8年間休眠のイーサリアム古参ウォレット、33,623 ETHを売却

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8年以上にわたり動かなかったイーサリアム(ETH)の古参ウォレット4つが今週、合計でおよそ33,623 ETH(約5,250万ドル)を売却し、長期保有に終止符を打った。オンチェーンデータによれば、これら4アドレスは約8年前、ETHが830ドル近辺で取引されていた時期に、合計37,602 ETH——当時の価値で約5,866万ドル——を受け取っていた。このクラスターは2021年と2025年の二度の強気相場を通じて一度も動かず、含み益は一時1億5,000万ドルを超え、保有コストに対する評価益はかつてのどの過去最高値をも上回った。最終的にウォレットが動いた際の平均売却価格はおよそ1,560ドルで、過去のピークを大きく下回る水準だった。歴戦の保有者でさえ降伏(キャピチュレーション)しつつある現状は、市場の関心をクジラの動向から、現物需要が新たな供給を吸収できるかどうかへと移している。

こうした売りとは対照的に、企業トレジャリー(自己資金運用)を手がけるSharpLinkはイーサリアムの積極的な買い増しを再開し、3日間で39,196 ETH(約6,240万ドル)を取得した。オンチェーンデータによると、同社は木曜に5,000 ETH、金曜にさらに5,000 ETH、土曜には3件の店頭(OTC)取引を通じて29,196 ETH——約4,670万ドル相当——を購入している。大口注文を公開板の外で執行し価格への影響を抑えるOTC手法を用いたこの買いは、SharpLinkにとって約8ヶ月ぶりのETH取得となった。ナスダック上場の同社は深刻な弱気相場のなかで積み増しを停止しており、ETHは過去1ヶ月で約22.8%、年初来では50%近く下落していた。

この集中的な買いは、新たな資金調達を受けたものだ。同社のIR開示によれば、SharpLinkは22日に登録済みダイレクト・オファリングを締結し、機関投資家に対して10,013,351株の普通株式をワラントとともに発行、手数料控除前の総調達額は約7,500万ドルと見込まれる。経営陣は、調達資金を運転資金や一般事業目的に充てるとし、その中にはイーサリアムの追加購入や自社株買いの可能性も含まれると説明した。CEOのJoseph Chalom氏は、今回の発行価格が同社の時価総額と保有ETHの裏付け価値のいずれに対してもプレミアムが付いていたと述べ、洗練された投資家は受動的なエクスポージャーではなく能動的な資本配分を求めていると主張した。同社は第1四半期にETHポジションで5億670万ドルの含み損を計上したが、それでも積み増しを推し進めた。

この積み増しは、機関投資家による広範な動きとも重なった。SharpLinkは、企業のイーサリアム採用を次の段階へ進めるために今週立ち上げられた新しい非営利の研究開発イニシアチブ「Ethlabs」への参画を確認した。同社によると、この取り組みには同じくトレジャリー企業のBitmine、イーサリアム共同創業者でConsensys創業者のJoe Lubin氏、そのほかエコシステムの貢献者が結集している。SharpLinkはイーサリアムを、ステーブルコイン、トークン化されたリアルワールドアセット、ファンド、さらにはAIトレーディングボットによる自律的な取引といった需要がオンチェーン上で収束していく、中立で許可不要の決済レイヤーと位置づけた。Ethlabsはその需要に応えるべくイーサリアムをスケールさせるために設立されたとし、トレジャリー保有者が価格エクスポージャーだけでなく長期的な実用性を見据えて布陣を整えていることをうかがわせた。

競合のトレジャリー企業Bitmine Immersion Technologiesは、依然として企業として圧倒的に最大のイーサリアム保有者だ。オンチェーンデータと企業開示によれば、その保有量は21日時点で5,672,956 ETH——流通供給量全体の約4.7%——に達し、同社はさらにポジションを積み増している。Bitmineは米国の時価総額上位1,000社を対象とするインデックス「Russell 1000」への新規採用も確認しており、ETHトレジャリーモデルに一段とメインストリームでの可視性を与えた。一方のSharpLinkは21日時点で876,285 ETHを保有し、ステーキング報酬は22,102 ETHに達しており、このアルトコインを積み増す企業のなかで第2位に位置している。

価格の弱含みは、世界の資産のなかでのイーサリアムの立ち位置をも塗り替えた。直近の市場データによれば、ETHは株式や貴金属を含む世界の時価総額上位100資産から脱落した一方で、暗号資産のなかでは依然として第2位を維持している。この下落は予測市場にも映し出されている。Polymarketのトレーダーは、ETHが2026年のいずれかの時点で1,250ドルに到達する確率を56%、1,000ドルまで下落する確率を25%、800ドルに達する確率を15%と織り込んでいる。こうしたオッズは確定した結果ではなく群衆心理を反映したものにすぎないが、年後半に向けて市場の自信がいかに脆くなっているかを浮き彫りにしている。

COINOTAG独自の42指標コンポジット・スコアリングエンジンは、1,614.67ドルのレジスタンスを73/100と評価しており、これは当社が捉える最も強い上値抵抗だ。R2ピボット、フィボナッチ0.114リトレースメント、前日高値が重なる地点に位置している。下値では、エンジンは前日安値と強気の包み足シグナルに支えられた1,548.37ドルのサポートを65/100と評価し、強気派が死守すべきラインとなる。ETHが1,581ドル近辺、RSIが33.57にある現在、モメンタムは売られ過ぎ圏に近く、広範な下降トレンドのなかでもMACDは強気に転じつつある。デリバティブデータは-0.0010%のマイナス資金調達率と、59億7,000万ドルの建玉に対して3.03という偏った買い/売り比率(ロング75.2%)を示し、Fear & Greed指数は12(極度の恐怖)を表示している。1,548ドルを下回る日足終値は回復シナリオを無効化し、1,244ドル圏への道を開くことになる。