- ビットコインの現在の価格下落は、複数の市場要因によるものです。
- 初期の長期BTCホルダー、いわゆるビットコインOGが市場に大きな影響を与えています。
- 著名なオンチェーンアナリスト、ウィリー・ウーは先物市場の影響力の増加を指摘しています。
ビットコインの価格に影響を与える要因を探り、トップアナリストの見解から現在のトレンドと将来の見通しを確認しましょう。
ビットコインOGが市場ダイナミクスに与える影響
著名なオンチェーンアナリスト、ウィリー・ウーは最近、初期から多くのビットコインを保有するビットコインOGがBTCを売却し、ビットコイン価格の下落圧力に大きく寄与していると語りました。ウーは、この集団の影響力は無視できないと強調しています。ビットコインETFsの総量の10倍ものビットコインを保有していると報告されています。歴史的にみて、これらのOGはビットコインの初期からブルマーケットで売却する傾向にあります。
市場活動における“ペーパーBTC”の役割
ウーは、先物市場、いわゆる“ペーパーBTC”がビットコインの市場ダイナミクスに与える影響についてさらに詳しく説明しています。彼の説明によれば、合成ビットコイン取引の増加により、市場参加者は実際にビットコインを保有することなく取引に参加できるようになりました。このシフトにより、現物BTCからペーパーBTCへの需要が逸れています。トレーダーが実際のビットコインではなくUSDでポジションを支えることで、現在の市場の買い圧力に対する反応が、OGやマイナーが主な売り手だった初期のビットコインとは異なってきています。
最近のトレンドに対する先物市場の影響
ウーの分析は最近の市場トレンドにまで及び、2022年のベアマーケットは現物ホルダーが大きく売却しなかったにもかかわらず、ペーパーBTCの流入によって主に引き起こされたと指摘しています。同様に、現在のブルマーケットでも、ペーパーBTCの取引量の増加が価格の停滞を引き起こしています。ウーはこれらのトレンドを理解するために、科学よりも芸術のようなデータ解釈が必要だと強調しています。
Crypto Michaëlによるアルトコイン市場の洞察
クリプトアナリストのミカエル・ファン・デ・ポッペ（別名「Crypto Michaël」）は、現在のアルトコインの暴落の原因を解析し、市場見通しを共有しました。特にいくつかの主要なアルトコインは2週間で40%以上の下落を経験しており、オンチェーンアルトコインは70%以上下落しています。ミカエルは、このダウントレンドをアルトコイン特有のボラティリティに起因するとしています。アルトコインは急速な利益得る一方で、急激な修正を受けやすい特性があります。
現物イーサリアムETFと市場センチメント
ミカエルによれば、アルトコイン市場に影響を与えている主な要因は、米国における現物イーサリアムETFに対する不確実性です。SECの承認にもかかわらず、これらのETFはまだ上場されておらず、混乱を招き、センチメントに悪影響を及ぼしています。二部構成の承認プロセスには、技術的詳細とSECのコンプライアンスをカバーする19b-4フォームと、実際の取引所に上場するためのS1フォームがあります。ミカエルは、これらのETFが最終的に上場されることで、ビットコインのようにイーサリアムが商品として分類され、機関投資家の関心を引き付ける可能性があると考えています。
アルトコインに影響を与えるマクロ経済要因
ミカエルはまた、米国の消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）のような最近のマクロ経済データについても議論しています。これらはいずれも予想より低いインフレを示しており、初期には連邦準備制度理事会（Fed）の利上げ終了の可能性を示唆していましたが、Fedのタカ派的な姿勢が継続的な不確実性を生み出しています。ミカエルは、アルトコインが通常、低金利と高流動性の環境で繁栄することを指摘し、現在はそのような条件が満たされていないと述べています。
米ドルと金利の役割
ミカエルは米ドルの強さと、その暗号通貨への負の影響を強調しています。強いドルは、一般に暗号通貨のようなリスクオン資産のパフォーマンスを弱めます。彼はさらに、欧州中央銀行（ECB）による最近の金利引き下げがドルを強化し、暗号市場に圧力をかけていることにも言及しています。
結論
ベアトレンドにもかかわらず、ミカエルは市場の反転の可能性について楽観的です。彼は、米国での現物イーサリアムETF上場がブル相場の大きなカタリストになると予測しています。ビットコインETFの承認後の価格アクションなどの歴史的パターンは、初期の修正が大きな利益につながる可能性を示唆しています。最後に、ビットコインのドミナンスとそのアルトコインへの影響の重要性を強調し、ビットコインのドミナンスが反転することで、新たなアルトコインのラリーが引き起こされる可能性があると述べています。
