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金融安定化監視評議会（FSOC）の最近の調査結果は、ステーブルコインに関連する固有のリスクについて警鐘を鳴らしています。
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ステーブルコイン市場は特定の企業に大きく集中しており、1つのエンティティの支配が暗号エコシステム全体や従来の金融市場に重大なリスクをもたらす可能性があります。
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「ステーブルコインは適切なリスク管理基準が欠如しているため、金融の安定性に対する潜在的なリスクを引き続き表しています」とFSOCは年次報告書で強調しました。
FSOCは、年次報告書でステーブルコインのリスクを強調し、潜在的な金融の不安定性を防ぐための規制フレームワークを求めています。
ステーブルコインの集中に関する懸念
FSOCの最新の評価によると、ステーブルコイン市場は依然として非常に集中していることが示されています。1つの企業が市場の約70%を占めています。現在、ステーブルコインの全体的な時価総額は2054億8000万ドルであり、テザー（USDT）がこのうち約66.3%、すなわち約1368億ドルを占めています（CoinMarketCapによる）。この集中は市場の安定性と回復力に対する重大な疑問を提起します。
市場支配の影響
FSOCは特に、現在の主要企業の市場影響力が増大し続ける場合、その企業が失敗した際には暗号通貨市場と相互に関連する従来の金融システムに重大な混乱を引き起こす可能性があると指摘しました。理事会の以前の警告は、特にテザーの透明性とリスク管理に疑問を呈する報告を考慮すると、ますます重要性を増しています。これにより、過去の流動性危機に類似したシナリオが引き起こされる可能性があります。
市場の規律への挑戦
テラUSD（UST）の劇的な暴落は、警告の物語となっており、急速な引き出しが1:1ペッグを米ドルからの崩壊を引き起こし、わずか0.09ドルまで下落しました。このような事例は、FSOCの懸念を強調しており、監視が不十分な状態で運営されているステーブルコイン発行者がしばしば連邦規制フレームワークに従わない場合があります。
包括的な規制措置の必要性
FSOCによると、一部のステーブルコイン発行者は州の監督下にあるものの、多くは報告に透明性が欠けており、これが市場の規律をさらに複雑にし、 fraudulent な活動の可能性を高めています。理事会は、この状況が市場全体の整合性に対する重大な脅威を提示することを再度強調しました。
FSOCの立法提言
緊急の呼びかけとして、FSOCは議会に対し、ステーブルコイン発行者のための包括的な規制フレームワークの確立を優先するよう求めています。提案されている立法は、市場の整合性、決済システムのリスク、そして投資家と消費者のための基本的な保護に関する重要な問題に対処することを目的としています。
規制変更の潜在的なグローバル影響
テザーのCEO、パウロ・アルドイーノの最近の発言は、特にコイン市場におけるMiCA（暗号資産に関する市場）立法において、ヨーロッパで新たな規制フレームワークが進展することへの懸念を示しています。これらの新しい規則の下では、ステーブルコイン発行者は自らの準備金の少なくとも60%をヨーロッパの銀行に保有する必要があります。アルドイーノは、この構造がシステミックリスクを引き起こす可能性があり、銀行がこれらの準備金をさらにローンのために活用する可能性があると警告しました。
結論
FSOCの年次報告は、ステーブルコインの規制に関する重要な洞察を提示し、即時の行動を求めています。ステーブルコインが人気と重要性を増し続ける中で、議会や規制当局が効果的な措置を講じることが不可欠です。これらの脆弱性に対処することは、暗号通貨市場とより広範な金融システムを守るために重要です。堅牢なリスク管理基準を確保することで、潜在的な危機を軽減し、進化する経済の景観における信頼と安定性を高めることができます。
