ビットコインの購入制限がMSTRなどのテレストリー株の需要を高める可能性について

• 直接的な暗号購入に関する基金の制限が、MSTRのようなビットコイン財務株への需要を高めており、間接的なビットコインへのエクスポージャーを提供する戦略的な代替手段となっています。

• 長期債を発行することで、企業はビットコイン保有を安全に活用し、ヘッジファンドやレバレッジETFで一般的なマージンコールリスクを回避できます。

• デジタル資産財務（DAT）株への投資家の熱意が高まっており、これらは伝統的な金融市場と暗号通貨市場との架け橋となり、主要なデジタルトークンをしばしば上回っています。

基金の制限とより安全なレバレッジオプションが、2025年にビットコイン財務株とデジタル資産財務投資の急増を引き起こしている様子を発見してください。

基金の制限がMSTRのようなビットコイン財務株への需要を押し上げる

投資基金は、規制や規約に基づく制限に直面しており、ビットコインや暗号通貨ETFを直接購入することができません。この制限は、マイクロストラテジー（MSTR）のような、大量のビットコインリザーブを保有するビットコイン財務株のニッチを生み出しました。これらの株は、投資ガイドラインを破ることなくビットコインエクスポージャーを求める基金にとって、アクセスしやすい手段を提供します。

ファンドマネージャーのリン・オールデンによれば、この間接的なエクスポージャーは非常に効果的であることが証明されています。2021年から2025年半ばまでの比較分析では、MSTRの総価格リターンが2,850%急増し、同期間にビットコインの816.3%の上昇やS&P 500の99.03%の増加を大きく上回る結果となっています。

これらの数値は、ファンドの規約に制約されている機関投資家にとってビットコイン財務株が強力な代替手段であることを強調しています。リン・オールデンは「規約のために、ビットコインエクスポージャーのある株式または債券しか保有できないファンドが多いのです。ETFや類似の証券ではありません。ビットコイン財務企業が彼らにアクセスを提供します」と詳しく説明しました。

投資制限に対する戦略的なポートフォリオ適応

リン・オールデンは自身のアプローチを共有し、2020年に直接的なビットコインやGBTCの購入がサポートされていなかったため、モデルポートフォリオ内でMSTRを選択したことを紹介しました。この例は、ビットコイン財務株がプラットフォームおよび規制の制約に対処する投資家にとって実用的な解決策を提供し、暗号エクスポージャーを伴うポートフォリオの多様化を可能にする様子を示しています。

長期債はヘッジファンドやレバレッジETFと比較して安全なレバレッジを提供

ビットコイン財務株の上昇を促進するもう一つの重要な要因は、企業がビットコインの取得を資金調達するために長期債を発行できることです。マージン借入に依存するヘッジファンドとは異なり—ビットコイン価格の下落時に強制売却のリスクが生じます—企業債の発行は、より安定したレバレッジ形態を提供します。

リン・オールデンは、長期の企業債務が企業に対して、マージンコールの即時リスクなしにビットコイン保有を維持できることを強調しました。これは、日々リセットされるレバレッジが高いボラティリティの期間中に損失を増大させる可能性のあるレバレッジETFとは大きく対照的です。

「このタイプの長期企業レバレッジは、通常、レバレッジETFよりも長期的には優れています。レバレッジETFは長期の債務を使用しないため、レバレッジは日々リセットされ、したがってボラティリティが彼らにとって非常に悪影響を及ぼすことがよくあります」とオールデンは説明しました。

企業の資金調達構造を通じた安定性の向上

企業が数年にわたる債券を発行することで、より早期に資産を売却せざるをえないプレッシャーを減らしながら、ビットコインのエクスポージャーを戦略的に管理できます。このアプローチは、短期的な市場の変動によって強制的な売却を引き起こす可能性を低下させることによって、投資家の信頼を高め、ビットコイン財務株に対するより持続可能な投資論をサポートします。

市場の進化に伴うデジタル資産財務株への投資家の関心の高まり

公開企業によるビットコインの準備資産としての採用が進む中で、デジタル資産財務（DAT）株に対する投資家の関心が高まっています。これらの株は、伝統的な金融市場とデジタル資産エコシステムとの架け橋として機能し、投資家にとって暗号エクスポージャーを内包した身近な投資手段を提供します。

パンテラキャピタルの最近の報告書は、DATが基礎となるデジタル資産への直接投資と比較して優れたリターンを提供する可能性を持つと強調しています。これは、リザーブの戦略的管理と、伝統的な金融ツールの活用によるものです。

投資家のナチは「コインベースがS&P500に含まれた後、ゲームが変わった。すべての伝統的な金融PMは飢え、自社のデジタル資産を追加することを強いられている。今はDATの季節であり、アルトの季節ではない…このトレンドはまだ初期段階にある」と述べています。この感情は、規制された透明な暗号エクスポージャーに向けた機関投資家の広範なシフトを反映しています。

市場ダイナミクスが暗号中心の株をアルトコインより優先

進行中のアルトコインウィンターの中で、コインベース、サークル、ロビンフッドなどの暗号中心の企業の株は、多くの主要なトークンに対して回復力と優れたパフォーマンスを示しています。この傾向は、多くの投資家が高いボラティリティと規制の不確実性を伴う直接的なアルトコイン保有よりも、暗号エクスポージャーのある規制された収益生成エンティティを選ぶ傾向があることを示唆しています。

結論

2025年におけるビットコイン財務株とデジタル資産財務への投資の高まりは、直接的な暗号購入制限に直面し、安全なレバレッジメカニズムを求める機関投資家による戦略的な適応を反映しています。企業は長期企業債や株式を活用することで、従来の暗号投資に対する魅力的な代替手段を提供し、安定性と魅力的なリターンを実現しています。この市場セグメントが成熟するにつれ、伝統的な金融と進化するデジタル資産の風景をつなぐ重要な役割を果たすことが期待されており、暗号投資戦略における変革期を示唆しています。