バイナンス、EUのMiCA期限直前にギリシャ経由のライセンス申請を撤回——BNBに規制の不透明感

バイナンスがギリシャを通じて申請していたMiCAライセンスを撤回し、世界最大の取引所と結びつくアルトコインであるBNB(BNB)に規制上の不透明感が広がっている。創業者の趙長鵬(CZ)氏は2026年6月29日、この申請は完全にコンプライアンスを満たし、承認まであと一歩のところまで進んでいたと説明した。同氏によれば、少なくとも1つのEU規制当局が前向きに評価し、誘致をめぐって2つの加盟国が競っていたが、「別の力」が介入したという。バイナンスは先週、ギリシャでの申請を正式に取り下げ、今後は別のEU加盟国で認可を取得する方針を示している。欧州のライセンス制度が域内で活動する主要プラットフォームすべてに対して厳格化するなかでの動きだ。

撤回は決定的な局面で起きた。EUの暗号資産市場規制MiCAの下では、ライセンスを持たない事業者は7月1日から域内での業務停止を迫られる。スペインの証券規制当局は、例外措置も猶予期間も一切設けないことを確認しており、無認可の取引所は突如としての停止に直面する。CZ氏はこの結末をバイナンスと欧州の双方にとっての損失とし、地域のエコシステムにとって「ルーズ・ルーズ(共倒れ)」だと表現した。圧力はトレーディングデスクにとどまらず、MiCAが厳格な準備金・報告義務を課すアルゴリズム型ステーブルコインの発行体にも及ぶ。私たちの見立てでは、この期限はコンプライアンス対応済みの事業者の間で急速な淘汰と集約を促している。

CZ氏の発言はライセンス問題にとどまらなかった。同氏はStrategyの優先株商品STRCについて「過剰に作り込まれている」と疑問を呈し、その仕組みを理解するのに苦労したと述べた。STRCは数十億ドルをビットコインへのエクスポージャーに振り向けてきた法人トレジャリー型ビークルの一角を占めており、CZ氏ほどの立場の人物による懐疑論は市場全体で重みを持つ。同氏は商品を全面的に否定するまでには至らず、その複雑さに慎重にならざるを得ないと指摘するにとどめた。仕組み型の暗号資産商品と直接保有を比べる投資家にとって、この発言はシンプルな現物の積み増しと、機関投資家マネーを奪い合う金融工学的なラッパーとの溝が広がっていることを浮き彫りにする。

並行して、サイバーセキュリティ分野のAIでも競争が展開している。奇虎360(Qihoo 360)創業者の周鴻褘(ジョウ・ホンイー)氏は6月24日、北京での会議でAI脆弱性発見エージェント「Tulong Feng」を披露し、制限された米国システムに対する中国の答えだと位置づけ、国家として独自の同等品を持たねばならないと宣言した。同氏の説明によれば、このエージェントは累計3,432件の脆弱性を特定し、うち105件が中国の規制当局によって確認され、複数が国家脆弱性データベースで高深刻度と評価されたという。周氏は、単一の最先端システムに賭けるのではなく専門特化型モデルを連携させることで、ベースモデルの差を補えると主張した。Alibaba(BABA)を含む国内の大手が、技術的な自立に向けた広範な動きを下支えしている。

北京を拠点とするZ.ai(智譜AI、Zhipu AIとしても知られる)は、同等の能力をオープンに公開するという別の道を選んだ。同社のGLM-5.2は、ワシントンが外国人向けに米国の主要なサイバーセキュリティAI2種をオフラインにした直後にローンチされた。GLM-5.2はMITライセンスで提供され、サブスクリプションも地理的制限もなく、誰でも自由に改変できる。コードが不正なデータアクセスを露呈するかを測る「安全でない直接オブジェクト参照(IDOR)」の検出能力を評価するSemgrepのテストでは、同モデルは1件あたり約0.17ドルのコストで、米国の主要なコーディングアシスタントを上回るスコアを記録した。このオープンウェイトの公開は、輸出規制が維持しようとしてきたアクセス障壁を事実上消し去るものだ。

摩擦の源は、高度なサイバーセキュリティAIを審査済みの連合の背後に置く米国の輸出規制にある。米国企業はMicrosoftやAppleを含むパートナープログラムを通じて制限されたシステムにアクセスできる一方、中国企業は完全に排除されている。当該システムの開発元は、外国人に対する最も高性能なモデルへのアクセス再開をめぐり、米商務省との交渉を続けている。周氏はこうしたツールを、人間の指示なしに脆弱性を発見・分析し攻撃チェーンを構築できる、AI時代の「サイバー核兵器」になぞらえた。この対立はモデルへのアクセスを地政学的なレバーへと変え、根底にある能力を封じ込めるどころか、対抗国を主権的な代替手段の開発へと加速させている。

これらの動きを総合すると、一つの弧が描ける。金融インフラであれ最先端AIであれ、重要インフラの支配は管轄権の境界線に沿って断片化している。欧州の厳格なMiCA期限とワシントンの輸出規制は、いずれもアクセスを門番のように管理しようとするが、それぞれが回避策や対抗開発を呼び起こしている。COINOTAGの集計データは市場心理を物語る。当社の恐怖・強欲指数は100点中15と極度の恐怖の領域にあり、ビットコインドミナンスは69.9%を維持、暗号資産の時価総額合計は約1兆7,000億ドルにある。規制と地政学のリスクが高まるなか、資本は防御的にビットコインへと回転しており、自動化ツールもアルトコインのプラットフォームも、同様に狭まる国境を縫って進むことを強いられている。