暗号市場は、マイナーが行動を起こすのを待っています。
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ビットコインのマイナーは、ブロック報酬が減少しているにもかかわらず、販売圧力に耐えながら、ハルビング後も保有を続けています。
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安定した準備金と適度なPuell Multipleは、マイナーが売却する前に価格が上昇することを期待していることを示唆しています。
ビットコインのマイニング環境は、静かな期待の中にあります; マイナーたちは、潜在的な価格上昇を見越して戦略的に保有しています。
なぜマイナーは通常売却するのか、そして今はなぜ保有しているのか?
マイニングは安くありません。電気代、ハードウェアのメンテナンス、スタッフのコストを考慮すると、マイナーは生計を維持するために頻繁にBTCを売却します。歴史的には、マイナーのウォレットは市場が強い時期に流出が見られ、価格がピークに達した際に換金されます。
しかし、このサイクルは異なります。ハルビング後の圧迫感は大規模な売却につながっていません。むしろ、マイナーはコインを保有しており、これは戦略の変化を示しています。現在の価格水準では魅力が薄いため、彼らはさらに高い価格を待っているようです。
ビットコインマイナーの準備金データは安定を示しています
データは驚くほど安定した傾向を示しました。2024年12月25日の1,808,315 BTCから、2025年5月3日の1,808,674 BTCまで、準備金はわずか0.02%未満の変動です。
出典: CryptoQuant
これは、マイナーが市場にコインを積極的に流通させていないことを示唆しています。過去のサイクルにおいて、このような安定性は主要な価格上昇の前触れであり、マイナーは急いで売却する気はなく、次の強気相場に先手を打っている可能性があります。
Puell Multipleデータの内訳
Puell Multipleは適度なレベルにあります。この指標は、日々のマイニング収入をUSDで365日の平均と比較します。2を超える読み値は、市場のピークやマイナーの大量売却と一致することが多いです。
出典: CryptoQuant
現在の中間値は、マイナーがストレスを感じていないこと、または過度の高揚感を抱いていないことを示しています。これもまた、彼らが待つことに満足しているサインです。歴史的に、Puell Multipleが落ち着き、準備金が安定しているとき、市場にはピークに達する前に成長の余地があります。
現時点では、ビットコインマイナーは強制的な売却者というよりも長期投資家のように行動しています。彼らが保有し続ける限り、ビットコインの上昇余地は保たれます。
結論
ビットコインマイナーによるこの異常なハルビング後の行動は、市場への自信の高まりを示しています。このフェーズでの売却に対する彼らの消極性は、未来の価格上昇を予測する広範な強気なセンチメントを示唆しているかもしれません。