スペースX社債に890億ドルの応募殺到、米がプリンス・グループを制裁、メタは予測市場を計画

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アポロ・グローバルは、主力のプライベートクレジットファンドにおける四半期ごとの解約を再び5%の上限で制限した。同社の開示資料によれば、第2四半期の解約請求はファンド持分の16.7%に達していた。運用残高が約150億ドルにのぼるアポロ・デット・ソリューションズ・ファンドは、請求が11.2%だった第1四半期にも同じ上限を適用している。国内投資家の解約意欲は4.3%まで後退した一方、海外からの解約請求は12.5%へと上昇した。圧力は同社に限った話ではない。ブラックストーン、ブラックロック傘下のHPSインベストメント・パートナーズ、クリフウォーターといった競合各社も二桁の解約請求に直面しながら5%の防衛線を維持しており、2008年以降に急拡大したノンバンク融資市場全体に根強い流動性不安がくすぶっていることを浮き彫りにしている。

米財務省と司法省は、東南アジアの詐欺ネットワークに対する取り締まりを共同で一段と強化し、カンボジアのプリンス・グループに関係する個人9人と26団体に制裁を科した。当局は、このネットワークがデジタル資産投資詐欺、サイバー詐欺、マネーロンダリングを展開していたと主張しており、スコット・ベッセント財務長官は、これらの拠点が年間数十億ドルを米国の被害者から奪っていると述べた。政府の推計では、2024年に米国民がこの種の犯罪で被った損失は少なくとも100億ドルにのぼり、前年比で66%増加した。当局は資金洗浄の経路としてフイオネ・グループを標的とし、不正収益の移転に使われたクラウドインフラを押収しており、いわゆる「ピッグ・ブッチャリング(豚の屠殺)」詐欺への包括的な追及姿勢を鮮明にした。

ゴールドマン・サックスは、株式トレーディング部門で再び四半期ベースの過去最高益を更新する勢いにある。経営陣は第2四半期の終了を控え、収益が50億ドルを超えると見込んでいる。一部の関係者は第1四半期の53億ドルを上回る可能性もあるとみており、実現すれば業界トップの実績が3四半期連続となり、アナリスト予想の47.7億ドルを大きく超えることになる。けん引役は人工知能(AI)投資ブームで、ヘッジファンドが半導体、データセンター、電力インフラをめぐって積極的にポジションを構築している。同行はまた、市場の注目を集めるスペースXの上場で主幹事(レフトリード)の座を確保したほか、先には株価が初めて1,000ドルを突破し、同社にとっての過去最高値を記録した。

スペースXは、米国で初となる投資適格級の社債発行に対し、およそ890億ドルの応募を集めた。これは200億〜250億ドルとされた調達目標の4倍を超える規模だ。5トランシェ構成のこの起債は、今年の米国ハイグレード市場でも最大級の案件となり、旺盛な需要を背景に2056年満期のスプレッドは米国債に対して約1.75ポイントまで縮小し、当初の提示水準を下回った。この熱狂は、直近3日間で同社の評価額からおよそ6,000億ドルが消し飛んだ下落局面とは対照的だ。債券投資家はスターリンク、防衛契約、AIインフラに賭けており、調達資金はブリッジローンの返済と一般事業目的に充てられる。

マーク・ザッカーバーグ氏は、社内の少人数チームに対し、独立した予測市場アプリの開発を指示した。コードネームは「Arena」とされ、メタはポリマーケットとカルシが支配する急成長分野への参入を検討している。初期モデルは現金ではなくゲーム感覚のポイント制を採用する見通しだが、メタは将来的な現金ベースの取引も排除していない。ポリマーケットはブロックチェーン基盤で稼働し、2024年の米大統領選をめぐって数十億ドル規模の出来高を処理した。一方、カルシはCFTC(商品先物取引委員会)の規制下にあるイベント契約の取引所として運営されている。今回の動きは、予測市場がニッチなデジタル資産分野から、大手テックが関心を寄せるプラットフォーム領域へと進化しつつあることを示している。

企業向けソフトウェア企業のEGAINは、AIナレッジ・スイートを武器に規制業種への展開を一段と深めている。EpicやセールスフォースのHealth Cloudといったシステムを横断して検証済みの知識を一元化し、医療プロバイダーや保険会社を主要顧客に据える。同社によれば、このプラットフォームは対応時間を最大40%短縮し、新人エージェントの研修期間を12週間から4週間へ圧縮し、初回接触での解決率を85%超に引き上げ、90日以内に防止可能な保険金請求の却下を22%削減できるという。しかもHIPAAおよびSOC 2 Type IIの要件を満たす。デロイトとの共同調査は、ベビーブーマー世代の退職によって最大9兆6,000億ドル相当の組織的知識が失われかねないと警告しており、企業の92%が退職者の専門知識を体系的に取り込めていないと指摘している。

これらの動きを総合すると、プライベート資産やAI関連資産における旺盛なリスク選好と、それ以外のあらゆる領域での強い慎重姿勢との間で板挟みになった市場像が浮かび上がる。COINOTAGの集計データもその緊張を捉えている。Fear & Greedインデックスは23と「極度の恐怖」圏に深く沈む一方、ビットコインのドミナンスは70.3%まで上昇し、暗号資産の時価総額合計は約1兆7,700億ドルに達している。スペースX債やAI関連の取引へ資金が向かう裏で、安全とみなされる資産への逃避が進んでいる格好だ。規制面の逆風も強まりつつあり、米国ではCLARITY法の公聴会が7月17日に予定され、欧州ではMiCAの移行期間が7月1日に終了し、認可を受けていない事業者は事業の縮小を迫られる。AIトレーディングボットを運用したり、アルトコインへのエクスポージャーに資金を回したりするトレーダーにとってのメッセージは「集約」だ。流動性は一点に集中しつつあり、詐欺の摘発と規制の厳格化が市場の境界線を引き直している。