Kraken、米国で無期限先物を開始 NVIDIAは200億ドル債を検討、ビットコインは6万7,000ドルを維持

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米国とイランは、6月19日から60日間にわたりホルムズ海峡の通航料を無料に据え置くことで合意した。時を同じくして、核問題をめぐる新たな協議も再開される。トランプ大統領はこの取り決めを恒久的な無料通航への布石と位置づけた一方、テヘラン側は期間終了後にオマーンと共同で設立した海事当局を根拠に航行サービスへの課金もあり得ると示唆している。世界の原油とLNGの相当部分がこの要衝を経由するため、再開は供給途絶への懸念を和らげた。ただしアナリストは、暫定合意では核管理の履行が未解決のままだと指摘し、地政学的緊張の緩和とエネルギー価格の落ち着きが通常もたらすリスク選好の高まりは限定的だと警戒する。

Krakenは規制対象子会社Bitnomialを通じて、適格な米国ユーザー向けに無期限先物取引を開始した。長らくオフショア市場に集中してきた暗号資産デリバティブの国内回帰を加速させる動きだ。商品はKraken Proで提供され、ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、XRP、カルダノ、チェーンリンク、ドージコイン、ライトコイン、アバランチを対象とし、同社のCME上場契約と同一の先物ウォレットを共有する。無期限契約は満期を持たず、ファンディング支払いを通じて現物価格に連動させる仕組みで、2025年の世界の取引高は60兆ドルを超えた。Krakenは昨年7月にCME先物を追加し、今月初めには米国でマージン取引を開始しており、多くのアルトコイントレーダーがこれまで海外でしか利用できなかった国内サービスを着実に拡充している。

為替市場は、今回の休戦がリスク選好をほとんど変えなかったことを浮き彫りにした。ドル・ウォン相場は一時1,503.90ウォンまで下落したものの下げの大半を取り戻し、約1,515ウォンで取引を終えた。トレーダーはホルムズ再開への期待と未解決の核問題を天秤にかけた格好だ。ワシントンとテヘランは覚書に電子署名し、6月19日にジュネーブで対面の調印式を予定するが、米軍はそれまで海上封鎖を維持するとした。ニューヨーク時間終盤にはドル指数が下げ幅を縮め、安全資産需要が息を吹き返した。市場参加者は今週の連邦準備制度理事会(FRB)会合と、ホルムズ正常化のペースを、世界のリスク資産の次の方向性を決める材料とみている。

NVIDIAは2021年以来となる社債発行を検討しており、2年から30年までの幅広い年限で少なくとも200億ドルの調達を模索している。最も長い年限は米国債を約0.9パーセントポイント上回る水準が議論されているという。調達資金はまず既存債務の返済に充てられるが、この動きはより深い狙いを示す。AA格付けを維持しつつ、株式を希薄化させずに戦略的なAI提携の資金を確保することだ。同社はIntelへの50億ドル出資、Anthropicへの100億ドル、OpenAIへの300億ドルとされる拠出など、積極的な投資を続けてきた。今回の発行は、Alphabet、Oracle、Amazon、MetaなどがAI投資の財源として数百億ドル規模で債券市場を活用する大きな潮流とも重なる。

アフリカの未開拓言語を狙うスタートアップNkenneが注目を集めた。Zoomが初開催した「Solopreneur 50」プログラムで3,000人を超える応募者の中から上位5位に入り、3万ドルを獲得したためだ。ミュージシャンから起業家に転じたMichael Odokara-Okigbo氏が創業した同プラットフォームは、音声認識、音声合成、音声間翻訳を組み合わせ、15のアフリカ言語で声調・方言・ことわざを保ちながら翻訳する。将来は対応言語を数百規模まで拡大する計画だ。同社はすでにナイジェリアの国家IT開発機関に翻訳を提供し、通信事業者とも交渉中だという。創業者は今回の賞金を報酬ではなく事業継続のための資金と位置づけ、スマートフォン普及が急速に進む大陸で言語インフラが戦略資産になると見込む。

規制環境は国内デリバティブに有利な方向へ動いている。5月29日、商品先物取引委員会(CFTC)はKalshiのビットコイン無期限先物を承認し、Coinbaseに対してはノーアクション・ポジションを示した。Coinbaseの金融市場部門は同時に、米国の機関投資家向けにグローバルな無期限・オプション取引へのアクセスを開いた。これらの認可は、かつて規制当局が海外へ追いやった商品にとって転換点となり、レバレッジ取引の国内化を競う主要取引所、そして自動マーケットメイカー(AMM)上に構築された分散型プラットフォーム間の競争を激化させている。商品設計や投資家適格性のルールはプラットフォームごとに大きく異なり、市場が成熟するにはさらなるルール整備が必要だと観測筋は指摘する。当面は、認可のたびに米国の暗号資産取引の規制対象領域が広がっていくことになる。

これらの動きに共通するのは一つの問いだ。マクロと地政学の緊張緩和が、暗号資産の国内基盤が整いつつある中でリスク選好を回復させられるのか、という点である。COINOTAGの集計データは、依然として慎重姿勢が支配的だと示す。当社のFear & Greed指数は20と極度の恐怖圏に深く沈んでおり、これは持続的な回復ではなく弱気相場に歴史的に伴う水準だ。ビットコインのドミナンスは69.7%に達し、資金が最大手資産に集中している様子を映す。暗号資産の時価総額合計は約1.92兆ドルと、過去の過去最高値(ATH)局面を大きく下回る。株式市場を作り替えているのと同じAI資本の波が、暗号資産ではAIトレーディングボット戦略を後押ししつつあり、ビットコインがFRB会合を前に6万7,000ドル前後で推移するなか、地政学的な安堵だけでは不十分に映る。明確な金利見通しと、デリバティブへの持続的な資金流入が続いて初めて支えとなるだろう。