BTCの「下値が硬い」理由、政府・大学・企業の機関買いが支えか

ビットコイン（BTC）は直近で8万ドル台を割り込んでも短時間で買い戻される動きが続いており、ボラティリティの高さに対して下値が硬い状態が観測されています。

オンチェーン分析企業Arkhamは、この需給構造を「市場の成熟」という曖昧な表現ではなく、具体的な保有者カテゴリと金額で分析しました。同社はBTCの下値を支えているのが政府系ファンド・大学運用基金・上場企業という3経路の機関買いであり、BTCは現在リスク資産と安全資産の中間に位置する過渡期にあると結論付けています。

BTCのボラティリティは依然リスク資産水準

BTCの年率ボラティリティは概ね40〜60%の範囲で推移しており、株式の15〜20%、ゴールドの10〜15%と比較して突出した水準にあります。2020年3月のコロナショックでは2日間で約50%下落し、2022年の弱気相場ではピークから底値まで75%以上を失っています。市場ストレス局面で…