- 最近の公聴会で、アン・ワグナー委員長はSECの株式市場改革の根拠について疑問を呈しました。
- 主な批判点は、SECが古いデータを使用していることにあり、様々な市場専門家や利害関係者から懸念が示されています。
- 並行して、最高裁判所の判決がSECの詐欺事件へのアプローチに大きな影響を及ぼし、陪審裁判が必要になりました。
アン・ワグナー委員長の批判と最近の最高裁判所の判決が、SECの株式市場改革と執行戦略をどのように再構築するのかを探ります。
ワグナー委員長がSEC改革のデータ基盤を精査
下院金融サービス委員会の資本市場小委員会の公聴会で、アン・ワグナー委員長（MO-02）は、SECが提案する株式市場改革について深刻な懸念を表明しました。「解決策を探す問題：Gensler委員長の株式市場構造改革」と題されたこの公聴会では、これらの変更を正当化する十分な証拠が不足していることが指摘されました。ワグナー氏は、米国資本市場の流動性と競争力を強調し、毎日の取引量が120億株に達していることを現在の市場効率の証拠として挙げました。
経済分析の欠如が懸念を引き起こす
ワグナー氏は、未検証で古いデータに基づいて改革を実施することの危険性を強調し、特にSECがRule 605レポートに依存していることに挑戦しました。彼女は、提示された実証データが市場構造の大規模な変更を支持するのには十分ではないと主張しました。さらに、市場参加者たちはワグナー氏の懐疑論に同調し、資本市場への潜在的な混乱や小口投資家のリスク増加について懸念を示しています。
最高裁判所、SEC詐欺事件で陪審裁判を義務付け
重大な司法判決により、最高裁判所はSECの詐欺事件が連邦裁判所で陪審裁判として審理されることを義務付けました。この決定は、SECの執行戦略を一新し、内部審理の追求を制限します。この変化は、SECの執行行動には具体的な証拠と厳格な正当化が必要であることを強調し、ワグナー氏のより慎重で証拠に基づいた規制のアプローチに一致します。
規制への影響と長期的な含意
最高裁判所の判決は、連邦規制当局の権限を制限する広範な動向の一部です。この画期的な決定は、他の規制機関にも影響を与え、司法監視と説明責任の新しい時代を予告する可能性があります。SECにとって、この司法判例に適応するには、その執行戦略を調整する必要があり、より広範な規制枠組みにも影響を与える可能性があります。
結論
アン・ワグナー委員長のSEC株式市場改革への批判は、証拠に基づいた規制行動の必要性を強調しています。最高裁判所のSEC詐欺事件の判決と相まって、これらの発展は規制実務における重要な転換点を示す可能性があります。今後、市場の安定性を確保し、小口投資家を保護するためには、SECが現代の信頼性のあるデータと厳密な経済分析に基づいたバランスの取れた慎重なアプローチを採用することが求められます。
