- 最近、米国証券取引委員会（SEC）がブラックロックのビットコインETFに対する金利取引を承認したことにより、ビットコイン収益に関する議論が再燃しています。
- マイクロストラテジーの会長マイケル・セイラーは、ビットコイン保有を活用して収益を生み出す革新的な方法を提案しました。
- これに対して、『ビットコイン・スタンダード』の著者セイフェディーン・アムスは、このような金融モデルの持続可能性に疑問を呈しました。
マイケル・セイラーとセイフェディーン・アムスの間で行われているビットコイン担保ローンの実現可能性とそのリスクに関する最新の議論を探ってみましょう。
マイケル・セイラーのビットコイン担保ローンの提案
最近のポッドキャストで、マイケル・セイラーは、政府によって支えられ「大きすぎて失敗しない」とされる大手米国銀行がビットコイン（BTC）を担保にUSDローンを提供できると提案しました。セイラーによれば、このシステムはBTC保有者がBTCを売却せずに収益を生み出し、さらにBTCの価格上昇の恩恵を受けることができる方法です。このモデルは、JPMorgan、Citi、またはBank of Americaのような確立された銀行の信用リスクを引き受けながら、資産の収益化を可能にする可能性があります。
セイフェディーン・アムスによる批判とリスクの指摘
『ビットコイン・スタンダード』の著者セイフェディーン・アムスは、このモデルに懐疑的な見方を示しました。アムスは、失敗に終わったCelsiusやBlockFiの例を引き合いに出し、ビットコイン収益モデルも最終的な貸し手が存在しなければ崩壊する可能性があると警告しました。アムスは、このようなシステムは本質的にリスクが高く、重大な金融不安定を引き起こす可能性があると述べました。この懐疑的な見方は、特にグローバル金融システムがBRICS決済システムのような代替案に向かって進化している中で、USDの安定性に依存することが賢明ではないと考えることに根ざしています。
USD依存と脱ドル化に関する議論
セイフェディーン・アムスは、マイクロストラテジーのモデルがUSDの強さが無期限に続くことを前提としていると強調しました。しかし、脱ドル化と代替国際決済メカニズムの台頭に関する議論が増えています。セイラーはUSDの短期的な安定性と優位性に楽観的な見方をしていますが、アムスの懸念はより慎重な長期的な展望を反映しています。この議論は、ビットコイン担保ローンモデルに内在するリスクと、広範な経済動向を考慮する必要性を浮き彫りにしています。
ビットコインレバレッジに関する別の見解
Custodia BankのCEO、ケイトリン・ロングは、ビットコインのレバレッジに関してより微妙な見解を提供しました。ロングによれば、BTCを1:1のレバレッジ比率まで貸し出すことは許容されるが、それを超えると貸し手は定義上破綻することになると述べました。この洞察は、ビットコインの潜在能力を活用しながらリスクを軽減することを目的とした、より保守的なアプローチを示唆しています。このようなバランスの取れた見解は、複雑でしばしば不安定な暗号通貨金融の中で重要です。
結論
マイケル・セイラーとセイフェディーン・アムスの間の議論は、ビットコイン担保ローンに関する対照的な見解を浮き彫りにしています。セイラーの提案はBTCを通じて収益を生み出す革新的なアプローチを提供しますが、アムスの懸念はそのモデルのリスクと潜在的な欠陥を強調しています。ケイトリン・ロングからの洞察は、金融の安定性を確保するためのより保守的なレバレッジ比率を示唆しています。暗号通貨の風景が進化し続ける中で、これらの議論はビットコインの未来とそれが伝統的な金融システムに統合される方法を形成する際に重要な役割を果たします。
