ビットコイン6万6,000ドル近辺、SpaceXが時価総額2兆ドル突破——ARKが4億4,000万ドル取得、Zhipuは33%急騰

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キャシー・ウッド氏率いる資産運用会社アークインベストは、金曜日に上場したSpaceX株を約330万株、総額およそ4億4,430万ドルを投じて取得した。同社の新規株式公開(IPO)は市場史上最大規模となる。公開価格135ドルに対し初日の終値は160.95ドルと19.2%上昇し、アークの保有評価額は5億ドルを超えた。資金を捻出するため、同社は前週におよそ2億8,000万ドルを売却し、AMD、Roku、Baiduを含む13銘柄のポジションも手放して少なくとも4,800万ドルを追加で確保している。ウッド氏がデジタル資産よりも宇宙関連を選好するなか、トレーダーは脆弱な暗号資産の弱気相場から資金が流出するリスクを警戒している。

上昇は月曜日も続いた。SpaceX株は時間外取引で約6%上げて170ドル近辺まで進み、時価総額は2兆ドルを突破。一時は米上場企業で時価総額上位5社に名を連ねた。だがウォール街初のカバレッジは深い見解の相違を露呈する。CFRAリサーチは目標株価115ドルで「売り」、モーニングスターは適正価値63ドルとして大幅な割高と評価し、ニューストリート・リサーチは165ドルで中立を維持した——その開きは1.6倍を超える。弱気派の論拠は2025年の50億ドルの赤字と、前年同期の41億ドルから増えた第1四半期101億ドルの設備投資にあり、リスク選好はビットコインの過去最高値から大きく離れつつある。

週のもう一つの衝撃は人工知能分野から訪れた。米商務省はAnthropicの主力モデル「Fable 5」と「Mythos 5」に輸出規制を課し、外国籍の利用を禁じることで実質的に全顧客の両システムへのアクセスを遮断した。当局によれば、この措置はアマゾンのアンディ・ジャシーCEOからの電話を契機としたもので、同氏は「Fable 5」の一般公開からわずか数日後に、モデルの安全ガードレールが回避され得ると指摘したという。Anthropicは削除要請を拒否し、規制を不均衡だと公然と批判。決定の透明性に疑問を呈し、すでに緊張していたトランプ政権との関係を一段と悪化させた。

同じ日、AnthropicはClaudeの利用者に対し、7月8日から無料・Pro・Maxの全プランで本人確認を必須化すると通知した。手続きでは、政府発行の写真付き身分証明書(パスポートや国民IDカード)のアップロードに続き、第三者プロバイダーPersonaを通じて照合するライブ自撮りが求められる。同社はこの変更をプライバシーポリシーの更新と位置づけ、収集したデータはモデルの学習には利用しないと説明した。それでも、最も広く使われるAIアシスタントの一つで匿名アクセスが終わることになり、業界のガードレールはモデル層から利用者層へと広がる。これはかつて本人確認がAIクリプトウォレットの初期オンボーディングを作り変えた構図と重なる。

中国のAI業界はこの締め付けを好機と受け止めた。北京拠点のZhipu株は月曜日に33%急騰し、今年最大の単日上昇を記録。投資家は輸出規制が制約のない国内代替へ需要を振り向けると見込んだ。Zhipuはタイミングを捉え、主力モデル「GLM-5.2」を今週、利用制限のないオープンソースとして提供すると発表した。アクセスを遮断されたAPI型モデルとは対照的だ。バンク・オブ・アメリカはZhipuを目標株価1,250香港ドルで「買い」、MiniMaxを500香港ドルで「買い」としてカバレッジを開始し、企業向けソフトウェアからAIトレーディングボット開発まで、米政策の及ばない領域で恩恵を受ける二極化したAI市場を描いた。

規制上の慎重姿勢は日本でも表面化した。国内3大取引所の一つビットバンクは、予測市場関連の活動に紐づく口座が凍結される可能性があると警告。同取引所は、Polymarketなどのプラットフォームに関連する入出金が利益追求目的で利用された場合、日本の賭博法に抵触する恐れがあるとし、凍結された口座はログイン、入金、出金、取引の各機能を失うと説明した。ビットバンクは特定の規制命令には言及せず、買収を経てSBIグループへ統合を進めるなかで先回りのコンプライアンス姿勢を示した格好だ。Polymarketは現在、日本を35の制限地域の一つに挙げているが、5月に同市場への参入を検討していると明らかにしていた。

総じて今週は一つの弧を描く。リスクマネーが暗号資産から、株式市場を席巻するAIと宇宙の物語へと回転し、その一方で規制がセクターの周縁を締め付ける。COINOTAGの集計市場データもその緊張を裏付ける。当社の恐怖・強欲指数は20と「極度の恐怖」圏の深部にあり、ビットコインのドミナンスは70%まで上昇、暗号資産の総時価総額はおよそ1兆9,000億ドルへ後退し、ビットコインは6万6,234ドル近辺で取引されている。ドミナンスがこれほど高いと、アルトコインが最も重い圧力を吸収し、オンチェーンの資金フローは流動性がリスク資産全般へ拡大するのではなくビットコインへ集約していることを示す。リスク選好が戻るまで、暗号資産は限られた資本を巡って巨額の野心と競い合うことになりそうだ。