なビットコインエコシステムを育成するために、保管ソリューションの透明性と革新が重要となるでしょう。
結論
ジェミニとグラスノードの報告は、流通供給量の大部分を中央集権的な主体が保有するビットコインの進化する機関的風景を鮮明に描いています。この変化は、戦略的な保管の再分配によって促進され、米国の戦略ビットコイン準備のようなイニシアティブによって強化され、ビットコインが主権資産として認識されていることを反映しています。初期採用者が依然として重要な影響力を持ちながらも、より広範な機関の受け入れは、市場の成熟を示し、長期的な投資と流動性の安定性を両立させています。投資家や関係者は、これらのトレンドを注意深く監視し、ビットコインがグローバル金融システム内での将来の進路を形作る様子を見守るべきです。
