香港、インド、オーストラリアの株式取引所は、ペーパーカンパニーや過剰な流動資産保有への懸念から、デジタル資産トレジャリー（DAT）を目指す企業の申請を拒否しています。この動きは、暗号資産トレジャリーモデルを制限し、企業をETFなどの代替構造に押しやり、一方日本はより歓迎的な姿勢を保っています。
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香港取引所及清算所有限公司は、キャッシュ中心の企業に対するルールを厳格に適用し、DATステータスを求める少なくとも5件の申請を拒否しました。
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インドのボンベイ証券取引所は、調達資金を暗号資産に投資する計画の企業の上場をブロックし、投資ファンドではなく実質的な事業運営を優先しました。
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オーストラリアのASXは、貸借対照表の半分以上を現金類似資産（暗号資産を含む）に保有することを制限しており、DATモデルを実質的に不可能にしています。データでは資産の50%閾値が上限となっています。
香港、インド、オーストラリアの主要株式取引所が、ペーパーカンパニー懸念から暗号資産トレジャリー企業をブロックしている理由を探る。デジタル資産採用への影響と実行可能な代替案を学ぶ。今日のグローバル暗号規制にアップデートを。
株式取引所は暗号資産トレジャリー企業に対して何をしているのか？
香港、インド、オーストラリアの株式取引所は、主にペーパーカンパニーや主に流動資産を保有する企業への懸念から、デジタル資産トレジャリー（DAT）への転換を目指す企業の申請を拒否または制限し始めました。ブルームバーグの匿名情報源による報道によると、これらの取引所は上場企業が本物の事業活動を維持し、単なる暗号投資ツールとして機能しないようにすることを目的としています。この規制姿勢は、公的市場での透明性と事業の健全性を高める広範な取り組みを強調しています。
規制は暗号投資におけるペーパーカンパニーをどのように標的にしているのか？
これらの地域の規制当局は、主に暗号資産のような流動資産を保有し、実質的な事業活動がない「キャッシュ企業」と見なされる企業を厳しく審査しています。例えば、香港取引所及清算所有限公司は、空壳に似たエンティティの上場を禁止するポリシーを施行し、少なくとも5件の申請を拒否しました。インドでは、ボンベイ証券取引所が先月、調達資金を暗号投資に割り当てる予定の企業の上場を拒否し、本物の事業運営の必要性を強調しました。オーストラリアのASXは厳格な制限を課し、貸借対照表の50%以上をデジタル通貨などの現金同等資産に保有することを禁止しており、伝統的なDAT構造を効果的にブロックしています。
ASXのスポークスパーソンは、暗号投資にシフトする企業に対し、取引所取引ファンド（ETF）として構造化することを推奨しており、規制された露出経路を提供します。このアプローチは、市場アナリストのデータによって支持されており、上場ステータスの単なる資産蓄積のための乱用を防ぐことを目的としています。10x Researchの専門家らは、このような制限がビットコイン・トレジャリーモデルの無規制な「金融マジック」の終わりを示す兆候であり、市場修正の中で既存のDATの株価が下落していると指摘しています。
DAT株価は過去3ヶ月で下落しています。出典: Bloomberg
日本はアジアで例外的に、適切な開示があればDATを許可する株式取引所を有しています。この国にはMetaplanetを含む14社の上場ビットコイン購入企業があり、Metaplanetは世界第4位のビットコインDATです。しかし、グローバル指数プロバイダーのMSCIは、暗号保有が50%を超える大型DATを指数から除外する提案をしており、パッシブ投資の流入を乱す可能性があります。10x Researchの研究者らは、DATの急速な拡大時代が衰退しつつあると警告しており、特にMetaplanetの株価下落を指摘しています。業界のBitMine議長Tom Leeも今月初めに、DATブームが冷めつつある可能性を示唆しました。
これらの発展は、慎重な規制環境を強調しています。株式取引所は、一部の企業が正当な事業を構築せずに上場ステータスを販売しているという懸念を表明しており、不適切な使用を招く可能性があります。業界インサイトに基づくブルームバーグの分析は、当局が純粋な投資保有物よりも実体のあるビジネスモデルを持つ企業を優先することを強化しています。
今年の市場熱狂を煽った企業によるビットコイン蓄積を可能にした暗号トレジャリーモデルは、今重大な障害に直面しています。多くのDATは市場修正の後、純資産価値で取引されたり下回ったりしています。このシフトは、投資家保護と市場健全性の維持を目的とした規制監督が厳しくなる成熟した風景を反映しています。
よくある質問
なぜ香港、インド、オーストラリアの取引所は暗号トレジャリー申請を拒否しているのか？
これらの取引所は、ペーパーカンパニーや実質的な事業がない主に暗号のような流動資産を保有する「キャッシュ企業」への懸念から申請をブロックしています。香港は5件を拒否、インドは投資計画で上場を拒否、オーストラリアは貸借対照表の暗号を50%未満に制限、ブルームバーグ情報源による規制ガイドライン通りです。
これらのルール下で暗号投資に興味を持つ企業向けの代替案は何ですか？
企業は取引所取引ファンド（ETF）として提供を構造化でき、規制された暗号露出を提供します。ASXスポークスパーソンは、デジタル資産を狙う企業にこのアプローチを奨励し、遵守を確保しつつ、確立された金融商品を通じて市場成長の利益を投資家に提供します。ボイスサーチで自然に読めるように。
主なポイント
- DATに対する規制強化: 香港、インド、オーストラリアの取引所は、ペーパーカンパニーリスクを抑え、事業の実質性を確保するため暗号トレジャリーモデルを制限しています。
- 日本の開放姿勢: 14社の上場ビットコインDATを有し、地域トレンドと対照的ですが、MSCIのようなプロバイダーからの指数除外の可能性があり、投資フローに影響します。
- ETFへのシフト: 企業は暗号露出のためにETF構造を採用することを推奨され、DAT株価下落と市場修正の中で準拠した道筋を提供します。
結論
要約すると、株式取引所が暗号トレジャリー企業を拒否する香港、インド、オーストラリアのような主要市場は、ペーパーカンパニーと流動資産支配への懸念から、公的金融におけるデジタル資産統合の転機を示しています。日本は強固な開示でDATを受け入れていますが、MSCIのような指数巨人の広範な提案がパッシブ投資を変革する可能性があります。規制が進化する中、企業はETFなどの準拠構造を優先しなければならず、暗号時代での持続可能な成長を位置づけます。
