ビットコイン6万7,000ドル接近、5.2億ドルのレバレッジ清算とBlackRockが指摘する「9兆ドルの資金移動」

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過去24時間で、5億2,000万ドルを超えるレバレッジ建玉が市場から消えた。内訳はロングが3億2,000万ドルで全体の63.15%を占め、ショートは1億8,280万ドルにとどまった。ビットコインが6万7,000ドル近辺で推移するなか、相場に積み上がっていたレバレッジがいかに過熱していたかを、この強制的な投げ売りの連鎖が浮き彫りにしている。自動化されたAIトレーディングボット戦略を回す投資家も含め、価格の急変動で次々と追証に直面した。デリバティブの建玉データを見ると、清算はブル側に大きく偏っており、上昇継続に賭けていた向きが反転で梯子を外された格好だ。こうした清算の集中は、明確な方向感の転換というより、ボラティリティの高まりを示すケースが多い。

BlackRockの最高投資責任者リック・リーダー氏は、米国とイランの和平合意を受けたクロスアセットの上昇はまだ始まったばかりかもしれないとの見方を示した。同氏が根拠とするのは、MMF(マネー・マーケット・ファンド)に滞留する8兆〜9兆ドルの資金が、リスク資産へと回り始めている点だ。リーダー氏は現在の地合いを、ここ数十年で最も魅力的な資本市場環境だと表現した。米株式市場もこの変化を映し、S&P500は日中に約2%、ナスダック100は3%超上昇し、ビットコインも6万7,000ドルをうかがった。同氏はこの動きを短期的な反発ではなく、待機資金が安全資産から株式やよりベータの高い資産へ移り始めた初期段階と位置づけている。

原油はワシントンとテヘランが敵対行為の停止と後続交渉入りで合意した後、約3カ月ぶりの安値に沈んだ。ブレント原油は1バレル83.20ドルで取引を終え4.9%下落、WTIも4.8%安の80.75ドルと、いずれも3月10日以来の弱さとなった。両者は発表に先立ち了解覚書(MOU)に電子署名しており、正式な調印式は6月19日にジュネーブで予定される。今後60日間で核合意の最終化と全面的な制裁解除を目指す枠組みだ。ホルムズ海峡は60日間、通行料なしで再開されるが、海運・保険・貨物の流れが完全に正常化するには数カ月を要するとアナリストは慎重な見方を崩していない。

海洋掘削大手のシードリル(Seadrill)は、2034年満期のシニア債を7億ドル分発行した。当初予定の6億ドルから、想定を上回る需要を受けて増額された。子会社シードリル・ファイナンスを通じ、ルール144AおよびレギュレーションSに基づき額面で発行されたこの債券は、6.750%のクーポンを付し、2034年7月15日に満期を迎える。クロージングは6月30日の予定だ。企業のIR開示によれば、調達資金は2030年満期・利率8.375%の第二順位担保付シニア債を全額償還し、残りは手数料や一般的な事業目的に充てられる。高コストの債務を割安な長期債に置き換えることで利払い負担の軽減が見込まれ、新規拡張ではなくバランスシートの修復と位置づけられる。

金融政策の地合いもワシントンで変わりつつある。リーダー氏は、今週のFOMCを取り仕切る新FRB議長ケビン・ウォーシュ氏について、追加利上げよりもバランスシートやマネーサプライの手段を用いて長期金利を誘導するとみる。医療・保険・教育のインフレは金利に感応しにくいというのがその論拠だ。企業の発行体もこの機を逃さず、エヌビディアは250億ドルの起債を準備しており、リーダー氏が指摘する案件増加の波を裏づける。投資家の旺盛な需要はパッシブ商品でも顕著で、バンガードのS&P500 ETFは運用資産1兆ドルを突破した初の上場投資信託となった。指数が過去最高値圏に迫るなかでの達成だ。

清算データは、主要銘柄と取引所をまたいで痛みが集中したことを示している。ビットコインが約2億1,571万ドルで筆頭となり、イーサが約2億896万ドル、ソラナが約2,766万ドルで続いた。直近4時間ではBinanceが2,400万ドル(48.46%)と最大の割合を占め、うち約3分の2がロングだった。OKXでは587万ドルが解消された。一方、Hyperliquidではショートの清算が68.68%と主役だった。小型のアルトコインも無傷ではなく、ZEBとHYPEがそれぞれ2,376万ドル、1,643万ドルの清算を記録した。流動性の薄い市場では、相場全体でレバレッジが巻き戻る際にボラティリティが増幅されやすいことを改めて示した形だ。

これらの糸を束ねると、マクロの楽観と暗号資産特有の脆さの狭間に挟まれた市場像が浮かび上がる。BlackRockが数兆ドル規模のリスク資産への資金回帰を見込み、中東情勢の沈静化が原油を押し下げる一方で、COINOTAGの集計データはより慎重なストーリーを語る。Fear & Greed指数は20と「極度の恐怖」圏の深部にあり、5億2,000万ドルの清算は、レバレッジが積み上がるのではなく巻き戻っていることを裏づける。ビットコインのドミナンスは69.7%と、資金が代替資産よりビットコインへ退避していることを示し、暗号資産の時価総額合計は約1兆9,200億ドルに位置する。リスク選好が株式の外へ広がらない限り、ウォール街のリフレ論と暗号資産の弱気相場心理との溝は続きそうだ。