CoinSharesは、NASDAQ上場を目指してSolanaのステーキングETFのS-1申請を提出しました。SOL保有をステーキングと組み合わせて利回りを生み出し、ステーク資産特有の償還リスクを管理することを狙っています。
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CoinSharesのSolanaステーキングETFは、保有するSOLの一部をステーキングし、BitGoがカストディアン兼ステーキングパートナーを務めます。
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過剰な償還要求がアンステーク済みのSOLを上回る場合、償還に遅延が生じる可能性があることをファンドは認識しています。
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初期のSolanaステーキングETFは好調な資金流入を見せており、利回りを重視する機関投資家の関心の高まりを示しています。
CoinSharesのSolanaステーキングETF申請は、利回りと流動性のバランスを目指す暗号資産ファンドの新たな動きを象徴しています。ステーキングがファンドのパフォーマンスやリスクに与える影響を解説します。
CoinShares SolanaステーキングETFとは何か、そしてその仕組みは？
CoinShares SolanaステーキングETFは、新たに申請されたファンドで、SOLトークンを保有しその一部をステーキングしてプロトコル由来の利回りを獲得します。NASDAQ上場を見込み、BitGoをカストディアン兼ステーキングパートナーとして活用します。このETFは、Solanaの価格上昇とステーキング報酬への投資機会を提供しつつ、ステーク資産に伴う流動性リスクを慎重に管理することを目的としています。
ステーキングはETFの償還リスクにどう影響するか？
ステーキングは実行リスクを伴います。なぜなら、SOLのアンステークには2〜3日かかるのに対し、ETFの償還は通常1日で決済されるためです。CoinSharesは、償還要求がアンステーク済みのSOL量を超える場合、償還に遅延が発生する可能性を認めています。その対策として、ETFは一部のSOLをアンステーク状態で保持し、利回り獲得と流動性確保を両立させます。
なぜ暗号資産ファンドはステーキングETFの立ち上げに急いでいるのか？
BlackRock、Fidelity、Grayscaleなど大手資産運用会社が最近、EthereumやSolanaのステーキングETFを申請しており、利回り重視の暗号資産投資商品の潮流が鮮明になっています。ステーキングETFは、直接ステーキングの運用面の複雑さを避けつつ、プロトコル由来の利回りを獲得できるため、多様化を求める機関投資家から注目されています。
SolanaおよびEthereumのETFの現状市場動向は？
Ethereum ETFは7月だけで52.4億ドルの過去最大の資金流入を記録し、運用資産残高は275億ドルに達しています。Solana ETFは規模は小さいものの24億ドルのAUMを持ち、特にRex-OspreyのSolana + Staking ETFが初日で1200万ドルの流入を達成するなど成長が目立ちます。Solanaの時価総額はEthereumの約20％ですが、ETFのAUMは8.7％にとどまっており、成長の余地が大きいことを示しています。
| 暗号資産ファンド | 運用資産残高（AUM） | 成長比較（2024年7月） |
|---|---|---|
| Ethereum ETF | 275億ドル | ＋52.4億ドル |
| Bitcoin ETF | — | ＋55億ドル |
| Solana ETF | 24億ドル | ＋1.37億ドル |
専門家はステーキングが機関投資家の需要にどう影響すると見ているか？
MorningstarのETF・パッシブ戦略ディレクター、Bryan Armourは、ステーキングにより、アンステーク状態のスポットETFでは取りこぼす利回りをETFで捕捉でき、効率性が向上すると指摘しています。ただし、パフォーマンスの主要因は依然として基礎となる暗号通貨の価格動向であり、機関投資家のステークSolana ETF需要はステーキングの利回りだけでなく、多様化ニーズによる部分が大きいと分析しています。
業界リーダーが語るメリットとリスクは？
DeFiプラットフォームTesseractのCEO、James Harrisは、Solanaの7〜8％の利回りを享受できるステーキングETFは、直接ステーキングの煩雑さを省き、利回り獲得の敷居を下げていると評価しています。確かに償還遅延などの実行リスクは存在しますが、多くの投資家にとって直接ステーキング運用不要で利回りを得られるメリットがリスクを上回ると述べています。
よくある質問
SolanaステーキングETFとは何ですか？
SolanaステーキングETFは、SOLトークンを保有しその一部をステーキングして報酬を得るETFであり、価格上昇と利回りの両方に投資できます。
ステーキングはETFの流動性にどう影響しますか？
ステーキングはトークンを一定期間ロックするため、アンステークに数日かかり、ETF償還は1日で完了するのに対し、償還遅延のリスクが生じます。
主要ポイントまとめ
- CoinSharesのSolanaステーキングETF: SOL保有とステーキングを組み合わせ、利回り生成と償還リスク管理を両立。
- 市場成長: Solana ETFは増加中の資金流入を示すがEthereum ETFにはまだ及ばず、成長余地あり。
- 専門家見解: ステーキングは利回り向上に寄与するが、機関投資家需要は主に価格の動向と分散投資が動機。
結論
CoinSharesのSolanaステーキングETF申請は、利回り志向の暗号資産ファンド進化の重要な一歩であり、ステーク報酬と流動性管理のバランスを図るものです。機関投資家の関心拡大により、ステーキングETFはプロトコル由来利回りへのアクセスを簡素化しますが、償還リスクの適切なモニタリングが不可欠です。これは成熟しつつある暗号資産ETF市場の一環であり、Solanaステーキング製品は多様化された暗号ポートフォリオ形成に新たな機会を提供します。
