Bitcoin(BTC)、トランプ氏と習氏のワシントン貿易サミット開幕を受けて8万5,400ドル近辺で下支え

8月以来で最良の一日となったウォール街

Bitcoin(BTC)は月曜日の終盤にかけ、8万5,400ドル近辺で下支えされた。背景にあるのは、今週の重要外交日程を前に高まったマクロ楽観論だ。ドナルド・トランプ米大統領と中国の習近平国家主席が、今年2回目となる首脳会談のためワシントンで会合を開く。当社デスクがニューヨーク時間帯の板を注視するなか、買いの起点となったのは株式市場だ。S&P 500は1.5%上昇し、TradingViewの同指数5日足チャートにも見えるように、8月4日以来となる単日の最高伸びを記録した。ナスダック総合指数は2.3%急騰し、6月以来となる史上最高値で引けた。先導役はAI関連の半導体株で、Intel、Advanced Micro Devices、Qualcommがいずれも2桁%の上げを演出し、このテック志向がデジタル資産へも波及した。原油は4%超下落し、前週の中東緊張で押し上げられていた米国債利回りも低下。先物ポジション全体にリスク志向が戻った。なお連邦準備制度理事会(FRB)は先週、3年ぶりとなる利上げを実施しており、予想を上回るタカ派的サプライズが暗号資産と株式の双方を圧迫していた。エネルギー価格と借入コストの後退が、この売り筋の巻き戻しに余地を与えている形だ。アナリストは、サミットを控えて注視すべきインフレリスクとして粘着的なエネルギー価格を挙げている。

23%の関税の壁と脆弱な停戦

ワシントンの議題は決して軽いものではない。韓国・釜山で合意された1年間の停戦は、米中間選挙の1週間後にあたる11月10日に期限を迎える。Penn Wharton Budget Modelによれば、中国製品に対する米国の実効関税率は約23%に達し、主要貿易相手国の中でも最も高い水準の一つだ。合意の下では、中国がレアアース輸出管理を停止し、米国産農産物の購入を約束。その見返りとしてワシントン側が一部関税を緩和した。ベセント米財務長官は月曜、非重要品目を対象とする相互関税引き下げ案の進展を根拠に、停戦が維持される可能性が高いとの見方を示した。争点の中心は人工知能(AI)だ。トランプ氏はAIインフラの無制限な成長を推進しており、Truth Socialへの投稿で「AIで勝つ者がすべてを勝ち取る。我々は中国そして他のすべての国をリードしており、今後もそうあり続ける」と述べた。ベセント長官は、AI関連インシデントを巡る通知対話を両政府が協議したことも明かした。一方、イラン制裁が会談の影に立ち塞がる。ワシントンはテヘランの金融支援者を標的にしており、イラン最大の貿易相手国である中国が焦点となる。ただしベセント長官は、週末に制裁プログラムを協議したものの、対中国の直接措置は発表されていないと説明した。Bank of America Global Researchのアナリストは、1年間の全面延長をベースケースと見込む。中国によるボーイング機の追加購入が可能性として挙げられる一方、半導体アクセスを巡る深い譲歩は見込み薄だという。

Tom Leeが挙げる反発の4条件

Fundstratのリサーチ責任者・Tom Lee氏は、月末に向けて急反発する環境が整いつつあると主張し、具体的に4つの条件を列挙する。週末にかけた原油価格の下落、原油と連動した米国債利回りの後退、スタンスを依然として軟化させうるFRB、そして市場全体の売られ過ぎ感だ。同氏は先週の下落を、タカ派的なFRBと高騰するエネルギーコストが主因となった「ピークペイン」局面と位置づけ、輸送やエネルギーといったインフレインプットがシフトするなかで中央銀行はトーンを和らげられると論じた。Lee氏はこの組み合わせを「face ripper(顔面を引き裂く急騰)」ラリーの材料と呼び、高値で遅れて買った投資家が誰かのイグジット・リクイディティ(出口の流動性)になることを戒めた。同じCNBCのパネルに同席したFreedom Capital MarketsのJay Woods氏も、チップとソフトウェアの強さが反発を牽引していることには同意しつつ、より幅広い裏付けを求める。同氏は、Advanced Micro Devices(AMD)の1兆ドル時価総額への挑戦が、S&P 500の7,600レベルにおける強気対弱気の試金石だとし、来週のMicron決算抜きでテクノロジーだけが新高値に届くかは疑わしいとの見方を示した。Lee氏自身は、今月末のS&P 500目標を8,000に再確認したうえで、暗号資産の8月の上昇が歴史的に株式相場より約1カ月先行してきたと指摘。このタイミングシグナルは、クリプトネイティブなデスクも無視できないはずだ。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bitgetで現物・先物価格をライブで確認できる。

当社集計データでは「極度の強欲」水準

3つの展開を貫く筋は共通している。原油安、利回りの軟化、維持が見込まれる停戦——まさにBitcoinを再び8万5,400ドルへ押し上げたマクロの和解ムードだ。COINOTAGの集計データでは、Fear & Greed Indexが78/100となり、「Extreme Greed(極度の強欲)」圏にしっかり位置。Bitcoinは当社が追跡する約2.54兆ドルのトラックド・マーケットキャップの67.7%を占める。ボラティリティ・ヘッジとして知られるUVXY ETFも連動して軟化しており、リスク志向は伸びきった水準にある。以後の続伸は、サミットの帰趨が握る。