NYSE親会社ICEがtZEROの103特許をライセンス獲得、トークン化株市場に充当しBitcoin (BTC)時代の決済基盤へ

ICEとtZERO、トークン化証券で基本合意書に調印

ニューヨーク証券取引所(NYSE)の親会社であるIntercontinental Exchange(ICE)は、ブロックチェーン金融インフラ企業のtZEROと基本合意書(MOU)を締結し、トークン化証券向けの公開市場インフラの構築に乗り出した。8月31日に発表されたこの合意は、NYSEに連携するトークン化証券プラットフォームの構築計画を内容とするもので、オンチェーン決済の仕組みづくりではtZEROが中心的な設計役を担う。併せてICEはtZEROの最新資金調達ラウンドへの出資にも合意したが、出資額は公表されていない。さらにICEは、新プラットフォームおよびその他の潜在的用途のためにtZEROのブロックチェーン特許ポートフォリオをライセンス供与される。このポートフォリオは計103件の特許で構成され、コンプライアンス対応の証券移転ロジック、アップグレード可能なスマートコントラクトフレームワーク、配当などのコーポレートアクションの大規模処理、証券会社レベルのID相互運用性をカバーする。この移転ロジックは規制市場向けに専用設計されたもので、単に資産をネットワーク間で移動させるだけの一般的なブリッジプロトコルの設計とは一線を画す。両社はまた、tZEROのトークン化資産をICEの清算機関やその他の関連企業における担保管理に活用できるかどうかも検討する。2024年9月にデジタル資産保管ライセンスを取得しているtZEROは、トークン化分野でSecuritizeやSuperstateと競合している。これまで同社の中核事業は、非上場企業の株式をデジタル化し、証券会社、機関投資家、個人投資家が売買できるようにすることだった。ICEとの合意は、この技術を公開株式市場へと拡張するもので、上場株のトークン化版——eBay (EBAY)といった身近な銘柄の背後にある株式——がブロックチェーンネイティブな決済で取引されることになる。なお、NYSE連携プラットフォームの開始時期は発表の中で明示されていない。

デジタル取引プラットフォームにおける設計参画

今回の提携の中核となるのが、ICEが準備を進めているトークン化証券の取引会場「Digital Trading Platform」であり、tZEROの公式発表に詳述されている通り、tZEROは設計パートナーとして参画する。両社は、プラットフォーム上で取引されるトークン化証券をブロックチェーン上で直接決済できるよう、デジタル移転代理人(transfer agent)およびブローカー・ディーラー向けインフラの開発を計画している。移転代理人とは、伝統的な市場構造において株主名簿を管理し、所有権移転を処理する機関を指す。ICEとtZEROは、こうした機能をデジタル環境向けに再構築することを目指す。さらに両社は、デジタル移転代理人、トークン化代理人、ブローカー・ディーラーがプラットフォームに参加するために満たすべき承認基準も策定する。規制・技術・運用上の要件が満たされれば、tZEROは承認済みデジタル移転代理人および参加者として指定される見込みだ。ICEで戦略イニシアチブ担当副社長を務めるMichael Blaugrund氏は、規制されたオンチェーンインフラを運用してきたtZEROの経験が、トークン化された取引と決済を支えるデジタル移転代理人プログラムの拡大に不可欠だとの見解を示した。tZERO側では会長兼CEOのAlan Konefsky氏が、トークン化証券向けに規制準拠のプラットフォームと関連知的財産を長年構築してきたことの自然な延長であり、Infrastructure-as-a-Service事業を上場株式市場へ拡大するものだと提携を位置づけた。発行体がトークン化商品の発行に汎用ネットワークであるPolygon (POL)を利用する事例は多く、現行のトークン化スタックの多くは流動性をチェーン間で統合するオムニチェーン設計に依存しているが、両社がDigital Trading Platformで同種のアプローチを採用するかは明らかにされていない。別の動きとして、ICEは6月に暗号資産取引所のOKXとの合弁会社計画を明らかにしており、トークン化金融商品向けの次世代インフラを構築し、OKXユーザーにICEの先物市場とNYSEのトークン化株式市場へのアクセスを提供する構想を示している。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Gateで現物・先物価格をライブで確認できる。

ウォール街のオンチェーン決済攻勢

テーマの流れはシンプルだ。Bitcoin (BTC)を生み出した台帳技術が、世界最大級の取引所運営企業のインフラに取り込まれつつある。企業自身の開示によれば、確定している条件は、MOUの締結、tZEROの最新資金調達ラウンドへのICEの出資、103件のブロックチェーン特許のライセンス、そして設計パートナーおよび承認移転代理人候補としてのtZEROの役割である。一方、未開示の点も見逃せない。出資額、開始時期、そして手数料体系のいずれもまだ明らかになっていない。特許を軸とするこの戦略は、IBMのような企業が長年採用してきたエンタープライズ型の手法を彷彿とさせるもので、ICEがトークン化スタックを借りるのではなく自ら所有する意向を示唆している。