- イーサリアムのステーキング利回りは、来年中に米国の金利を上回ると予測されており、投資家が高いリターンを求めるため、イーサリアムの価格が上昇する可能性があります。
- 市場のダイナミクスの変化、特に金利の低下とイーサリアムネットワークのトランザクション手数料の上昇により、イーサリアムのステーキング利回りと伝統的な無リスク金利の差は、今後数四半期で縮小することが期待されています。
- 2023年中頃以来、イーサリアムの総ステーキング利回りと有効連邦基金金利の差はマイナスのままです。
イーサリアムのステーキング利回りが米国の金利を上回り、投資家の関心が高まる見通し
連邦準備制度の金利引き下げがイーサリアムステーキング利回りを有利にする
連邦準備制度が来年を通じて金利を引き続き引き下げる決定をしたことで、イーサリアム保有者にとってステーキングのリターンが向上する可能性があります。先物市場のデータによると、2025年3月までに連邦基金金利が3.75％未満に下がる可能性は85％、2025年6月までにさらに3.5％に下がる可能性は90％と見込まれています。米国の金利が低下すると、国債などの伝統的な資産のリターンが減少し、イーサリアムステーキングと無リスク金利との利回りの差が小さくなります。現在、イーサリアムのステーキング利回りは約3.2％です。
イーサリアムネットワークの活動とトランザクション手数料の上昇
YChartsの最近のデータによると、ステーキング報酬に寄与するイーサリアムのトランザクション手数料は先週、過去2ヶ月で最高値に達し、日曜日には1トランザクションあたり平均$0.80に達しました。これらの手数料は、以前のブルマーケットで見られたピークレベルよりは低いものの、この上昇はブロックチェーンの活動が活発化していることを示しています。トランザクション手数料の増加はステーキング報酬を向上させ、したがってイーサリアムのステーキングが投資家にとってより魅力的になります。FalconXのリサーチヘッド、デビッド・ローアントは、全面的な暗号通貨ブルマーケットにおいて、イーサリアムのステーキング利回りと無リスク金利の間に大きなギャップはまだ観察されていないと指摘しました。
展望と戦略的インプリケーション
FalconXは、米国の金利低下とイーサリアムのステーキング利回りの上昇という二重の影響が、今後二四半期以内にギャップをプラスに転じさせ、イーサリアムの競争優位性を高める可能性があると示唆しています。プラスの利回りギャップは、イーサリアムのステーキングを無リスクオプションよりも魅力的にするかもしれません。しかし、Real Visionの主席暗号アナリストであるジェイミー・クーツ氏は、機関投資家はステーキング利回りを得るための規制された製品（例：上場投資信託）を好む可能性があると述べています。そのような製品の採用は、証券取引委員会が承認するまで遅れるかもしれません。それにもかかわらず、より高度な資産運用マネージャーやプライベートウェルス企業は、従来の機関投資家が慎重に直接投資を行う中で、直接投資を開始するかもしれません。
結論
まとめると、米国の金利低下とイーサリアムのステーキング利回りの上昇により、魅力的な投資機会が生まれています。イーサリアムのステーキングリターンと無リスク金利の差が縮小し、またはプラスに転じることで、イーサリアムのステーキングの魅力も増すでしょう。規制上のハードルが短期的には機関投資を抑えるかもしれませんが、長期的な見通しは、暗号市場で高いリターンを求める個人投資家および機関投資家にとって有望です。
