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ビットコインは最近、$112,000という史上最高値に達しましたが、ネットワーク活動は低調で、価格の動きとユーザーの関与の間にギャップがあることを示唆しています。
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強気な価格上昇にもかかわらず、アクティブアドレスや取引量などの重要なブロックチェーン指標は異常に低く、機関投資家の憶測が小口投資家の参加よりもこのラリーを推進している可能性があります。
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COINOTAGによれば、「価格の急騰と対照的にネットワーク活動は停滞しており、持続的な成長は新たなユーザーの採用と取引需要の回復に依存していることを示しています。」
ネットワーク活動が低迷する中、ビットコインが$112,000に達し、小口投資家の関与や現在の仮想通貨市場のラリーの持続可能性について疑問が生じています。
ビットコイン価格のラリーがネットワーク利用を上回る：乖離を分析
ビットコインの価格は$75,000を下回るから$112,000という記録に回復し、広く注目を集めていますが、基礎となるネットワーク指標は異なるストーリーを語っています。通常、この規模の価格急騰はアクティブなアドレスや取引数の増加を伴います。しかし、最近のデータはこれらの指標の停滞を示しています。アクティブなビットコインウォレットの数は前のサイクルの高値を下回り、取引量、ブロックサイズ、未使用の取引出力を集計するネットワーク活動指数は最小限の成長を示しています。この乖離は、ラリーが日常ユーザーのオーガニックな成長よりも、主に投機的取引と機関資本の流入によって推進されていることを示唆しています。
メモリプールの低混雑とビットコイン需要への影響
未確認のビットコイン取引をキューするメモリプールは、現在、異常に低い混雑を経験しています。SegWitの採用や取引バッチ処理などの技術的な改善がネットワーク効率を最適化していますが、これらの要因だけではブロックチェーンスペースの需要が減少している説明には不十分です。保留中の取引の不足は、アクティブユーザーがビットコインをオンチェーンで移動させることが少なくなっていることを示しています。この現象は、アクティブアドレスの減少と一致し、小口投資家の関与が減少している広範なトレンドを指摘しています。取引活動が増加しない限り、ネットワークの基本的なユーティリティ、つまり分散型決済システムとしての役割は、急騰する価格にもかかわらず十分に活用されていない可能性があります。
現在のビットコインサイクルにおける機関投資家の影響と小口投資家の参加
現在のビットコインラリーは、主に機関投資家によって推進されているようで、大規模な投資家やファンドが好ましいマクロ経済状況や市場のセンチメントを利用しています。これは、過去の強気相場とは対照的であり、そこで小口投資家の熱意がネットワーク活動を推進する重要な役割を果たしました。機関投資家はオフチェーンで取引を行ったり、資産をコールドストレージに保管したりすることが多く、これがオンチェーンの取引量には寄与しません。そのため、ネットワークの取引データは価格の上昇を完全には反映していません。このダイナミクスは、小口投資家がビットコインエコシステムに再参加しない限り、ラリーの持続可能性に懸念をもたらします。
マクロ経済要因とビットコイン採用への潜在的な影響
今後、金利の引き下げ予想や全球的な流動性の増加といったマクロ経済の動向が、小口投資家のリスク志向を再燃させる可能性があります。新たな参加者の流入がオンチェーンの活動を回復させ、ネットワークの基本的な価値提案を強化するかもしれません。しかし、そのような変化が起きるまで、価格とネットワーク利用の間の現在の乖離は、仮想通貨市場の健全性とビットコインラリーの長続きのために、ブロックチェーン指標と市場価格を並行して監視する重要性を強調しています。
結論
ビットコインの記録的な価格パフォーマンスは、ネットワークの関与が著しく減少しているのと対照的であり、市場の評価とユーザーの活動の間に重要なギャップがあることを浮き彫りにしています。現在は機関投資家がこのラリーを支配していますが、ビットコインの成長の長期的な持続可能性は、新たな小口投資家の参加と取引需要の増加に依存しています。マクロ経済の状況が進展する中、市場はより広範な採用の兆候を注視し、価格の動きが投機的な流入だけでなく、本当のネットワーク利用に支えられることを確保する必要があります。
