RobinhoodとSECの会合でビットコインのトークン化証券規制に関する議論の可能性

• SECとRobinhoodは、トークン化証券、非証券資産、および重要な証券取引法のルールを精査しました。

• この会合は2月の話し合いを拡張し、ブローカーディーラーの枠組み、ステーキング、執行措置、デジタル資産の分類について議論が行われました。

• SECのクリプトタスクフォースは、MicroStrategy、Fidelity、Zero Hash、Fireblocksなど業界全体と継続的に協議を重ねています。

SECとRobinhoodの会合：トークン化証券とSECルールの検討。プラットフォーム向けの簡潔な分析と次のステップをCOINOTAGで確認しましょう。

SECとRobinhoodの会合の目的とは？

9月2日のSECとRobinhood会合では、Robinhood Markets、Robinhood Crypto、Robinhood Financial、Robinhood Securitiesの担当者とSECスタッフが集まり、既存の米国証券法がトークン化証券および非証券クリプト資産へどのように適用されるかを検討しました。取引慣行、トークン化モデル、そしてクリプトサービスに影響する特定の証券取引法規則の分析が行われました。

SECはトークン化証券と適用規則をどのように検討したか？

タスクフォースは、1934年証券取引法の下で、ルール15c2-11、15c3-1、15c3-3がトークン化資産の上場やカストディモデルにどう関わるかを検証しました。非公開提供、OTC引用、取引所上場証券のトークン化と、資本、カストディ、市場透明性に対する影響も議論されました。

参照された規制フレームワークには、Regulation NMS、Regulation M、Regulation SHOが含まれます。伝統的な証券のトークン版取引に対するコンプライアンス方法の可能性が評価され、市場操作や投資家保護のリスクにも言及されました。

投資家およびプラットフォームにとっての重要性は？

投資家保護を優先課題として、今回の会合はトークン化証券を提供するプラットフォームへの規制監視強化を示しています。プラットフォームは資本・カストディ規則、ブローカーディーラー登録、執行判例がデジタル資産分類に与える影響を慎重に評価する必要があります。

議論された主要ルールは？

参加者は、ルール15c2-11（引用時の発行者情報）、15c3-1（純資本金要件）、15c3-3（顧客保護）の適用を、証券がトークン化されデジタルプラットフォームで取引される場合にどのように適用されるかを検証しました。市場構造規制のRegulation NMSやRegulation SHOも分析対象でした。

9月2日会合に先立つ協議は？

2月19日のフォローアップでは、Robinhoodの法務責任者Lucas Moskowitz氏、Deputy General Counsel John Markle氏らがタスクフォースと特別目的ブローカーディーラー、ステーキング、トークン化資産への証券法適用について議論しています。

また、クリプトタスクフォースは、Michael Saylor（MicroStrategy）、Fidelity Management、Zero Hash、Fireblocksとも継続的な協議を行い、マーク・ウエダ暫定議長およびコミッショナーのヘスター・ピアースが指揮しています。

よくある質問

質問：プラットフォームはこれらの会合での指針にどう対応すべきか？

プラットフォームはブローカーディーラー登録、顧客保護ルールを満たすカストディモデル、資本要件を評価すべきです。更に、コンプライアンス判断を文書化し、トークン化商品への対応について規制当局と積極的に対話すべきです。

実務ガイド：会合後プラットフォームが取るべきステップ

SECの視点に沿うための、実務的かつ順序立てられたポイント：

1. 製品を証券法の基準に当てはめ、結論を文書化する。
2. ルール15c3-1および15c3-3に基づく資本・カストディ要件を確認する。
3. ルール15c2-11に準拠した発行者情報管理プロセスを確立する。
4. 法務担当および規制当局と連携し、解釈の明確化とコンプライアンスリスクの軽減を図る。

重要ポイントまとめ

• 規制の焦点：SECは既存の証券取引法ルールをトークン化シナリオに適用している。
• 対話の継続：9月2日の会合は2月の話し合いと主要業界関係者との広範な協議の延長線上にある。
• 取るべき行動：プラットフォームは分類、資本、カストディを見直し、投資家保護規則への整合を図るべき。

結論

9月2日のSECとRobinhoodの会合は、トークン化証券と既存の証券取引法の義務に対する詳細な規制分析を示しました。業界との積極的な対話と明確なコンプライアンス手順が、米国証券市場におけるトークン化の今後の統合を形作るでしょう。最新情報や分析はCOINOTAGでチェックしてください。