SanDiskのRSIが過去最高の99に到達、AIバブル懸念が拡大——Robinhoodは従業員の10%を削減

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SanDisk Corporation(NASDAQ: SNDK)の月足相対力指数(RSI)が99を上回り、テクニカルアナリストが「上場株でこれまで到達した銘柄はない」と指摘する水準に達した。この異例の勢いは、2026年の年初来で780%超、そして2025年2月にWestern Digitalからスピンオフして以来5,400%超という上昇を背景にしている。SanDisk株は現在およそ2,138ドルで取引され、約38.50ドルだったIPO価格を大きく上回る。RSIは0から100の範囲で推移し、70超で買われ過ぎを示すため、過去最高値(ATH)に迫るオシレーターの数値は、多くのトレーダーがリスクを測る枠組みを完全に逸脱した領域に位置する。

この数値は、上昇が持続的な需要を映すのか、それとも投機的な過熱なのかという議論を再燃させた。強気派は構造的な要因を挙げる。SanDiskはNANDとソリッドステートドライブ(SSD)に特化した純粋なメーカーへと転換し、ハイパースケーラーによるAIインフラ投資が企業向けSSD需要を複数四半期にわたる上昇局面へと押し上げ、売上高は前年同期比で251%増加した。一方で懐疑派は、バリュエーションがファンダメンタルズから乖離していると反論し、ドットコム時代との比較を持ち出す。Ray Dalio氏は別途、AIに伴う流動性リスクが、債務の返済期限が到来した際に投資家へ含み益の清算を強いる可能性があると警告した。5,100%超まで急騰した類似のAI銘柄が最終的に上昇分の約35%を失った前例は、弱気相場(ベアマーケット)への警戒に重みを加えている。

取引プラットフォームのRobinhoodは、従業員の約10%を削減する。常勤従業員およそ2,900人のうち、約290人に影響が及ぶ見通しだ。Vlad Tenev最高経営責任者(CEO)は従業員に対し、この措置は組織構造をフラット化するものだと説明し、規模拡大を目指すなら階層の厚いモデルを前提にはできないと述べた。規制当局へ提出されたForm 8-Kは、今回の削減が少数の募集中ポジションの停止も含むことを確認している。同社は再編に伴う費用を総額で約2,800万ドルと見積もり、その内訳は退職金・福利厚生がおよそ2,000万ドル、株式報酬が約800万ドルで、2026年第2四半期に計上される。この背景には、今年フィンテック業界全体で進む引き締めの流れがある。

削減にもかかわらず、Tenev氏は事業がかつてないほど好調だと強調し、今回の措置を苦境ではなく強さを背景とした先回りの一手と位置づけた。Robinhoodは、6月の月初来の平均日次取引高が株式・オプション・予測市場のいずれでも過去最高水準にあると指摘した。発表ではAIを要因として挙げなかったものの、同社は選別的な採用を続け、最高水準の人材へ投資し、最先端技術を活用して執行能力を高める方針を示した。個人投資家のフローが自動化ツールやAIトレーディングボットのエコシステムと一段と交差する取引の場にとって、この効率化は次のボラティリティ局面を前にした、より無駄のない運営モデルを示唆する。

Robinhoodの再編は、今年レイオフを管理階層の削減と効率改善に結び付けてきた大手暗号資産企業の動きと重なる。同社は同時に拡大も進めており、1億8,000万ドルの買収を通じてカナダ市場へ参入し、規制下のデジタル資産取引へと事業範囲を広げた。人員を絞りつつ成長とインフラへ支出するこの二正面戦略は、株式とアルトコイン市場の双方にサービスを提供するプラットフォームに共通する型となっている。過去最高の取引高と10%の人員削減という対比は、活動が拡大するなかでも事業者が利益率の規律を優先し、組織の規模より執行スピードがものを言う環境へ備えていることを浮き彫りにする。

デジタル資産全体では、センチメントは依然として守りの姿勢にある。ビットコインは約67,000ドル、イーサは1,830ドル前後で推移し、主要銘柄は投機的なテック株を圧迫するのと同じリスクオフ圧力を吸収している。COINOTAGの集計市場データによると、Fear & Greed Indexは100点満点で23と「極度の恐怖」の領域に深く沈み、ビットコインのドミナンスは69.6%へと上昇している。これは歴史的に、ハイベータなトークンから、より安全とみなされるAMM(自動マーケットメイカー)で取引される主要銘柄やビットコインへ資金が回転する局面を反映してきた。暗号資産の時価総額の合計はおよそ1兆9,200億ドルで、AI主導の株式急騰が2026年後半まで持続するかをトレーダーが見極めるなか、市場全体はもみ合いを続けている。

これらの動きを総じて見れば、一本の弧が浮かび上がる。資本はAIへの確信に集中する一方で、事業者は反動に身構えている。SanDiskの記録的なオシレーター値と、Robinhoodの削減と過去最高取引高の同時進行は、熱狂的な需要と規律あるリスク管理という同じ緊張を映す。COINOTAG自身の集計データはこの構図を一段と鮮明にする。23という「極度の恐怖」と69.6%のビットコインドミナンスは守りのポジショニングを示すが、1兆9,200億ドルの時価総額は資本が逃げているのではなく留まっていることを物語る。これらの出来事を支えるSEC提出書類や企業開示は、数値が物語ではなく構造的なものであることを裏付ける。ハイパースケーラーの設備投資コミットメントが揺らげば、買われ過ぎのAI銘柄の巻き戻しは暗号資産のハイベータな領域へと速やかに波及しかねない。