CLARITY法案、トランプ大統領が倫理条項を承認 ─ 条文公表は数日内、8月上旬の上院採決へ

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米国の包括的な暗号資産の市場構造法案であるCLARITY法案(CLARITY-Act)について、ドナルド・トランプ大統領が焦点となっていた倫理条項を承認した。交渉担当者らが「上院本会議での採決に向けた最後の障害」と位置づけていた論点が、これで取り除かれた形だ。この条項は、政府高官が在任中にデジタル資産から利益を得ることを制限するもので、数カ月にわたり協議を停滞させてきた難所だった。業界関係者によれば、長期化していた交渉はここにきて最終合意に達し、法案の全条文は数日内に公表される見通しだという。成立すれば、トークンをどう分類し、どの規制当局が監督するのかという、市場が長年待ち望んできた問いに対して、連邦レベルで最も明確な枠組みが確立されることになる。

倫理条項の文言が固まったことで、日程は一気に前倒しされる。条文は数日内に公表され、その後、法案は8月上旬の成立を目標に上院本会議へと送られる。この日程では、採決前に残る意見の相違を調整する時間は極めて限られている。規制の明確化を構造的な追い風とみなしてきた市場にとって、この期限は長引いた立法劇を、期日の刻まれた目前の材料へと一変させる。同時に、圧縮された日程は、本会議での採決を求められる前に民主党側が公表された条文をどれだけ迅速に精査できるかという点でも、緊張を高めている。

ただし、超党派の支持はなお確認されていない。民主党のスタッフは最終版の倫理条項をまだ精査しておらず、党派を超えた賛同を得られるかどうかは、文言が公になって初めて判断される。この留保が重要なのは、上院での可決には60票が必要であり、共和党の賛成だけではこの水準に届かないためだ。ホワイトハウスと交渉担当者の合意は前提条件の一つを満たしたにすぎず、倫理条項の適用除外を求めてきた民主党が、公表された文言を受け入れる保証にはならない。政権幹部レベルの握手と、確定した本会議での賛成票との間に横たわる隔たりに、法案の行方は委ねられている。

今回の進展は、短期間に凝縮された交渉の末に訪れた。7月16日、トランプ大統領は共和党のバーニー・モレノ、シンシア・ラミス両上院議員と、ホワイトハウスの暗号資産顧問パトリック・ウィット氏を交え、法案に盛り込む倫理規定を詰める会合を持った。この場では結論に至らず、大統領側に示された倫理条項の草案について、一部の民主党議員が同意を留保したと伝えられている。その後も数日にわたり調整が続き、7月21日までに大統領は条項を承認、高官の資産保有をどう制約するかを巡って幾度もの修正を重ねてきた膠着が、ようやく終わりを迎えた。

遅延の核心にあったのは、トランプ一族の暗号資産収入の扱いだった。この1年、議会とホワイトハウスは、大統領・副大統領・連邦議員が在任中にデジタル資産からどのように収益を得られるかを制限する文言を巡って交渉を続けてきた。焦点となったのは、大統領のミームコインと、一族に関連するベンチャーであるWorld Liberty Financialである。6月30日の財務情報開示では、トランプ氏がWorld Liberty関連の活動から相当額の収入を得ていたことが示され、対立に拍車をかけた。民主党はこの構図を狙い撃ちにした倫理条項を強く求め、それが採決前に残された最後の未解決事項となっていた。

政権は法案の成立を強力に推し進めてきた。さかのぼる4月9日には、財務長官とSEC・CFTCの両委員長が共同で早期承認を促し、政府を挙げた後押しを鮮明にした。一方、議会では党派対立が公然と表面化し、ラミス議員と民主党のエリザベス・ウォーレン議員が、法案の不正金融対策が十分かどうかを巡って対立した。民主党が求めた倫理条項の決着は60票を集めるための障壁を一つ取り除くものの、金融犯罪関連条項を巡る争いは、ホワイトハウスが足並みをそろえてもなお本会議での可決が保証されないことを示している。市場の関心は、条文がいつ公表され、民主党がどう反応するかに集まっている。

当編集部がCOINOTAGの集計市場データを読み解くと、この立法上の材料は慎重な地合いを背景に置かれている。恐怖・強欲指数(Fear & Greed Index)は100点満点中25、すなわち「極度の恐怖」に沈み、ビットコインドミナンスは69.7%、暗号資産の時価総額全体は約1兆9,000億ドル付近にある。CLARITY法案は上場トークンではなく政策イベントであるため、当社独自の42指標を用いた複合サポート・レジスタンス(S/R)スコアリングエンジンでも、ここで採点すべき現物価格やサポート・レジスタンス水準は算出されない。高止まりするドミナンスは、資金がアルトコインよりもビットコインに退避していることを示し、「極度の恐怖」の数値は弱気相場的な姿勢を裏づける。強気シナリオは超党派で綺麗にまとまった条文の公表であり、60票の集計が行き詰まる展開こそが、目先の楽観を打ち消す要因となる。