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マルタの金融サービス庁（MFSA）は、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）の認可プロセスにおいて、欧州証券市場監視機構（ESMA）から一部期待に応えたとして scrutiny（監視）を受けています。
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ESMAの専門家レビューは、マルタの規制アプローチがEU全体で一貫した監督基準を確保するために改善が必要な主要な領域を強調しています。
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COINOTAGによると、ESMAの臨時専門家レビュー委員会（PRC）は、MFSAに認可プロセスにおける未解決の問題を再評価し、規制監視を強化するよう促しました。
ESMAのレビューは、マルタのMFSAがCASPのMiCA認可基準を一部満たしていることを示しており、EU全体の暗号規制フレームワークに整合させるための監視強化を求めています。
ESMAの専門家レビューがマルタのMiCA CASP承認プロセスのギャップを特定
欧州証券市場監視機構（ESMA）は、MiCAフレームワークに基づく暗号資産サービスプロバイダー（CASP）の承認プロセスに焦点を当てたマルタの金融サービス庁（MFSA）の詳細な専門家レビューを実施しました。MFSAは堅実な監督インフラと適切な人員配置を示しましたが、特定のCASPの承認プロセスはESMAの期待に一部しか応えていないことが判明しました。この結果は、EU全体でMiCAの規制基準を一様に実施する上で国家適格当局（NCA）が直面している課題を浮き彫りにしています。
2025年4月に開始されたこの専門家レビューは、NCA間の監督の一貫性を促進するためのESMAの広範な戦略の一部でした。報告書は、承認基準の一貫した適用が、複雑かつ進化する課題を伴う暗号資産サービスプロバイダーに内在するリスクを軽減するために不可欠であると強調しました。ESMAのPRCは、MFSAが初期の承認プロセス中に特定された未解決の問題について徹底的な再評価を行い、MiCA要件に対する強固な遵守を確保することを推奨しました。
マルタの規制環境とCASP市場への影響
マルタはEU内の暗号ビジネスの重要なハブとしての地位を確立しており、現在、MiCAの下でライセンスを取得したCASPは4社（Bitpanda（BP23）、Crypto.com（Foris Dax）、OKX（Okcoin Europe）、ZBX（Zillion Bits））です。しかし、ESMAのレビューは、どのCASPが部分的な承認の懸念に該当するかを特定しておらず、これらの企業に対する潜在的な影響について市場は不透明です。
XReg Consultingのナサン・カタニアを含む業界の専門家は、レビューの結果がライセンスの取り消しを引き起こす可能性は低いと考えていますが、MFSAが監視慣行を強化することを促すかもしれません。これは、全てのNCAが警戒心をもって監視を継続し、暗号規制環境が進化する中で承認手続きを適応させるようにというESMAの要請と合致しています。
MiCAの目的に沿った監督慣行を強化する
ESMAの報告書は、MFSAに対して監督体制とリソース、承認プロセス自体、継続的な監督レビューを含む3つの重要な焦点を強調しています。マルタの監督フレームワークとリソース配分は満足のいくものでしたが、特定のCASPに対する承認プロセスでは、承認前に重要な課題に対処するギャップが明らかになりました。
この部分的な不足は、承認段階におけるデューデリジェンスとリスク評価メカニズムの強化の必要性を示しています。ESMAのPRCは、NCAは暗号資産サービスプロバイダーがもたらすユニークなリスク、特に運用、財務、およびコンプライアンスリスクに特に注意を払う必要があると強調しました。報告書は、MFSAが暗号セクターの複雑性が増す中で、タイムリーな調整を監督アプローチに実施することを促しています。
EUの規制進化におけるESMAの提言の文脈化
2024年6月29日から施行されたMiCAフレームワークは、EUの加盟国間で暗号資産規制を調和させる初の包括的試みを表しています。ESMAのCASP承認に対する協調的なアプローチは、規制のアービトラージを防ぎ、市場参加者にとっての公平な競争環境を確保することを目指しています。専門家レビューのメカニズムは、MiCA規定の均一な適用を監視し、強化するための重要なツールです。
特定された欠陥に対処することで、マルタのMFSAはEUの暗号エコシステム内で信頼できる規制者としての評判を強化できます。これは、金融情報単位や他の監督機関からの監視が増している中で特に重要であり、最近のOkcoin Europeへのコンプライアンス違反に対する120万ドルの罰金がその一例です。
結論
ESMAの専門家レビューは、MiCAの下での暗号資産サービスプロバイダーに対する厳格で一貫した承認プロセスの重要性を強調しています。マルタのMFSAは有能な監督フレームワークを確立していますが、CASPの承認における部分的な不足は、さらに綿密な注意と適応的な規制慣行の継続的な必要性を浮き彫りにしています。これらの領域を強化することは、投資家保護、市場の健全性を維持し、EUの進化する暗号規制環境における信頼を育むために重要です。
