GENIUS法は米国のステーブルコイン規制枠組みを確立しますが、外国発行者の抜け穴を残し、米国発行者に不利に働く可能性があり、ステーブルコイン市場の未来に影響を与えます。
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GENIUS法は米国ステーブルコインに厳格なルールを設定しますが、外国発行者に対する明確な基準は欠如しています。
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主要な米国銀行や小売業者がステーブルコイン発行に参入し、メインストリームでの採用拡大が予想されます。
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専門家は、利回りを生むステーブルコイン禁止がユーザーを分散型金融（DeFi）代替に向かわせる恐れがあると警告しています。
GENIUS法は外国発行者の抜け穴によって米国のステーブルコイン競争力に影響を与え、市場の動向や採用トレンドを形作ります。その詳細を解説します。
GENIUS法の外国ステーブルコイン発行者の抜け穴とは？
GENIUS法は米国発行のステーブルコインに包括的な規制を導入しますが、外国ステーブルコイン発行者に対する基準を明確に定めていません。この抜け穴により、海外の発行者はより緩やかなルールで運営でき、米国発行者は成長するステーブルコイン市場で競争上不利になる可能性があります。
外国発行者の抜け穴は米国ステーブルコイン競争力にどう影響するか？
元CFTC議長ティモシー・マサッド氏によると、同法は外国発行者に米国発行者と「同等」の基準を求めていますが、その「同等」の定義が未確定です。この曖昧さは発行者の海外拠点化を促進し、米国の規制努力や市場リーダーシップを損ねる恐れがあります。業界専門家は、米国発行ステーブルコインは規制の信頼性を提供する一方で、抜け穴が公平な競争環境を脅かすと指摘しています。
GENIUS法はステーブルコインの一般発行にどう影響するか？
GENIUS法は主要な米国商業銀行や大手小売業者が独自のステーブルコインを発行することを可能にし、一般市場への浸透を促進します。これにより、ステーブルコインは暗号特有のプロジェクトを超えて、日常の決済や金融サービスに統合される可能性が高まります。
暗号ネイティブなステーブルコインにはどんな影響がある？
専門家は、Tetherのような海外発行のステーブルコインが優勢を維持する一方で、USDCのような米国拠点のステーブルコインは国内競争が激化すると指摘しています。特に銀行を中心とした新規参入者は慎重にユースケースに特化したアプローチを取るため、大規模な発行は初期段階では制限される見込みです。
なぜGENIUS法は米国債の需要を増やすのか？
同法は、米国発行ステーブルコインが米ドルまたは同等資産で完全に裏付けられることを義務付けており、これが米国債需要の増加につながると予測されています。財務省関係者はステーブルコイン市場の時価総額が2兆ドルに達する可能性があり、ドルの世界的な基軸通貨としての地位を強化すると見ています。
新興市場はステーブルコインからどのような恩恵を受けるか？
コンサルタントは、脆弱な現地通貨と比べて安定性と効率性の高い米ドルステーブルコインの採用が新興市場で進み、金融包摂や国際送金の改善に寄与すると指摘しています。
GENIUS法はステーブルコインの利回りと有用性にどう影響するか？
同法は、ステーブルコイン発行者による保有者への利息や利回りの支払いを禁止しており、これにより米国発行のステーブルコインは価値の保存手段としての魅力を欠く可能性があります。この制限はユーザーを利回りを求める分散型金融プラットフォームへと誘導し、ステーブルコインエコシステムのダイナミクスに変化をもたらし得ます。
DeFiにはどんな影響が予測されるか？
専門家は、ステーブルコインの利回り消失がEthereumベースのDeFi成長を後押しすると見ています。投資家は代替のパッシブ収入源を求め、機関投資家も規制遵守型の収益分配モデルを模索し利回り獲得を目指す可能性があります。
よくある質問
GENIUS法におけるステーブルコイン規制の主な抜け穴は何ですか？
主な抜け穴は、外国発行者に適用される「同等」の規制基準が定義されておらず、海外発行者が米国発行者より緩い制約で運営できてしまう点です。
GENIUS法は大手企業によるステーブルコイン採用にどう影響しますか？
同法は大手米国銀行や小売業者によるステーブルコイン発行を容易にし、従来の金融サービスや決済システムに統合するメインストリーム採用を促進します。
なぜGENIUS法はステーブルコインの利回り支払いを禁止しているのですか？
利回り付きステーブルコインに関わるリスクを防ぐためですが、価値の保存手段としての魅力が減少し、ユーザーは利回りを求めて分散型金融に流れる可能性があります。
まとめ
- GENIUS法は米国のステーブルコイン規制枠組みを構築：準備金や開示に関する厳格なルールを設定。
- 外国発行者の抜け穴は未解決：「同等」基準の曖昧さが海外発行者に有利に働く可能性。
- ステーブルコイン発行はメインストリームに拡大：銀行や小売業者が慎重に市場参入を進める。
- 米国債需要が増加見込み：完全な米ドル裏付けが財務証券の需要を後押し。
- 利回り禁止はDeFi成長を促進か：パッシブインカムのためユーザーは分散型金融に移行。
結論
GENIUS法は米国ステーブルコイン規制の転機となり、メインストリーム採用を促進しつつ、外国発行者の抜け穴を露呈させました。その市場競争力、米国債需要、ステーブルコインの実用性への影響は今後のデジタルドルトークンの未来を左右します。業界リーダーは、規制の明確化とイノベーションの進展によりさらなる進化を期待しています。
